نومورا ترفع السعر المستهدف لشركة أداني بورتس إلى 2,080 روبية: 3 محركات للنمو

قامت شركة الوساطة الدولية نومورا (Nomura) برفع السعر المستهدف لشركة أداني بورتس والمنطقة الاقتصادية الخاصة (APSEZ) إلى 2,080 روبية، ارتفاعاً من السعر السابق البالغ 1,850 روبية. ويأتي هذا التعديل بنسبة 13% مع الحفاظ على تصنيف "شراء" (Buy)، مما يشير إلى إمكانية صعود بنحو 15% من مستويات السوق الحالية.

عوامل صناعية مواتية ونمو قطاع الخدمات اللوجستية

يستند موقف نومورا المتفائل إلى المزايا الهيكلية طويلة الأجل ضمن قطاع الشحن والخدمات اللوجستية في الهند. وتتوقع شركة الوساطة أن يتوسع سوق الخدمات اللوجستية الهندي بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 8.6% بين العام التقويمي 2025 والعام التقويمي 2031.

ومن المتوقع أن تساهم عدة عوامل اقتصادية كلية في تعزيز هذا التوسع، بما في ذلك ارتفاع أحجام التجارة، وزيادة النشاط التصنيعي، والانتشار السريع للتجارة الإلكترونية. علاوة على ذلك، فإن إضفاء الطابع الرسمي على حركة الشحن والطلب على بنية تحتية منظمة وفعالة لمناولة البضائع يضع APSEZ في موقع المستفيد الرئيسي من متطلبات سلاسل التوريد المتنامية في الهند.

توسع طموح في القدرة الاستيعابية وتوجيهات الإدارة

ويعد المخطط الطموح للشركة لتوسيع القدرة الاستيعابية محركاً رئيسياً لهذا التعديل التصاعدي. فقد وضعت الإدارة خططاً لزيادة قدرة الموانئ المحلية من 653 مليون طن متري في السنة المالية 2026 إلى 1,000 مليون طن متري بحلول العام التقويمي 2030، وهو ما يمثل زيادة هائلة بمقدار 1.5 مرة.

ومن المتوقع أن يؤدي هذا التوسع إلى تحقيق مقاييس نمو مذهلة. وتستهدف الشركة تحديداً معدل نمو سنوي مركب لحركة الموانئ المحلية بنسبة 14%، ومعدل نمو سنوي مركب لإجمالي حركة الموانئ بنسبة 16% اعتباراً من مستويات السنة المالية 2026. كما أشار محللو نومورا إلى توجيهات قوية لمعدلات النمو السنوي المركب للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لكل قطاع بين السنة المالية 2026 والسنة المالية 2031:

ولدعم هذا النطاق الضخم، تخطط APSEZ لإنفاق رأسمالي (Capex) يتراوح بين 90,000 كرور روبية و1 لك كرور روبية حتى السنة المالية 2031. والأهم من ذلك، تهدف الإدارة إلى تحسين العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) بمقدار نقطة مئوية واحدة سنوياً، مما يضمن أن يظل هذا التوسع السريع معززاً للقيمة بالنسبة للمساهمين.

أداء مالي قوي ونظرة مستقبلية للسوق

The brokerage’s optimism is backed by APSEZ's recent financial momentum. In the March-ended quarter, the company reported a consolidated net profit of Rs 3,329 crore, a 10% increase year-on-year. Revenue also saw a significant jump of 26% YoY, reaching Rs 10,737 crore for Q4FY26.

While the outlook remains positive, Nomura has cautioned investors about certain headwinds. Potential risks include slower-than-expected cargo volume growth and the impact of escalating geopolitical tensions, which could disrupt global trade flows. Nevertheless, given the company's execution track record, Nomura has factored in an EBITDA CAGR of 19% for the period of FY26-29.

Key Takeaways