FPI rút khỏi Ấn Độ: Dòng vốn rút khỏi thị trường cổ phiếu trong tháng 6 chạm mốc 49.340 crore ₹ giữa bối cảnh dòng vốn nợ chảy vào
Các Nhà đầu tư Nước ngoài (FPI) tiếp tục đợt bán tháo không ngừng nghỉ trên thị trường cổ phiếu Ấn Độ, rút ra 49.340 crore ₹ (5,16 tỷ USD) trong tháng 6. Sự rút lui liên tục này làm nổi bật sự phân hóa ngày càng tăng giữa tâm lý thị trường cổ phiếu và thị trường nợ khi các yếu tố kinh tế vĩ mô toàn cầu gây áp lực nặng nề lên Dalal Street.
Dòng vốn rút ra lũy kế khổng lồ trong năm 2026
Quy mô tháo chạy của dòng vốn nước ngoài khỏi cổ phiếu Ấn Độ đã đạt đến mức báo động. Theo dữ liệu từ Central Depository Services (India) Ltd (CDSL), dòng vốn FPI rút ra lũy kế đã chạm mức 2,7 lakh crore ₹ trong năm 2026. Con số này cao hơn đáng kể so với mức 1,66 lakh crore ₹ được rút ra trong toàn bộ năm dương lịch 2025, báo hiệu một sự thay đổi lớn trong khẩu vị của các nhà đầu tư toàn cầu.
Xu hướng theo từng tháng cho thấy một mô hình bán liên tục, trong đó tháng 2 là ngoại lệ duy nhất khi các FPI đã rót vào 22.615 crore ₹—mức dòng vốn chảy vào hàng tháng mạnh nhất trong 17 tháng. Tuy nhiên, đà tăng này không kéo dài. Năm nay ghi nhận sự biến động cực lớn, bao gồm đợt bán tháo kỷ lục 1,17 lakh crore ₹ vào tháng 3 và dòng vốn rút ra liên tục trong tháng 4 (60.847 crore ₹) và tháng 5 (32.963 crore ₹).
Các động lực chính: Lo ngại về định giá và tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu
Các nhà phân tích thị trường chỉ ra sự kết hợp của các tác nhân trong nước và quốc tế dẫn đến đợt bán tháo trong tháng 6. Himanshu Srivastava từ Morningstar Investment Research India lưu ý rằng dòng vốn rút ra được thúc đẩy bởi tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu, sự ưu tiên cho các thị trường phát triển, lợi suất Mỹ cao hơn và những lo ngại ngày càng tăng về định giá cao của cổ phiếu Ấn Độ.
Mặc dù căng thẳng địa chính trị đã giảm bớt trong nửa sau tháng 6—sau những diễn biến tích cực liên quan đến thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran—giúp ổn định giá dầu thô, nhưng sự nhẹ nhõm này đến quá muộn để đảo ngược tình trạng rút vốn mạnh mẽ trong nửa đầu tháng. Ngoài ra, V K Vijayakumar từ Geojit Investments nhấn mạnh rằng việc chốt lời mạnh cũng bị kích hoạt bởi sự biến động cao tại thị trường Hàn Quốc và Đài Loan.
Sự phân hóa trong tâm lý: Cổ phiếu so với Nợ
Bất chấp sự tháo chạy khỏi thị trường chứng khoán, thị trường nợ lại cho thấy một câu chuyện khác. Các nhà đầu tư nước ngoài đã thể hiện sự quan tâm đáng ngạc nhiên đối với các chứng khoán nợ của Ấn Độ trong tháng 6. Các FPI đã đầu tư 21.652 crore ₹ thông qua Kênh Tiếp cận Hoàn toàn (Fully Accessible Route - FAR) và 3.246 crore ₹ khác thông qua kênh giữ lại tự nguyện (voluntary retention route).
Để đối phó với dòng vốn rút khỏi cổ phiếu, các nhà hoạch định chính sách Ấn Độ đã đưa ra một số biện pháp trong tháng 6 nhằm thu hút vốn nước ngoài. Các biện pháp này bao gồm việc RBI hấp thụ chi phí phòng ngừa rủi ro (hedging) cho các khoản tiền gửi FCNR, mở rộng cửa sổ hoán đổi ngoại hối (forex swap), mở rộng khả năng tiếp cận chứng khoán chính phủ thông qua kênh FAR, và tăng hạn mức đầu tư cho người Ấn Độ không cư trú (NRI) và Công dân Ấn Độ ở nước ngoài (OCI) vào cổ phiếu trong nước.
Các điểm chính cần lưu ý
- Dòng vốn rút ra kỷ lục: Dòng vốn FPI rút khỏi cổ phiếu trong năm 2026 đã đạt 2,7 lakh crore ₹, vượt qua tổng lượng rút vốn của cả năm 2025.
- Tâm lý trái chiều: Trong khi tháng 6 chứng kiến 49.340 crore ₹ rời khỏi thị trường cổ phiếu, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn là bên mua ròng trên thị trường nợ, đầu tư hơn 24.000 crore ₹.
- Các tác nhân vĩ mô: Lợi suất Mỹ cao, định giá cổ phiếu Ấn Độ đắt đỏ và tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu vẫn là những động lực chính đằng sau áp lực bán kéo dài.