वैश्विक बदलावों के बीच जून में FPI इक्विटी निकासी ₹49,340 करोड़ तक पहुँची

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) ने पूरे जून महीने भारतीय इक्विटी बाजारों में बिकवाली का सिलसिला जारी रखा, जिससे ₹49,340 करोड़ ($5.16 बिलियन) की भारी निकासी हुई। जहाँ इक्विटी सेगमेंट भारी निकासी का सामना कर रहा है, वहीं ऋण (debt) बाजार में एक अलग रुझान उभर रहा है, जो दलाल स्ट्रीट के लिए एक जटिल तस्वीर पेश करता है।

2026 में भारी संचयी निकासी (Cumulative Outflows)

चालू वर्ष में विदेशी पूंजी पलायन का पैमाना चिंताजनक स्तर पर पहुँच गया है। सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज (इंडिया) लिमिटेड (CDSL) के आंकड़ों के अनुसार, 2026 में अब तक भारतीय इक्विटी से कुल FPI निकासी ₹2.7 लाख करोड़ तक पहुँच गई है। यह आंकड़ा पूरे 2025 कैलेंडर वर्ष के दौरान दर्ज की गई कुल निकासी से काफी अधिक है, जो ₹1.66 लाख करोड़ थी।

महीने-दर-महीने का रुझान निरंतर बिकवाली के झुकाव को दर्शाता है। फरवरी में आशावाद की एक संक्षिप्त अवधि के बाद—जहाँ FPIs ने ₹22,615 करोड़ का निवेश किया था, जो 17 महीनों में सबसे मजबूत मासिक आवक (inflow) थी—बाजार तीव्र उलटफेर के दौर में प्रवेश कर गया। इसकी शुरुआत मार्च में ₹1.17 लाख करोड़ की रिकॉर्ड तोड़ बिकवाली से हुई, जिसके बाद अप्रैल (₹60,847 करोड़) और मई (₹32,963 करोड़) में लगातार निकासी हुई, और अंततः जून में ₹49,340 करोड़ की निकासी हुई।

इक्विटी बिकवाली के कारण

बाजार विश्लेषक वैश्विक व्यापक आर्थिक (macroeconomic) कारकों और घरेलू मूल्यांकन (valuation) संबंधी चिंताओं के संयोजन की ओर इशारा करते हैं। मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट रिसर्च इंडिया के हिमांशु श्रीवास्तव ने उल्लेख किया कि जून में हुई इस भारी निकासी के पीछे वैश्विक जोखिम से बचने की प्रवृत्ति (risk aversion), विकसित बाजारों के प्रति प्राथमिकता और अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में वृद्धि जैसे कारण थे। इसके अतिरिक्त, कई निवेशकों ने भारतीय इक्विटी के उच्च मूल्यांकन के संबंध में चिंता व्यक्त की।

भू-राजनीतिक तनावों ने भी भूमिका निभाई, हालांकि महीने के अंत तक इनमें कमी आने लगी थी। अमेरिका और ईरान के बीच संभावित शांति समझौते ने वैश्विक बाजारों को शांत करने और कच्चे तेल की कीमतों को कम करने में मदद की, जिससे बिकवाली की तीव्रता अस्थायी रूप से कम हो गई। इसके अलावा, जियोजित इन्वेस्टमेंट्स के वी के विजयकुमार ने रेखांकित किया कि दक्षिण कोरियाई और ताइवानी बाजारों में उच्च अस्थिरता के कारण मुनाफावसूली (profit-booking) को बढ़ावा मिला, भले ही अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये में स्थिरता के संकेत दिख रहे थे।

ऋण बाजार का लचीलापन और नीतिगत हस्तक्षेप

इक्विटी से होने वाले पलायन के बिल्कुल विपरीत, ऋण (debt) बाजार विदेशी पूंजी के लिए एक उज्ज्वल बिंदु के रूप में उभरा है। जून के दौरान, FPIs ने ऋण प्रतिभूतियों (debt securities) में सक्रिय रूप से निवेश किया, जिसमें ₹21,652 करोड़ 'फुल्ली एक्सेसिबल रूट' (FAR) के माध्यम से और अतिरिक्त ₹3,246 करोड़ 'स्वैच्छिक प्रतिधारण मार्ग' (voluntary retention route) के माध्यम से आए।

इक्विटी निकासी का मुकाबला करने और निवेशकों के विश्वास को बढ़ाने के लिए, भारतीय नीति निर्माताओं ने जून में कई रणनीतिक उपाय पेश किए। इनमें शामिल हैं:

  • RBI द्वारा FCNR जमा पर हेजिंग लागत को वहन करना।
  • फॉरेक्स स्वैप विंडो का विस्तार करना।
  • FAR मार्ग के माध्यम से सरकारी प्रतिभूतियों तक पहुंच बढ़ाना।
  • घरेलू इक्विटी में अनिवासी भारतीयों (NRIs) और भारत के प्रवासी नागरिकों (OCI) के लिए निवेश सीमा बढ़ाना।

मुख्य बातें

  • रिकॉर्ड निकासी: 2026 में FPI इक्विटी निकासी पहले ही ₹2.7 लाख करोड़ तक पहुँच चुकी है, जो पिछले पूरे वर्ष की कुल निकासी से अधिक है।
  • अलग-अलग रुझान: जहाँ जून में इक्विटी बाजारों में ₹49,340 करोड़ की निकासी हुई, वहीं ऋण बाजारों में लगभग ₹25,000 करोड़ की महत्वपूर्ण आवक देखी गई।
  • वैश्विक प्रतिकूल परिस्थितियाँ: उच्च अमेरिकी यील्ड, मूल्यांकन संबंधी चिंताएं और वैश्विक जोखिम से बचने की प्रवृत्ति भारतीय शेयरों से निरंतर निकासी के प्राथमिक कारण बने हुए हैं।