Cổ phiếu Cipla tăng vọt 4% khi Citi đưa vào danh sách theo dõi các chất xúc tác tích cực trong 90 ngày

Cổ phiếu Cipla đã có một đợt tăng giá mạnh mẽ vào thứ Hai, nhảy vọt tới 4% và chạm mức cao nhất là 1.409 Rs trên sàn BSE. Động thái tăng giá này diễn ra sau bản cập nhật chiến lược từ công ty môi giới toàn cầu Citi, đơn vị đã đưa gã khổng lồ dược phẩm này vào danh sách "Theo dõi các chất xúc tác tích cực trong 90 ngày" (90-day Positive Catalyst Watch) trong khi vẫn duy trì xếp hạng 'Mua' (Buy).

Các yếu tố thúc đẩy từ thị trường Hoa Kỳ: Phê duyệt và Sự thống trị thị trường

Động lực chính đằng sau sự lạc quan của Citi nằm ở một số yếu tố thúc đẩy sắp tới tại Hoa Kỳ, một thị trường quan trọng đối với Cipla. Công ty môi giới đã nhấn mạnh khả năng được phê duyệt gFlovent từ cơ sở tại Goa của công ty, một bước đi được kỳ vọng sẽ thúc đẩy đáng kể sự tăng trưởng tại Mỹ. Ngoài ra, việc dự kiến ra mắt gVentolin cũng được xem là một chất xúc tác quan trọng trong ngắn hạn.

Sự hiện diện vững chắc của Cipla tại Hoa Kỳ cũng là một thế mạnh; sản phẩm Nintedanib của công ty đã chiếm gần 50% thị phần tại Mỹ. Sau một giai đoạn tương đối yếu, Citi kỳ vọng doanh thu từ mảng kinh doanh tại Mỹ sẽ phục hồi. Hơn nữa, việc USFDA đang chờ tái kiểm tra nhà máy Indore của Cipla cũng mang lại một tiềm năng tăng trưởng khác; một kết quả thuận lợi sẽ đóng vai trò là chất xúc tác tích cực lớn cho các nhà đầu tư.

Khả năng phục hồi trong nước và Lợi thế định giá

Trong khi thị trường Hoa Kỳ mang lại các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng, các hoạt động trong nước của Cipla lại cung cấp một nền tảng ổn định. Mảng kinh doanh tại Ấn Độ, đóng góp gần 2/3 EBITDA của công ty, tiếp tục hoạt động mạnh mẽ nhờ sự phục hồi trong danh mục sản phẩm hô hấp.

Từ góc độ định giá, Citi lập luận rằng Cipla mang lại cơ hội tiếp cận thị trường dược phẩm Ấn Độ đầy hấp dẫn với mức giá hợp lý hơn so với các đối thủ cùng ngành. Ví dụ, mảng kinh doanh tại Ấn Độ của Cipla được định giá ở mức 7,8 lần doanh số năm tài chính 2026 (FY26), con số này thận trọng hơn so với mức định giá 8,5 lần của Mankind Pharma. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 25 lần thu nhập dự kiến năm FY27E và 21 lần thu nhập dự kiến năm FY28E, cho thấy một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận thuận lợi.

Vượt qua những khó khăn tài chính gần đây

Sự lạc quan từ các nhà phân tích đến bất chấp một quý tài chính đầy thách thức gần đây. Trong quý 4, Cipla đã báo cáo lợi nhuận ròng hợp nhất giảm mạnh 55% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm xuống còn 555 crore Rs từ mức 1.222 crore Rs trong cùng kỳ năm trước. Doanh thu hoạt động cũng giảm nhẹ khoảng 3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 6.541 crore Rs, trong khi biên lợi nhuận EBITDA thu hẹp từ 22,8% xuống còn 15,2%.

Tuy nhiên, Citi tin rằng lợi nhuận này có khả năng đã chạm đáy sau tác động của gRevlimid. Với việc căng thẳng địa chính trị giảm bớt giúp ổn định chi phí nguyên liệu thô và biên lợi nhuận, công ty môi giới này vẫn duy trì mức giá mục tiêu là 1.700 Rs, tương ứng với tiềm năng tăng trưởng 25,55% so với mức hiện tại.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Chất xúc tác ngắn hạn: Citi xác định việc phê duyệt của US FDA (gFlovent), việc ra mắt gVentolin và việc tái kiểm tra nhà máy Indore là những yếu tố thúc đẩy chính sắp tới.
  • Vị thế thị trường mạnh mẽ: Cipla nắm giữ 50% thị phần Nintedanib tại Hoa Kỳ và duy trì mảng kinh doanh trong nước vững mạnh, đóng góp phần lớn EBITDA của công ty.
  • Định giá hấp dẫn: So với các đối thủ trong nước như Mankind, Cipla mang lại mức định giá hợp lý hơn để tiếp cận thị trường dược phẩm đang phát triển của Ấn Độ.