ভারত থেকে FPI-দের প্রস্থান: জুন মাসে ইক্যুইটি বহিঃপ্রবাহ পৌঁছেছে ৪৯,৩৪০ কোটি টাকায়
জুন মাসে ভারতীয় ইক্যুইটি বাজারে ফরেন পোর্টফোলিও ইনভেস্টররা (FPIs) তাদের নিরন্তর বিক্রির ধারা অব্যাহত রেখেছে এবং বিপুল পরিমাণ ৪৯,৩৪০ কোটি টাকা ($৫.১৬ বিলিয়ন) প্রত্যাহার করেছে। এই ক্রমাগত প্রস্থান একটি পরিবর্তনশীল বৈশ্বিক মনোভাবকে নির্দেশ করে, যার ফলে ২০২৬ সালের মোট বহিঃপ্রবাহ ইতিমধ্যেই ২.৭ লক্ষ কোটি টাকার সীমা অতিক্রম করেছে।
ইক্যুইটি প্রত্যাহারের একটি বিশাল বছর
২০২৬ সালে দলাল স্ট্রিট থেকে বহিরাগত পুঁজির প্রস্থান ছিল নজিরবিহীন। সেন্ট্রাল ডিপোজিটরি সার্ভিসেস (ইন্ডিয়া) লিমিটেড (CDSL)-এর তথ্য অনুযায়ী, মোট বহিঃপ্রবাহ ইতিমধ্যেই পুরো ২০২৫ ক্যালেন্ডার বছরকে ছাড়িয়ে গেছে, যেখানে ১.৬৬ লক্ষ কোটি টাকা প্রত্যাহার করা হয়েছিল।
এই প্রবণতা মূলত নেতিবাচক ছিল, যেখানে ২০২৬ সালের একমাত্র মাস ছিল ফেব্রুয়ারি যখন FPI-রা ক্রেতা হিসেবে কাজ করেছিল এবং বাজারে ২২,৬১৫ কোটি টাকা বিনিয়োগ করেছিল। তবে এই গতি ছিল স্বল্পস্থায়ী। বছরটি অস্থিরতার দ্বারা চিহ্নিত হয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে মার্চ মাসে রেকর্ড ভাঙা ১.১৭ লক্ষ কোটি টাকার বিক্রয় এবং এপ্রিল (৬০,৮৪৭ কোটি টাকা), মে (৩২,৯৬৩ কোটি টাকা) এবং জুন (৪৯,৩৪০ কোটি টাকা)-এ ক্রমাগত নিট বহিঃপ্রবাহ।
বৈশ্বিক বিক্রির পেছনের কারণসমূহ
বাজার বিশেষজ্ঞরা এই সতর্কতার পেছনে সামষ্টিক অর্থনৈতিক এবং ভূ-রাজনৈতিক কারণের সমন্বয়ের কথা উল্লেখ করেছেন। মর্নিংস্টার ইনভেস্টমেন্ট রিসার্চ ইন্ডিয়ার হিমাংশু শ্রীবাস্তব উল্লেখ করেছেন যে, জুন মাসের এই বহিঃপ্রবাহের কারণ ছিল বৈশ্বিক ঝুঁকি এড়ানোর প্রবণতা (risk aversion), উন্নত বাজারের প্রতি অগ্রাধিকার, মার্কিন ইল্ডের (yields) বৃদ্ধি এবং ভারতীয় ইক্যুইটির উচ্চ মূল্যায়নের (valuation) ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ।
যদিও জুনের দ্বিতীয়ার্ধে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা কিছুটা প্রশমিত হয়েছিল—মার্কিন-ইরান শান্তি চুক্তির অগ্রগতি যা অপরিশোধিত তেলের দাম স্থিতিশীল করেছিল—তবে এই স্বস্তি মাসের শুরুর দিকের বিক্রির চাপ কমাতে অনেক দেরি করে এসেছে। উপরন্তু, জিওজিৎ ইনভেস্টমেন্টসের চিফ ইনভেস্টমেন্ট স্ট্র্যাটেজিস্ট ভি কে বিজয়কুমার উল্লেখ করেছেন যে, দক্ষিণ কোরিয়া এবং তাইওয়ানের বাজারে উচ্চ অস্থিরতার কারণে প্রফিট-বুকিং শুরু হয়েছিল, যদিও মার্কিন ডলারের বিপরীতে রুপি স্থিতিশীল হওয়ার লক্ষণ দেখাচ্ছিল।
ডেট মার্কেটে স্থিতিস্থাপকতা এবং নীতিগত প্রতিক্রিয়া
ইক্যুইটি বিভাগে ব্যাপক লোকসান সত্ত্বেও, ভারতীয় ডেট মার্কেট উল্লেখযোগ্য স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে। জুন মাসে FPI-রা ডেট সিকিউরিটিজে নিট ক্রেতা ছিল, যারা ফুললি অ্যাক্সেসিবল রুট (FAR)-এর মাধ্যমে ২১,৬৫২ কোটি টাকা এবং ভলান্টিয়ারি রিটেনশন রুটের মাধ্যমে অতিরিক্ত ৩,২৪৬ কোটি টাকা বিনিয়োগ করেছে।
ইক্যুইটি বহিঃপ্রবাহ মোকাবিলা করতে এবং বিদেশি পুঁজিকে উৎসাহিত করতে, ভারতীয় নীতি নির্ধারকরা জুন মাসে বেশ কিছু কৌশলগত পদক্ষেপ গ্রহণ করেছেন। এর মধ্যে রয়েছে:
- RBI কর্তৃক FCNR আমানতের হেজিং খরচ বহন করা।
- ফরেক্স সোয়াপ উইন্ডো সম্প্রসারণ।
- FAR রুটের মাধ্যমে সরকারি সিকিউরিটিতে প্রবেশাধিকার বৃদ্ধি করা।
- দেশীয় ইক্যুইটিতে অন-রেসিডেন্ট ইন্ডিয়ান (NRIs) এবং ওভারসিজ সিটিজেনস অফ ইন্ডিয়া (OCIs)-দের জন্য বিনিয়োগের সীমা বৃদ্ধি করা।
মূল বিষয়সমূহ
- বিপুল ইক্যুইটি বহিঃপ্রবাহ: জুন মাসে FPI-রা ভারতীয় ইক্যুইটি থেকে ৪৯,৩৪০ কোটি টাকা তুলে নিয়েছে, যা ২০২৬ সালের মোট বহিঃপ্রবাহকে ২.৭ লক্ষ কোটি টাকায় নিয়ে গেছে।
- ডেট মার্কেটে ভিন্নতা: ইক্যুইটি ব্যাপক বিক্রির সম্মুখীন হলেও, বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ডেট মার্কেটে আশাবাদী ছিলেন এবং এই খাতে ২৪,০০০ কোটি টাকার বেশি বিনিয়োগ করেছেন।
- মূল্যায়ন ও ইল্ড সংক্রান্ত উদ্বেগ: উচ্চ মার্কিন ইল্ড, ভারতীয় শেয়ারের উচ্চ মূল্যায়ন এবং বৈশ্বিক ঝুঁকি এড়ানোর প্রবণতা বর্তমান প্রস্থান প্রবণতার প্রধান কারণ হয়ে রয়েছে।