Nomura Naikkan Harga Sasaran Adani Ports kepada Rs 2,080: 3 Pemacu Pertumbuhan

Firma broker antarabangsa Nomura telah menaik taraf harga sasarannya untuk Adani Ports and Special Economic Zone (APSEZ) kepada Rs 2,080, meningkat daripada Rs 1,850 sebelum ini. Semakan sebanyak 13% ini disertakan dengan penarafan "Beli" yang berterusan, yang menunjukkan potensi kenaikan sebanyak kira-kira 15% daripada tahap pasaran semasa.

Angin Buritan Industri yang Menguntungkan dan Pertumbuhan Logistik

Pendirian optimis Nomura adalah berlandaskan kelebihan struktur jangka panjang dalam sektor kargo dan logistik India. Firma broker tersebut menjangkakan pasaran logistik India akan berkembang pada Kadar Pertumbuhan Tahunan Kompaun (CAGR) sebanyak 8.6% antara CY25 dan CY31.

Beberapa faktor makroekonomi dijangka akan memacu pengembangan ini, termasuk peningkatan volum perdagangan, peningkatan aktiviti pembuatan, dan penembusan e-dagang yang pesat. Selain itu, pemformalan pergerakan kargo dan permintaan untuk infrastruktur pengendalian kargo yang sangat teratur dan cekap meletakkan APSEZ sebagai penerima manfaat utama bagi keperluan rantaian bekalan India yang sedang berkembang pesat.

Pengembangan Kapasiti yang Bercita-cita Tinggi dan Panduan Pengurusan

Pemacu utama bagi semakan kenaikan ini adalah pelan hala tuju agresif syarikat untuk penskalaan kapasiti. Pihak pengurusan telah menggariskan rancangan untuk meningkatkan kapasiti pelabuhan domestik daripada 653 MT pada FY26 kepada 1,000 MT menjelang CY30—peningkatan besar sebanyak 1.5 kali ganda.

Penskalaan ini dijangka akan memacu metrik pertumbuhan yang mengagumkan. Secara khusus, syarikat menyasarkan CAGR trafik pelabuhan domestik sebanyak 14% dan CAGR trafik pelabuhan keseluruhan sebanyak 16% daripada tahap FY26. Penganalisis Nomura juga telah menyatakan panduan yang kukuh bagi CAGR EBITDA khusus segmen antara FY26 dan FY31:

Bagi menyokong skala besar ini, APSEZ merancang perbelanjaan modal (Capex) antara Rs 90,000 crore dan Rs 1 lakh crore sehingga FY31. Yang penting, pihak pengurusan menyasarkan untuk meningkatkan Pulangan Atas Modal Digunakan (ROCE) sebanyak 1 mata peratusan setiap tahun, bagi memastikan pengembangan pesat ini terus memberikan nilai tambah kepada pemegang saham.

Prestasi Kewangan yang Teguh dan Prospek Pasaran

Optimisme syarikat broker tersebut disokong oleh momentum kewangan APSEZ baru-baru ini. Dalam suku berakhir Mac, syarikat melaporkan keuntungan bersih konsolidasi sebanyak Rs 3,329 crore, peningkatan sebanyak 10% tahun ke tahun. Hasil juga mencatatkan lonjakan ketara sebanyak 26% YoY, mencecah Rs 10,737 crore bagi Q4FY26.

Walaupun prospek kekal positif, Nomura telah memberi amaran kepada pelabur tentang beberapa cabaran. Risiko berpotensi termasuk pertumbuhan volum kargo yang lebih perlahan daripada jangkaan dan kesan ketegangan geopolitik yang semakin meningkat, yang boleh mengganggu aliran perdagangan global. Walau bagaimanapun, memandangkan rekod prestasi pelaksanaan syarikat, Nomura telah mengambil kira EBITDA CAGR sebanyak 19% bagi tempoh FY26-29.

Ringkasan Utama