أسهم Cipla تقفز بنسبة 4% مع وضع Citi لها تحت مراقبة المحفزات الإيجابية لمدة 90 يومًا

شهدت أسهم Cipla ارتفاعًا ملحوظًا يوم الاثنين، حيث قفزت بنسبة تصل إلى 4% لتصل إلى أعلى مستوى لها عند 1,409 روبية في بورصة BSE. ويأتي هذا التحرك الصعودي في أعقاب تحديث استراتيجي من شركة الوساطة العالمية Citi، التي وضعت عملاق الأدوية تحت "مراقبة المحفزات الإيجابية لمدة 90 يومًا" مع الحفاظ على تصنيف "شراء".

محفزات السوق الأمريكية: الموافقات والهيمنة على السوق

يكمن المحرك الرئيسي وراء تفاؤل Citi في عدة محفزات مرتقبة في الولايات المتحدة، وهي سوق حيوية لشركة Cipla. وسلطت شركة الوساطة الضوء على الموافقة المحتملة على gFlovent من منشأة الشركة في غوا، وهي خطوة من المتوقع أن تعزز النمو في الولايات المتحدة بشكل كبير. بالإضافة إلى ذلك، يُنظر إلى الإطلاق المرتقب لـ gVentolin كمحفز رئيسي على المدى القريب.

كما يعد التواجد الراسخ لشركة Cipla في الولايات المتحدة مصدر قوة؛ حيث استحوذ عقار Nintedanib التابع للشركة بالفعل على ما يقرب من 50% من حصة السوق الأمريكية. وبعد فترة من الضعف النسبي، تتوقع Citi انتعاش الإيرادات في الأعمال التجارية بالولايات المتحدة. علاوة على ذلك، فإن إعادة التفتيش المعلقة لمصنع Cipla في إندور من قبل USFDA تمثل فرصة صعود محتملة أخرى؛ حيث سيكون أي نتيجة إيجابية بمثابة محفز إيجابي كبير للمستثمرين.

المرونة المحلية ومزايا التقييم

في حين توفر السوق الأمريكية محفزات للنمو، توفر العمليات المحلية لشركة Cipla أساسًا مستقرًا. وتستمر الأعمال في الهند، والتي تساهم بنحو ثلثي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للشركة، في الأداء القوي، مدعومة بالتعافي في محفظة الأدوية التنفسية الخاصة بها.

ومن منظور التقييم، تجادل Citi بأن Cipla توفر فرصًا جذابة في سوق الأدوية الهندي بسعر أكثر معقولية من أقرانها. على سبيل المثال، يتم تقييم أعمال Cipla في الهند بـ 7.8 ضعف مبيعات السنة المالية 2026، وهو تقييم أكثر تحفظًا من تقييم Mankind Pharma البالغ 8.5 ضعفًا. يتم تداول السهم حاليًا بمضاعف 25 مرة من أرباح السنة المالية 2027 المتوقعة و21 مرة من أرباح السنة المالية 2028 المتوقعة، مما يشير إلى ملف تعريف ملائم للمخاطر مقابل العوائد.

مواجهة التحديات المالية الأخيرة

يأتي تفاؤل المحللين رغم الربع المالي الأخير المليء بالتحديات. ففي الربع الرابع، سجلت Cipla انخفاضًا كبيرًا بنسبة 55% على أساس سنوي في صافي الربح الموحد، حيث انخفض إلى 555 كرور روبية من 1,222 كرور روبية في نفس الفترة من العام الماضي. كما شهدت الإيرادات من العمليات انخفاضًا طفيفًا بنسبة 3% تقريبًا على أساس سنوي لتصل إلى 6,541 كرور روبية، بينما تقلصت هوامش EBITDA من 22.8% إلى 15.2%.

ومع ذلك، تعتقد Citi أن هذه الأرباح قد وصلت على الأرجح إلى أدنى مستوياتها بعد تأثير gRevlimid. ومع مساعدة التوترات الجيوسياسية المتلاشية في استقرار تكاليف المواد الخام والهوامش، تحافظ شركة الوساطة على سعر مستهدف قدره 1,700 روبية، مما يمثل فرصة صعود محتملة بنسبة 25.55% من المستويات الحالية.

النقاط الرئيسية

  • المحفزات على المدى القريب: تحدد Citi موافقات US FDA (gFlovent)، وإطلاق gVentolin، وإعادة التفتيش على مصنع إندور كمحفزات رئيسية مرتقبة.
  • مركز سوقي قوي: تستحوذ Cipla على 50% من حصة السوق الأمريكية في Nintedanib وتحافظ على أعمال محلية قوية تقود معظم أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA).
  • تقييم جذاب: مقارنة بالأقران المحليين مثل Mankind، توفر Cipla تقييمًا أكثر معقولية للاستفادة من سوق الأدوية الهندي المتنامي.