FPIಗಳು ಭಾರತದಿಂದ ನಿರ್ಗಮನ: ಜೂನ್ ತಿಂಗಳ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಣದ ಹರಿವು ₹49,340 ಕೋಟಿಗೆ ತಲುಪಿದೆ

ವಿದೇಶಿ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು (FPIs) ಜೂನ್ ತಿಂಗಳಿನಲ್ಲಿ ಭಾರತೀಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ನಿರಂತರ ಮಾರಾಟ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಿದ್ದು, ಬೃಹತ್ ₹49,340 ಕೋಟಿ ($5.16 ಬಿಲಿಯನ್) ಹಣವನ್ನು ಹಿಂಪಡೆದಿದ್ದಾರೆ. ಈ ನಿರಂತರ ನಿರ್ಗಮನವು ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ ಜಾಗತಿಕ ಮನೋಭಾವವನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ 2026ರ ಒಟ್ಟು ಹಣದ ಹರಿವು ಈಗಾಗಲೇ ₹2.7 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಮೈಲಿಗಲ್ಲನ್ನು ದಾಟಿದೆ.

ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಿಂಪಡೆಯುವಿಕೆಯ ಬೃಹತ್ ವರ್ಷ

2026ರಲ್ಲಿ ದಲಾಲ್ ಸ್ಟ್ರೀಟ್‌ನಿಂದ ಹೊರಹೋಗುತ್ತಿರುವ ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಪ್ರಮಾಣವು ಅಭೂತಪೂರ್ವವಾಗಿದೆ. ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಡಿಪಾಸಿಟರಿ ಸರ್ವಿಸಸ್ (ಇಂಡಿಯಾ) ಲಿಮಿಟೆಡ್ (CDSL) ದ ಅಂಕಿಅಂಶಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ಒಟ್ಟು ಹಣದ ಹರಿವು ಈಗಾಗಲೇ 2025ರ ಇಡೀ ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ವರ್ಷದ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಮೀರಿಸಿದೆ, ಅಂದರೆ 2025ರಲ್ಲಿ ₹1.66 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಹಣ ಹಿಂಪಡೆಯಲಾಗಿತ್ತು.

ಈ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ನಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿದ್ದು, 2026ರಲ್ಲಿ ಫೆಬ್ರವರಿ ತಿಂಗಳು ಮಾತ್ರ FPIಗಳು ಖರೀದಿದಾರರಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ₹22,615 ಕೋಟಿ ಹಣವನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದವು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ವೇಗವು ಅಲ್ಪಕಾಲಿಕವಾಗಿತ್ತು. ಈ ವರ್ಷವು ಅಸ್ಥಿರತೆಯಿಂದ ಕೂಡಿದೆ, ಮಾರ್ಚ್‌ನಲ್ಲಿ ₹1.17 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿಯ ದಾಖಲೆ ಮಟ್ಟದ ಮಾರಾಟ ಮತ್ತು ಏಪ್ರಿಲ್ (₹60,847 ಕೋಟಿ), ಮೇ (₹32,963 ಕೋಟಿ) ಹಾಗೂ ಜೂನ್ (₹49,340 ಕೋಟಿ) ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನಿರಂತರ ನಿವ್ವಳ ಹಣದ ಹರಿವು ಕಂಡುಬಂದಿದೆ.

ಜಾಗತಿಕ ಮಾರಾಟದ ಹಿಂದಿನ ಕಾರಣಗಳು

ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಜ್ಞರು ಈ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ಕ್ರಮಕ್ಕೆ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಎಕನಾಮಿಕ್ (ಸಮಗ್ರ ಆರ್ಥಿಕ) ಮತ್ತು ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅಂಶಗಳ ಸಂಯೋಜನೆಯನ್ನು ಕಾರಣವಾಗಿ ತೋರಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಮಾರ್ನಿಂಗ್‌ಸ್ಟಾರ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ ರಿಸರ್ಚ್ ಇಂಡಿಯಾದ ಹಿಮಾಂಶು ಶ್ರೀವಾಸ್ತವ ಅವರು, ಜೂನ್ ತಿಂಗಳ ಹಣದ ಹರಿವಿಗೆ ಜಾಗತಿಕ ಅಪಾಯದ ಅನಿಷ್ಟ ಮನೋಭಾವ (risk aversion), ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೇಲಿನ ಆದ್ಯತೆ, ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಯುಎಸ್ ಯೀಲ್ಡ್‌ಗಳು (US yields) ಮತ್ತು ಭಾರತೀಯ ಇಕ್ವಿಟಿಗಳ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ (high valuations) ಬಗ್ಗೆ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಆತಂಕಗಳು ಕಾರಣವಾಗಿವೆ ಎಂದು ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಜೂನ್ ತಿಂಗಳ ದ್ವಿತೀಯಾರ್ಧದಲ್ಲಿ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು ಸ್ವಲ್ಪ ಮಟ್ಟಿಗೆ ಕಡಿಮೆಯಾದರೂ—ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸಿದ ಅಮೆರಿಕಾ-ಇರಾನ್ ಶಾಂತಿ ಒಪ್ಪಂದದ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳ ನಂತರ—ಈ ಪರಿಹಾರವು ತಿಂಗಳ ಆರಂಭದ ಮಾರಾಟದ ಒತ್ತಡವನ್ನು ತಡೆಯಲು ತಡವಾಗಿ ಬಂದಿತು. ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಜಿಯೋಜಿತ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ಸ್‌ನ ಮುಖ್ಯ ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರಜ್ಞರಾದ ವಿ ಕೆ ವಿಜಯಕುಮಾರ್ ಅವರು, ರೂಪಾಯಿ ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಎದುರು ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತಿದ್ದರೂ ಸಹ, ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾ ಮತ್ತು ತೈವಾನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಸ್ಥಿರತೆಯು ಲಾಭದ ಬುಕ್ಕಿಂಗ್‌ಗೆ (profit-booking) ಕಾರಣವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಹೈಲೈಟ್ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ.

ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಚೇತರಿಕೆ ಮತ್ತು ನೀತಿ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆ

ಇಕ್ವಿಟಿ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಭಾರಿ ನಷ್ಟ ಕಂಡುಬಂದರೂ ಸಹ, ಭಾರತೀಯ ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು (debt market) ಗಮನಾರ್ಹ ಚೇತರಿಕೆಯನ್ನು ತೋರಿಸಿದೆ. FPIಗಳು ಸಾಲದ ಭದ್ರತೆಗಳಲ್ಲಿ (debt securities) ನಿವ್ವಳ ಖರೀದಿದಾರರಾಗಿಯೇ ಉಳಿದಿದ್ದು, ಜೂನ್ ತಿಂಗಳಿನಲ್ಲಿ ಫುಲ್ಲಿ ಅಕ್ಸೆಸಿಬಲ್ ರೂಟ್ (FAR) ಮೂಲಕ ₹21,652 ಕೋಟಿ ಮತ್ತು ಸ್ವಯಂಪ್ರೇರಿತ ಉಳಿಕೆ ಮಾರ್ಗದ (voluntary retention route) ಮೂಲಕ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ₹3,246 ಕೋಟಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ.

ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಣದ ಹರಿವನ್ನು ತಡೆಯಲು ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಲು, ಭಾರತೀಯ ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರು ಜೂನ್‌ನಲ್ಲಿ ಹಲವಾರು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಅವುಗಳೆಂದರೆ:

  • RBI ಫೆಸಿಎನ್ಆರ್ (FCNR) ಠೇವಣಿಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಭರಿಸುವುದು.
  • ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಸ್ವಾಪ್ (forex swap) ವಿಂಡೋ ವಿಸ್ತರಿಸುವುದು.
  • FAR ಮಾರ್ಗದ ಮೂಲಕ ಸರ್ಕಾರಿ ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಗಳ ಲಭ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು.
  • ದೇಶೀಯ ಇಕ್ವಿಟಿಗಳಲ್ಲಿ ವಲಸೆ ಹೋದ ಭಾರತೀಯರು (NRIs) ಮತ್ತು ಓವರ್‌ಸೀಸ್ ಸಿಟಿಜನ್ಸ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (OCIs) ಗಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಿತಿಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

  • ಬೃಹತ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಣದ ಹರಿವು: FPIಗಳು ಜೂನ್‌ನಲ್ಲಿ ಭಾರತೀಯ ಇಕ್ವಿಟಿಗಳಿಂದ ₹49,340 ಕೋಟಿ ಹಣವನ್ನು ಹಿಂಪಡೆದಿದ್ದು, 2026ರ ಒಟ್ಟು ಹಣದ ಹರಿವನ್ನು ₹2.7 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿಗೆ ತಲುಪಿಸಿದ್ದಾರೆ.
  • ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸ: ಇಕ್ವಿಟಿಗಳು ಭಾರಿ ಮಾರಾಟವನ್ನು ಎದುರಿಸಿದರೂ, ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಧನಾತ್ಮಕವಾಗಿದ್ದು (bullish), ಈ ವಲಯಕ್ಕೆ ₹24,000 ಕೋಟಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಹಣವನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ.
  • ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮತ್ತು ಯೀಲ್ಡ್ ಆತಂಕಗಳು: ಹೆಚ್ಚಿನ ಯುಎಸ್ ಯೀಲ್ಡ್‌ಗಳು, ದುಬಾರಿ ಭಾರತೀಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಅಪಾಯದ ಅನಿಷ್ಟ ಮನೋಭಾವವು ಪ್ರಸ್ತುತ ನಿರ್ಗಮನ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣಗಳಾಗಿವೆ.