Nomura מעלה את מחיר היעד של Adani Ports ל-2,080 רופי: 3 מנועי צמיחה

חברת הברוקראז' הבינלאומית Nomura העלתה את מחיר היעד שלה עבור Adani Ports and Special Economic Zone (APSEZ) ל-2,080 רופי, לעומת 1,850 רופי קודם לכן. עדכון של 13% זה מגיע עם דירוג "קנייה" (Buy) מתמשך, המצביע על פוטנציאל עלייה של כ-15% מרמות השוק הנוכחיות.

רוחות גביות חיוביות בענף וצמיחה בלוגיסטיקה

העמדה האופטימית (bullish) של Nomura מעוגנת ביתרונות המבניים ארוכי הטווח בתוך מגזר ההובלה והלוגיסטיקה של הודו. חברת הברוקראז' צופה כי שוק הלוגיסטיקה ההודי יתרחב בשיעור צמיחה שנתי מורכב (CAGR) של 8.6% בין שנת 2025 לשנת 2031.

מספר גורמים מאקרו-כלכליים צפויים להזין התרחבות זו, כולל עלייה בנפחי הסחר, פעילות ייצור מוגברת והחדירה המהירה של מסחר אלקטרוני (e-commerce). יתרה מכך, הפורמליזציה של תנועת המטענים והביקוש לתשתיות מטען מאורגנות ויעילות במיוחד, ממצבים את APSEZ כנהנית עיקרית מהצרכים הגוברים של שרשרת האספקה בהודו.

הרחבת קיבולת שאפתנית והנחיות ההנהלה

מנוע משמעותי לעדכון כלפי מעלה הוא מפת הדרכים האגרסיבית של החברה להגדלת הקיבולת. ההנהלה הציגה תוכניות להגדלת קיבולת הנמלים המקומית מ-653 מיליון טון (MT) בשנת הכספים 2026 ל-1,000 מיליון טון עד שנת 2030 — עלייה עצומה של פי 1.5.

הרחבה זו צפויה להניע מדדי צמיחה מרשימים. באופן ספציפי, החברה שואפת ל-CAGR של 14% בתעבורת נמלים מקומית ול-CAGR של 16% בתעבורת נמלים כוללת מרמות שנת הכספים 2026. אנליסטים ב-Nomura ציינו גם תחזיות חזקות ל-CAGR של ה-EBITDA לפי מגזרים בין שנת הכספים 2026 לשנת הכספים 2031:

כדי לתמוך בקנה מידה עצום זה, APSEZ מתכננת הוצאות הון (Capex) של בין 90,000 קרוור רופי ל-1 לאק קרוור רופי עד שנת הכספים 2031. חשוב לציין כי ההנהלה שואפת לשפר את התשואה על ההון המושקע (ROCE) בנקודת אחוז אחת מדי שנה, ובכך להבטיח שהתרחבות מהירה זו תמשיך להוסיף ערך לבעלי המניות.

ביצועים פיננסיים חזקים ותחזית שוק

The brokerage’s optimism is backed by APSEZ's recent financial momentum. In the March-ended quarter, the company reported a consolidated net profit of Rs 3,329 crore, a 10% increase year-on-year. Revenue also saw a significant jump of 26% YoY, reaching Rs 10,737 crore for Q4FY26.

While the outlook remains positive, Nomura has cautioned investors about certain headwinds. Potential risks include slower-than-expected cargo volume growth and the impact of escalating geopolitical tensions, which could disrupt global trade flows. Nevertheless, given the company's execution track record, Nomura has factored in an EBITDA CAGR of 19% for the period of FY26-29.

Key Takeaways