Nomura Nâng Giá Mục Tiêu của Adani Ports lên 2.080 Rupee: 3 Động Lực Tăng Trưởng

Công ty môi giới quốc tế Nomura đã nâng giá mục tiêu cho Adani Ports and Special Economic Zone (APSEZ) lên mức 2.080 Rupee, tăng từ mức 1.850 Rupee trước đó. Việc điều chỉnh tăng 13% này đi kèm với xếp hạng "Mua" (Buy) được duy trì, cho thấy tiềm năng tăng giá khoảng 15% so với mức thị trường hiện tại.

Các Yếu tố Thuận lợi từ Ngành và Sự Tăng trưởng của Ngành Logistics

Quan điểm lạc quan của Nomura dựa trên những lợi thế cấu trúc dài hạn trong lĩnh vực vận tải và logistics của Ấn Độ. Công ty môi giới này dự báo thị trường logistics Ấn Độ sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 8,6% trong giai đoạn từ năm dương lịch 2025 đến 2031.

Một số yếu tố kinh tế vĩ mô được kỳ vọng sẽ thúc đẩy sự mở rộng này, bao gồm khối lượng thương mại tăng lên, hoạt động sản xuất gia tăng và sự thâm nhập nhanh chóng của thương mại điện tử. Hơn nữa, việc chính thức hóa hoạt động vận chuyển hàng hóa cùng nhu cầu về cơ sở hạ tầng xử lý hàng hóa hiệu quả và có tổ chức cao đã định vị APSEZ là đơn vị hưởng lợi chính từ các yêu cầu chuỗi cung ứng đang bùng nổ của Ấn Độ.

Kế hoạch Mở rộng Công suất Đầy tham vọng và Định hướng của Ban Điều hành

Một động lực quan trọng cho việc điều chỉnh tăng giá là lộ trình mở rộng quy mô công suất đầy quyết liệt của công ty. Ban điều hành đã vạch ra các kế hoạch nhằm tăng công suất cảng nội địa từ 653 triệu tấn (MT) trong năm tài chính 2026 lên 1.000 triệu tấn vào năm dương lịch 2030—một mức tăng khổng lồ gấp 1,5 lần.

Việc mở rộng quy mô này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy các chỉ số tăng trưởng ấn tượng. Cụ thể, công ty đặt mục tiêu CAGR lưu lượng cảng nội địa là 14% và CAGR lưu lượng cảng tổng thể là 16% so với mức của năm tài chính 2026. Các nhà phân tích của Nomura cũng lưu ý định hướng mạnh mẽ về CAGR của EBITDA cho từng phân khúc cụ thể trong giai đoạn từ năm tài chính 2026 đến 2031:

Để hỗ trợ quy mô khổng lồ này, APSEZ có kế hoạch chi tiêu vốn (Capex) trong khoảng từ 90.000 crore đến 1 lakh crore Rupee cho đến hết năm tài chính 2031. Quan trọng hơn, ban điều hành đặt mục tiêu cải thiện tỷ suất lợi nhuận trên vốn sử dụng (ROCE) thêm 1 điểm phần trăm mỗi năm, đảm bảo rằng sự mở rộng nhanh chóng này vẫn mang lại giá trị gia tăng cho các cổ đông.

Hiệu suất Tài chính Vững mạnh và Triển vọng Thị trường

Sự lạc quan của công ty môi giới được củng cố bởi đà tăng trưởng tài chính gần đây của APSEZ. Trong quý kết thúc vào tháng 3, công ty đã báo cáo lợi nhuận ròng hợp nhất đạt 3.329 crore Rs, tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu cũng ghi nhận mức tăng mạnh 26% so với cùng kỳ, đạt 10.737 crore Rs trong quý 4 năm tài chính 2026 (Q4FY26).

Mặc dù triển vọng vẫn tích cực, Nomura đã cảnh báo các nhà đầu tư về một số trở ngại nhất định. Các rủi ro tiềm ẩn bao gồm tăng trưởng sản lượng hàng hóa chậm hơn dự kiến và tác động từ căng thẳng địa chính trị leo thang, điều có thể làm gián đoạn các dòng chảy thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, dựa trên năng lực thực thi của công ty, Nomura đã tính toán mức CAGR của EBITDA là 19% cho giai đoạn FY26-29.

Các điểm chính cần lưu ý