ആഗോള മാറ്റങ്ങൾക്കിടയിൽ ജൂണിൽ FPI ഇക്വിറ്റി പിൻവലിക്കൽ ₹49,340 കോടിയിലെത്തി
വിദേശ പോർട്ട്ഫോളിയോ നിക്ഷേപകർ (FPIs) ജൂൺ മാസത്തിലുടനീളം ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റി വിപണികളിൽ വിറ്റഴിക്കൽ തുടരുകയും ₹49,340 കോടി ($5.16 ബില്യൺ) വൻതോതിൽ പിൻവലിക്കുകയും ചെയ്തു. ഇക്വിറ്റി വിഭാഗം വലിയ തോതിലുള്ള പിൻവലിക്കലിനെ നേരിടുമ്പോൾ, ഡെബ്റ്റ് മാർക്കറ്റിൽ വിപരീത പ്രവണതയാണ് കാണുന്നത്, ഇത് ദലാൽ സ്ട്രീറ്റിന് സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു ചിത്രം നൽകുന്നു.
2026-ലെ വൻതോതിലുള്ള ആകെ പിൻവലിക്കൽ
ഈ വർഷം വിദേശ മൂലധനത്തിന്റെ ഒഴുക്ക് ആശങ്കാജനകമായ നിലയിൽ എത്തിയിരിക്കുകയാണ്. സെൻട്രൽ ഡിപ്പോസിറ്ററി സർവീസസ് (ഇന്ത്യ) ലിമിറ്റഡിൽ (CDSL) നിന്നുള്ള കണക്കുകൾ പ്രകാരം, 2026-ൽ ഇതുവരെ ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റികളിൽ നിന്നുള്ള ആകെ FPI പിൻവലിക്കൽ ₹2.7 ലക്ഷം കോടിയിൽ എത്തിയിരിക്കുന്നു. 2025 കാലയളവിൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ ആകെ പിൻവലിക്കൽ ₹1.66 ലക്ഷം കോടി എന്നതിനേക്കാൾ വളരെ കൂടുതലാണിത്.
മാസാവസാനത്തെ പ്രവണതകൾ വിറ്റഴിക്കലിലെ തുടർച്ചയായ താല്പര്യം വ്യക്തമാക്കുന്നു. ഫെബ്രുവരിയിൽ ചെറിയൊരു ശുഭപ്രതീക്ഷയുണ്ടായിരുന്നെങ്കിലും—അന്ന് FPI-കൾ ₹22,615 കോടി നിക്ഷേപിച്ചു, ഇത് 17 മാസത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന മാസവരുമാനമായിരുന്നു—തുടർന്ന് വിപണി ശക്തമായ തിരിച്ചടിയിലേക്ക് നീങ്ങി. മാർച്ചിൽ ₹1.17 ലക്ഷം കോടിയുടെ റെക്കോർഡ് വിറ്റഴിക്കലോടെയാണ് ഇത് ആരംഭിച്ചത്. തുടർന്ന് ഏപ്രിലിലും (₹60,847 കോടി), മെയ് മാസത്തിലും (₹32,963 കോടി) തുടർച്ചയായ പിൻവലിക്കലുകൾ ഉണ്ടാവുകയും ജൂണിൽ ₹49,340 കോടി പിൻവലിക്കലിലേക്ക് എത്തിച്ചേരുകയും ചെയ്തു.
ഇക്വിറ്റി വിറ്റഴിക്കലിന്റെ കാരണങ്ങൾ
ആഗോള മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങളുടെയും ആഭ്യന്തര മൂല്യനിർണ്ണയ ആശങ്കകളുടെയും സംയോജനമാണ് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നത്. ആഗോള റിസ്ക് അവർഷൻ (global risk aversion), വികസിത വിപണികളോടുള്ള താല്പര്യം, ഉയർന്ന യുഎസ് ബോണ്ട് യീൽഡുകൾ എന്നിവയാണ് ജൂണിലെ ഈ വലിയ പിൻവലിക്കലിന് കാരണമായതെന്ന് മോർണിംഗ്സ്റ്റാർ ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് റിസർച്ച് ഇന്ത്യയിലെ ഹിമാംശു ശ്രീവാസ്തവ നിരീക്ഷിച്ചു. കൂടാതെ, ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റികളുടെ ഉയർന്ന മൂല്യത്തെക്കുറിച്ച് (high valuations) പല നിക്ഷേപകരും ആശങ്ക പ്രകടിപ്പിച്ചു.
ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും ഇതിൽ പങ്കുവഹിച്ചിട്ടുണ്ട്, എങ്കിലും മാസാവസാനം അവ കുറയാൻ തുടങ്ങി. യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള ഒരു സമാധാന കരാർ ആഗോള വിപണികളെ ശാന്തമാക്കാനും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കുറയ്ക്കാനും സഹായിച്ചു, ഇത് വിറ്റഴിക്കലിന്റെ തീവ്രത താൽക്കാലികമായി കുറച്ചു. കൂടാതെ, യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ രൂപ സ്ഥിരത കാണിച്ചുവെങ്കിലും, ദക്ഷിണ കൊറിയൻ, തായ്വാൻ വിപണികളിലെ ഉയർന്ന ചാഞ്ചാട്ടം ലാഭമെടുപ്പിന് (profit-booking) കാരണമായെന്ന് ജിയോജിത് ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റിലെ വി കെ വിജയകുമാർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.
ഡെബ്റ്റ് മാർക്കറ്റിലെ കരുത്തും നയപരമായ ഇടപെടലുകളും
ഇക്വിറ്റി വിപണിയിലെ വലിയ പിൻവലിക്കലിന് വിപരീതമായി, ഡെബ്റ്റ് മാർക്കറ്റ് വിദേശ മൂലധനത്തിന് ഒരു പ്രതീക്ഷാഭേദമായി മാറി. ജൂണിൽ, FPI-കൾ ഡെബ്റ്റ് സെക്യൂരിറ്റികളിൽ സജീവമായി നിക്ഷേപിച്ചു; ഇതിൽ ₹21,652 കോടി ഫുള്ളി ആക്സസിബിൾ റൂട്ട് (FAR) വഴിയും, ₹3,246 കോടി വോളന്ററി റിറ്റൻഷൻ റൂട്ട് വഴിയും വന്നു.
ഇക്വിറ്റി പിൻവലിക്കൽ തടയുന്നതിനും നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനുമായി ഇന്ത്യൻ നയരൂപകർത്താക്കൾ ജൂണിൽ ചില തന്ത്രപരമായ നടപടികൾ അവതരിപ്പിച്ചു. അവയിൽ ഇവ ഉൾപ്പെടുന്നു:
- FCNR നിക്ഷേപങ്ങളിലെ ഹെഡ്ജിംഗ് ചിലവുകൾ RBI ഏറ്റെടുക്കുന്നത്.
- ഫോറെക്സ് സ്വാപ്പ് വിൻഡോ വിപുലീകരിക്കുന്നത്.
- FAR റൂട്ടിലൂടെ സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികളിലേക്കുള്ള പ്രവേശനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നത്.
- ആഭ്യന്തര ഇക്വിറ്റികളിൽ പ്രവാസികളായ ഇന്ത്യക്കാർക്കും (NRIs) ഓവർസീസ് സിറ്റിസൺസ് ഓഫ് ഇന്ത്യയ്ക്കും (OCI) ഉള്ള നിക്ഷേപ പരിധി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നത്.
പ്രധാന വിവരങ്ങൾ
- റെക്കോർഡ് പിൻവലിക്കൽ: 2026-ലെ FPI ഇക്വിറ്റി പിൻവലിക്കൽ ഇതിനകം തന്നെ ₹2.7 ലക്ഷം കോടിയിൽ എത്തിയിരിക്കുന്നു, ഇത് കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ ആകെ പിൻവലിക്കലിനേക്കാൾ കൂടുതലാണ്.
- വിപരീത പ്രവണതകൾ: ജൂണിൽ ഇക്വിറ്റി വിപണികൾ ₹49,340 കോടിയുടെ പിൻവലിക്കൽ നേരിട്ടപ്പോൾ, ഡെബ്റ്റ് മാർക്കറ്റിൽ ഏകദേശം ₹25,000 കോടിയുടെ വലിയ നിക്ഷേപങ്ങൾ ഉണ്ടായി.
- ആഗോള വെല്ലുവിളികൾ: ഉയർന്ന യുഎസ് യീൽഡുകൾ, മൂല്യനിർണ്ണയ ആശങ്കകൾ, ആഗോള റിസ്ക് അവർഷൻ എന്നിവയാണ് ഇന്ത്യൻ ഓഹരികളിൽ നിന്നുള്ള തുടർച്ചയായ പിൻവലിക്കലിന് പ്രധാന കാരണമായി തുടരുന്നത്.