FPIs ભારતમાંથી બહાર નીકળી રહ્યા છે: દેવાના પ્રવાહ વચ્ચે જૂનમાં ઇક્વિટી આઉટફ્લો ₹49,340 કરોડ સુધી પહોંચ્યો

ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) એ ભારતીય ઇક્વિટી બજારોમાં સતત વેચવાની લહેર ચાલુ રાખી છે, જેમાં જૂન મહિનામાં ₹49,340 કરોડ ($5.16 બિલિયન) ઉપાડી લેવામાં આવ્યા છે. આ સતત બહાર નીકળવાની પ્રક્રિયા ઇક્વિટી અને ડેટ સેન્ટિમેન્ટ વચ્ચે વધતા તફાવતને દર્શાવે છે, કારણ કે વૈશ્વિક મેક્રો પરિબળો દલાલ સ્ટ્રીટ પર ભારે દબાણ લાવ્યા છે.

2026 માં મોટા પ્રમાણમાં સંચિત આઉટફ્લો (Outflows)

ભારતીય ઇક્વિટીમાંથી વિદેશી મૂડીના નિકાસનું પ્રમાણ ચિંતાજનક સ્તરે પહોંચ્યું છે. સેન્ટ્રલ ડિપોઝિટરી સર્વિસીસ (ઇન્ડિયા) લિમિટેડ (CDSL) ના ડેટા અનુસાર, 2026 માં સંચિત FPI આઉટફ્લો પહેલેથી જ ₹2.7 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી ગયો છે. આ આંકડો સમગ્ર 2025 કેલેન્ડર વર્ષ દરમિયાન ઉપાડેલા ₹1.66 લાખ કરોડ કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે, જે વૈશ્વિક રોકાણકારોની રુચિમાં મોટા ફેરફારનો સંકેત આપે છે.

મહિના દર મહિનાનો ટ્રેન્ડ સતત વેચવાનું દર્શાવે છે, જેમાં ફેબ્રુઆરી એકમાત્ર અપવાદ હતો જ્યાં FPI એ ₹22,615 કરોડનું રોકાણ કર્યું હતું—જે 17 મહિનામાં સૌથી મજબૂત માસિક ઇનફ્લો હતો. જોકે, આ વેગ ટૂંકા સમય માટે જ રહ્યો. આ વર્ષમાં ભારે અસ્થિરતા જોવા મળી છે, જેમાં માર્ચમાં ₹1.17 લાખ કરોડનું રેકોર્ડબ્રેક વેચાણ અને એપ્રિલ (₹60,847 કરોડ) તથા મે (₹32,963 કરોડ) દરમિયાન સતત આઉટફ્લોનો સમાવેશ થાય છે.

મુખ્ય કારણો: વેલ્યુએશનની ચિંતા અને વૈશ્વિક જોખમ ટાળવાની વૃત્તિ

માર્કેટ વિશ્લેષકો જૂનના સેલ-ઓફ માટે સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય કારણોના મિશ્રણ તરફ નિર્દેશ કરે છે. મોર્નિંગસ્ટાર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિસર્ચ ઇન્ડિયાના હિમાંશુ શ્રીવાસ્તવ નોંધે છે કે આ આઉટફ્લો વૈશ્વિક જોખમ ટાળવાની વૃત્તિ, વિકસિત બજારો પ્રત્યેની પસંદગી, યુએસ યીલ્ડમાં વધારો અને ભારતીય ઇક્વિટીના ઊંચા વેલ્યુએશન અંગેની વધતી ચિંતાઓને કારણે હતા.

જોકે જૂનના ઉત્તરાર્ધમાં ભૂ-રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો થયો હતો—યુએસ-ઈરાન શાંતિ કરાર અંગેના સકારાત્મક વિકાસ પછી—જેણે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવને સ્થિર કરવામાં મદદ કરી હતી, પરંતુ મહિનાના પ્રથમ ભાગમાં જોવા મળેલી ભારે ઉપાડની પ્રક્રિયાને ઉલટાવવા માટે આ રાહત ખૂબ મોડી આવી હતી. વધુમાં, જીઓજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સના વી. કે. વિજયકુમારે હાઇલાઇટ કર્યું હતું કે દક્ષિણ કોરિયા અને તાઇવાનના બજારોમાં ઊંચી અસ્થિરતાને કારણે પણ ભારે પ્રોફિટ-બુકિંગ થયું હતું.

સેન્ટિમેન્ટમાં તફાવત: ઇક્વિટી વિરુદ્ધ ડેટ (Debt)

શેરબજારમાંથી રોકાણકારોના મોટા પાયે બહાર નીકળવા છતાં, ડેટ માર્કેટ એક અલગ જ વાર્તા કહે છે. વિદેશી રોકાણકારોએ જૂનમાં ભારતીય ડેટ સિક્યોરિટીઝ માટે આશ્ચર્યજનક રુચિ દર્શાવી હતી. FPI એ ફુલી એક્સેસિબલ રૂટ (FAR) દ્વારા ₹21,652 કરોડ અને વોલન્ટરી રિટેન્શન રૂટ દ્વારા બીજા ₹3,246 કરોડનું રોકાણ કર્યું હતું.

ઇક્વિટી આઉટફ્લોનો સામનો કરવા માટે, ભારતીય નીતિ નિર્ધારકોએ જૂનમાં વિદેશી મૂડીને આકર્ષવા માટે કેટલાક પગલાં અમલમાં મૂક્યા હતા. આમાં RBI દ્વારા FCNR ડિપોઝિટ પર હેજિંગ ખર્ચને શોષી લેવો, ફોરેક્સ સ્વેપ વિન્ડોનો વિસ્તાર કરવો, FAR રૂટ દ્વારા સરકારી સિક્યોરિટીઝ સુધીની પહોંચ વધારવી અને સ્થાનિક ઇક્વિટીમાં બિન-નિવાસી ભારતીયો (NRIs) અને ઓવરસીઝ સિટીઝન્સ ઓફ ઇન્ડિયા (OCI) માટે રોકાણ મર્યાદા વધારવાનો સમાવેશ થાય છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• રેકોર્ડ આઉટફ્લો: 2026 માં FPI ઇક્વિટી આઉટફ્લો પહેલેથી જ ₹2.7 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી ગયો છે, જે 2025 ના તમામ ઉપાડ કરતા વધી ગયો છે.
• મિશ્ર સેન્ટિમેન્ટ: જ્યારે જૂનમાં ઇક્વિટી માર્કેટમાંથી ₹49,340 કરોડ બહાર નીકળી ગયા, ત્યારે વિદેશી રોકાણકારો ડેટ માર્કેટમાં નેટ બાયર્સ રહ્યા હતા, જેણે ₹24,000 કરોડથી વધુનું રોકાણ કર્યું હતું.
• મેક્રો ટ્રિગર્સ: ઊંચી યુએસ યીલ્ડ, મોંઘા ભારતીય ઇક્વિટી વેલ્યુએશન અને વૈશ્વિક જોખમ ટાળવાની વૃત્તિ સતત વેચાણના દબાણ પાછળના મુખ્ય કારણો છે.