FPIs ભારતમાંથી બહાર નીકળ્યા: જૂનમાં ઇક્વિટી આઉટફ્લો ₹49,340 કરોડ સુધી પહોંચ્યો

ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) એ જૂન મહિના દરમિયાન ભારતીય ઇક્વિટી બજારોમાં સતત વેચવાલી ચાલુ રાખી હતી, જેમાં ₹49,340 કરોડ ($5.16 બિલિયન) નો મોટો આઉટફ્લો જોવા મળ્યો હતો. આ સતત થતું સ્થળાંતર બદલાતા વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટને દર્શાવે છે, જેના કારણે 2026 માટેનો સંચિત આઉટફ્લો પહેલેથી જ ₹2.7 લાખ કરોડનો આંકડો વટાવી ગયો છે.

ઇક્વિટી ઉપાડનું એક મોટું વર્ષ

2026 માં દલાલ સ્ટ્રીટમાંથી બહાર નીકળતી વિદેશી મૂડીનું પ્રમાણ અભૂતપૂર્વ રહ્યું છે. સેન્ટ્રલ ડિપોઝિટરી સર્વિસીસ (ઇન્ડિયા) લિમિટેડ (CDSL) ના ડેટા અનુસાર, કુલ આઉટફ્લો પહેલેથી જ સમગ્ર 2025 ના કેલેન્ડર વર્ષ કરતા વધી ગયો છે, જેમાં ₹1.66 લાખ કરોડનો ઉપાડ જોવા મળ્યો હતો.

આ ટ્રેન્ડ મોટે ભાગે નકારાત્મક રહ્યો છે, જેમાં ફેબ્રુઆરી એ 2026 નો એકમાત્ર એવો મહિનો હતો જ્યારે FPIs ખરીદદારો તરીકે સક્રિય હતા અને બજારમાં ₹22,615 કરોડનું રોકાણ કર્યું હતું. જોકે, આ વેગ ટૂંકા ગાળાનો હતો. આ વર્ષ અસ્થિરતા દ્વારા વ્યાખ્યાયિત થયું છે, જેમાં માર્ચમાં ₹1.17 લાખ કરોડની રેકોર્ડબ્રેક વેચવાલી અને એપ્રિલ (₹60,847 કરોડ), મે (₹32,963 કરોડ) અને જૂન (₹49,340 કરોડ) માં સતત નેટ આઉટફ્લો સામેલ છે.

વૈશ્વિક વેચવાલી પાછળના કારણો

બજારના નિષ્ણાતો આ સાવચેતી પાછળ મેક્રોઇકોનોમિક અને ભૌગોલિક રાજકીય પરિબળોના મિશ્રણ તરફ નિર્દેશ કરે છે. મોર્નિંગસ્ટાર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિસર્ચ ઇન્ડિયાના હિમાંશુ શ્રીવાસ્તવ દ્વારા નોંધવામાં આવ્યું હતું કે જૂનનો આઉટફ્લો વૈશ્વિક જોખમ ટાળવાની વૃત્તિ (risk aversion), વિકસિત બજારો પ્રત્યેની પસંદગી, વધતા યુએસ યીલ્ડ અને ભારતીય ઇક્વિટીના ઊંચા વેલ્યુએશન અંગેની વધતી ચિંતાઓને કારણે વધ્યો હતો.

જોકે જૂનના ઉત્તરાર્ધમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો થયો હતો—યુએસ-ઈરાન શાંતિ કરાર અંગેના વિકાસને કારણે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ સ્થિર થયા હતા—પરંતુ આ રાહત મહિનાની શરૂઆતની વેચવાલીના દબાણને ઉલટાવવા માટે મોડી પડી હતી. વધુમાં, જીઓજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ વી. કે. વિજયકુમારે હાઇલાઇટ કર્યું હતું કે દક્ષિણ કોરિયન અને તાઇવાનીઝ બજારોમાં ઊંચી અસ્થિરતાને કારણે પ્રોફિટ-બુકિંગ થયું હતું, જ્યારે રૂપિયો યુએસ ડોલર સામે સ્થિરતાના સંકેતો દર્શાવી રહ્યો હતો.

ડેટ માર્કેટમાં સ્થિતિસ્થાપકતા અને નીતિગત પ્રતિસાદ

ઇક્વિટી સેગમેન્ટમાં ભારે નુકસાન હોવા છતાં, ભારતીય ડેટ માર્કેટમાં નોંધપાત્ર સ્થિતિસ્થાપકતા જોવા મળી હતી. FPIs ડેટ સિક્યોરિટીઝમાં નેટ ખરીદદારો રહ્યા હતા, જેણે જૂન દરમિયાન ફુલી એક્સેસિબલ રૂટ (FAR) દ્વારા ₹21,652 કરોડ અને સ્વૈચ્છિક રીટેન્શન રૂટ દ્વારા વધારાના ₹3,246 કરોડનું રોકાણ કર્યું હતું.

ઇક્વિટી આઉટફ્લોનો સામનો કરવા અને વિદેશી મૂડીને પ્રોત્સાહિત કરવા માટે, ભારતીય નીતિ નિર્ધારકોએ જૂનમાં કેટલાક વ્યૂહાત્મક પગલાં અમલમાં મૂક્યા હતા. જેમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:

• RBI દ્વારા FCNR ડિપોઝિટ પર હેજિંગ ખર્ચનું શોષણ (absorbing).
• ફોરેક્સ સ્વેપ વિન્ડોનું વિસ્તરણ.
• FAR રૂટ દ્વારા સરકારી સિક્યોરિટીઝની પહોંચ વધારવી.
• સ્થાનિક ઇક્વિટીમાં બિન-નિવાસી ભારતીયો (NRIs) અને ઓવરસીઝ સિટીઝન્સ ઓફ ઇન્ડિયા (OCIs) માટે રોકાણ મર્યાદા વધારવી.

મુખ્ય તારણો

• મોટા પાયે ઇક્વિટી આઉટફ્લો: FPIs એ જૂનમાં ભારતીય ઇક્વિટીમાંથી ₹49,340 કરોડ પાછા ખેંચ્યા હતા, જેનાથી 2026 નો સંચિત આઉટફ્લો ₹2.7 લાખ કરોડ સુધી પહોંચ્યો છે.
• ડેટ માર્કેટમાં વિભેદ: જ્યારે ઇક્વિટીમાં ભારે વેચવાલી જોવા મળી, ત્યારે વિદેશી રોકાણકારો ડેટ માર્કેટમાં તેજીના મૂડમાં રહ્યા હતા અને આ ક્ષેત્રમાં ₹24,000 કરોડથી વધુનું રોકાણ કર્યું હતું.
• વેલ્યુએશન અને યીલ્ડની ચિંતા: ઊંચું યુએસ યીલ્ડ, મોંઘા ભારતીય સ્ટોક વેલ્યુએશન અને વૈશ્વિક જોખમ ટાળવાની વૃત્તિ એ વર્તમાન એક્ઝિટ ટ્રેન્ડના મુખ્ય કારણો છે.