FPIs भारत से बाहर निकल रहे हैं: ऋण प्रवाह (Debt Inflows) के बीच जून में इक्विटी बहिर्वाह ₹49,340 करोड़ तक पहुँचा
विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) ने भारतीय इक्विटी बाजारों में अपनी लगातार बिकवाली जारी रखी, जिससे जून में ₹49,340 करोड़ ($5.16 बिलियन) की निकासी हुई। यह निरंतर निकास इक्विटी और ऋण (debt) की धारणा के बीच बढ़ते अंतर को दर्शाता है, क्योंकि वैश्विक व्यापक आर्थिक (macro) कारक दलाल स्ट्रीट पर भारी दबाव डाल रहे हैं।
2026 में भारी संचयी बहिर्वाह (Cumulative Outflows)
भारतीय इक्विटी से विदेशी पूंजी के पलायन का पैमाना चिंताजनक स्तर पर पहुँच गया है। सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज (इंडिया) लिमिटेड (CDSL) के आंकड़ों के अनुसार, 2026 में संचयी FPI बहिर्वाह पहले ही ₹2.7 लाख करोड़ तक पहुँच चुका है। यह आंकड़ा पूरे 2025 कैलेंडर वर्ष के दौरान निकाली गई ₹1.66 लाख करोड़ की राशि से काफी अधिक है, जो वैश्विक निवेशकों की पसंद में एक बड़े बदलाव का संकेत देता है।
महीने-दर-महीने का रुझान निरंतर बिकवाली का पैटर्न दिखाता है, जिसमें फरवरी एकमात्र अपवाद था जहाँ FPIs ने ₹22,615 करोड़ का निवेश किया—जो 17 महीनों में सबसे मजबूत मासिक प्रवाह था। हालाँकि, यह गति अल्पकालिक थी। यह वर्ष अत्यधिक अस्थिरता से भरा रहा है, जिसमें मार्च में ₹1.17 लाख करोड़ की रिकॉर्ड तोड़ बिकवाली और अप्रैल (₹60,847 करोड़) तथा मई (₹32,963 करोड़) में निरंतर बहिर्वाह शामिल हैं।
मुख्य कारक: मूल्यांकन संबंधी चिंताएं और वैश्विक जोखिम से बचाव (Global Risk Aversion)
बाजार विश्लेषक जून की बिकवाली के लिए घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय कारकों के संयोजन की ओर इशारा करते हैं। मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट रिसर्च इंडिया के हिमांशु श्रीवास्तव ने उल्लेख किया कि बहिर्वाह वैश्विक जोखिम से बचाव (risk aversion), विकसित बाजारों के प्रति प्राथमिकता, उच्च अमेरिकी यील्ड (US yields) और भारतीय इक्विटी के उच्च मूल्यांकन के संबंध में बढ़ती चिंताओं से प्रेरित थे।
हालांकि जून के उत्तरार्ध में भू-राजनीतिक तनाव कम हुआ—अमेरिका-ईरान शांति समझौते के संबंध में सकारात्मक घटनाक्रमों के बाद—जिससे कच्चे तेल की कीमतों को स्थिर करने में मदद मिली, लेकिन यह राहत महीने के पहले भाग में देखी गई भारी निकासी को पलटने के लिए बहुत देर से आई। इसके अतिरिक्त, जियोजित इन्वेस्टमेंट्स के वी के विजयकुमार ने रेखांकित किया कि दक्षिण कोरियाई और ताइवानी बाजारों में उच्च अस्थिरता के कारण भी भारी मुनाफावसूली (profit-booking) हुई।
धारणा में अंतर: इक्विटी बनाम ऋण (Debt)
शेयर बाजार से पलायन के बावजूद, ऋण बाजार एक अलग कहानी बताता है। विदेशी निवेशकों ने जून में भारतीय ऋण प्रतिभूतियों (debt securities) के लिए आश्चर्यजनक रुचि दिखाई। FPIs ने फुली एक्सेसिबल रूट (FAR) के माध्यम से ₹21,652 करोड़ और स्वैच्छिक प्रतिधारण मार्ग (voluntary retention route) के माध्यम से ₹3,246 करोड़ का निवेश किया।
इक्विटी बहिर्वाह से निपटने के लिए, भारतीय नीति निर्माताओं ने जून में विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए कई उपाय पेश किए। इनमें RBI द्वारा FCNR जमा पर हेजिंग लागत को सोखना, फॉरेक्स स्वैप विंडो का विस्तार करना, FAR मार्ग के माध्यम से सरकारी प्रतिभूतियों तक पहुंच बढ़ाना, और घरेलू इक्विटी में अनिवासी भारतीयों (NRIs) और भारत के प्रवासी नागरिकों (OCI) के लिए निवेश सीमा बढ़ाना शामिल है।
मुख्य बातें
- रिकॉर्ड बहिर्वाह: 2026 में FPI इक्विटी बहिर्वाह पहले ही ₹2.7 लाख करोड़ तक पहुँच गया है, जो पूरे 2025 में देखी गई कुल निकासी से अधिक है।
- मिश्रित धारणा: जबकि जून में इक्विटी बाजार से ₹49,340 करोड़ बाहर निकले, विदेशी निवेशक ऋण बाजार में शुद्ध खरीदार बने रहे, जिन्होंने ₹24,000 करोड़ से अधिक का निवेश किया।
- मैक्रो ट्रिगर्स: उच्च अमेरिकी यील्ड, महंगी भारतीय इक्विटी वैल्यूएशन और वैश्विक जोखिम से बचाव (risk aversion) निरंतर बिकवाली के दबाव के पीछे प्राथमिक चालक बने हुए हैं।