Акції Cipla зросли на 4%, оскільки Citi встановив 90-денний період спостереження за позитивними каталізаторами

Акції Cipla продемонстрували значне ралі в понеділок, підскочивши на 4% і досягнувши максимуму в 1 409 рупій на BSE. Цей бичачий рух відбувся після стратегічного оновлення від глобальної брокерської фірми Citi, яка помістила фармацевтичного гіганта в «90-денний період спостереження за позитивними каталізаторами», зберігаючи при цьому рейтинг «Купувати» (Buy).

Тригери ринку США: схвалення та домінування на ринку

Основним чинником оптимізму Citi є кілька майбутніх тригерів у Сполучених Штатах, які є критично важливим ринком для Cipla. Брокер підкреслив потенційне схвалення препарату gFlovent, що виробляється на заводі компанії в Гоа; очікується, що цей крок значно стимулюватиме зростання в США. Крім того, очікуваний запуск gVentolin розглядається як ключовий короткостроковий каталізатор.

Встановлена присутність Cipla в США також є її перевагою; препарат Nintedanib компанії вже захопив майже 50% ринку США. Після періоду відносної слабкості Citi очікує відновлення доходів від бізнесу в США. Крім того, запланована повторна інспекція заводу Cipla в Індорі з боку USFDA створює ще один потенційний аспект для зростання; сприятливий результат стане потужним позитивним каталізатором для інвесторів.

Внутрішня стійкість та переваги оцінки

У той час як ринок США пропонує тригери для зростання, внутрішня діяльність Cipla забезпечує стабільний фундамент. Бізнес в Індії, який забезпечує майже дві третини EBITDA компанії, продовжує демонструвати сильні показники завдяки відновленню портфеля препаратів для респіраторної системи.

З точки зору оцінки, Citi стверджує, що Cipla пропонує привабливий доступ до індійського фармацевтичного ринку за більш розумною ціною, ніж її конкуренти. Наприклад, індійський бізнес Cipla оцінюється у 7,8 рази від обсягу продажів за FY26, що є більш консервативним показником, ніж оцінка Mankind Pharma у 8,5 разів. Акції наразі торгуються за мультиплікаторами 25x до прибутку за FY27E та 21x до прибутку за FY28E, що свідчить про сприятливий профіль ризику та винагороди.

Подолання нещодавніх фінансових труднощів

Оптимізм аналітиків з'явився попри складний останній фінансовий квартал. У четвертому кварталі (Q4) Cipla повідомила про суттєве падіння консолідованого чистого прибутку на 55% у річному обчисленні — до 555 крор рупій порівняно з 1 222 крор рупій за той самий період минулого року. Операційний дохід також продемонстрував невелике зниження приблизно на 3% у річному обчисленні до 6 541 крор рупій, тоді як маржа EBITDA скоротилася з 22,8% до 15,2%.

Однак Citi вважає, що ці прибутки, ймовірно, досягли дна після впливу gRevlimid. Оскільки послаблення геополітичної напруженості сприяє стабілізації вартості сировини та маржі, брокер підтримує цільову ціну на рівні 1 700 рупій, що представляє потенціал зростання на 25,55% від поточних рівнів.

Основні висновки

• Короткострокові каталізатори: Citi визначає схвалення US FDA (gFlovent), запуск gVentolin та повторну інспекцію заводу в Індорі як основні майбутні тригери.
• Сильна ринкова позиція: Cipla утримує 50% ринку США в сегменті Nintedanib і підтримує стабільний внутрішній бізнес, який забезпечує більшу частину її EBITDA.
• Приваблива оцінка: Порівняно з внутрішніми конкурентами, такими як Mankind, Cipla пропонує більш розумну оцінку для доступу до зростаючого індійського фармринку.