خروج ۴۹,۳۴۰ کرور روپیه از بخش سهام توسط FPI در ماه ژوئن در پی تغییرات جهانی
سرمایهگذاران پرتفوی خارجی (FPIs) در طول ماه ژوئن به روند فروش خود در بازارهای سهام هند ادامه دادند و مبلغ قابل توجه ۴۹,۳۴۰ کرور روپیه (۵.۱۶ میلیارد دلار) را از بازار خارج کردند. در حالی که بخش سهام با خروج سنگین سرمایه مواجه است، یک روند متفاوت در بازار بدهی در حال شکلگیری است که تصویر پیچیدهای را برای «دالال استریت» ترسیم میکند.
خروج مجموع و عظیم سرمایه در سال ۲۰۲۶
مقیاس فرار سرمایه خارجی در سال جاری به سطوح نگرانکنندهای رسیده است. طبق دادههای شرکت خدمات سپرده مرکزی هند (CDSL)، مجموع خروج سرمایه FPI از سهام هند تا کنون در سال ۲۰۲۶ به ۲.۷ لک کرور روپیه رسیده است. این رقم به طور قابل توجهی بالاتر از کل خروج سرمایه ثبت شده در طول سال تقویمی ۲۰۲۵ است که ۱.۶۶ لک کرور روپیه بود.
روند ماه به ماه، یک تمایل مداوم به فروش را نشان میدهد. پس از یک دوره کوتاه خوشبینی در ماه فوریه — که در آن FPIها ۲۲,۶۱۵ کرور روپیه تزریق کردند و قویترین ورود ماهانه در ۱۷ ماه اخیر را رقم زدند — بازار وارد دورهای از چرخش شدید شد. این روند با فروش بیسابقه ۱.۱۷ لک کرور روپیه در ماه مارس آغاز شد و با خروجهای مستمر در آوریل (۶۰,۸۴۷ کرور روپیه) و مه (۳۲,۹۶۳ کرور روپیه) ادامه یافت و در نهایت به خروج ۴۹,۳۴۰ کرور روپیه در ماه ژوئن ختم شد.
عوامل محرک فروش سهام
تحلیلگران بازار به ترکیبی از عوامل اقتصاد کلان جهانی و نگرانیهای مربوط به ارزشگذاری داخلی اشاره میکنند. هیمانشو سریواستاوا از Morningstar Investment Research India خاطرنشان کرد که خروج گسترده در ماه ژوئن ناشی از ریسکگریزی جهانی، تمایل به بازارهای توسعهیافته و بازده بالاتر اوراق قرضه ایالات متحده بوده است. علاوه بر این، بسیاری از سرمایهگذاران نگرانیهای خود را در مورد ارزشگذاری بالای سهام هند ابراز کردند.
تنشهای ژئوپلیتیک نیز نقش داشتند، اگرچه در اواخر ماه شروع به کاهش کردند. یک توافق صلح احتمالی بین ایالات متحده و ایران به آرام شدن بازارهای جهانی و کاهش قیمت نفت خام کمک کرد که به طور موقت شدت فروش را کاهش داد. علاوه بر این، وی. کی. ویجایاکومار از Geojit Investments تأکید کرد که ذخیره سود ناشی از نوسانات بالا در بازارهای کره جنوبی و تایوان بود، حتی در حالی که روپیه نشانههایی از ثبات در برابر دلار ایالات متحده را نشان میداد.
تابآوری بازار بدهی و مداخلات سیاستی
در تضاد آشکار با خروج سرمایه از بخش سهام، بازار بدهی به عنوان یک نقطه روشن برای سرمایه خارجی ظاهر شده است. در طول ماه ژوئن، FPIها به طور فعال در اوراق بهادار بدهی سرمایهگذاری کردند، به طوری که ۲۱,۶۵۲ کرور روپیه از طریق مسیر کاملاً قابل دسترس (FAR) و ۳,۲۴۶ کرور روپیه اضافی از طریق مسیر حفظ داوطلبانه وارد شد.
برای مقابله با خروج سرمایه از بخش سهام و تقویت اعتماد سرمایهگذاران، سیاستگذاران هندی چندین اقدام استراتژیک را در ماه ژوئن معرفی کردند. این اقدامات عبارتند از:
- جذب هزینههای پوشش ریسک (Hedging) سپردههای FCNR توسط RBI.
- گسترش پنجره سواپ ارز (Forex swap).
- گسترش دسترسی به اوراق بهادار دولتی از طریق مسیر FAR.
- افزایش محدودیتهای سرمایهگذاری برای هندیهای غیرمقیم (NRIs) و شهروندان خارج از هند (OCI) در سهام داخلی.
نکات کلیدی
- خروج بیسابقه سرمایه: خروج سرمایه از بخش سهام توسط FPI در سال ۲۰۲۶ تاکنون به ۲.۷ لک کرور روپیه رسیده است که از کل خروج سرمایه سال گذشته فراتر رفته است.
- روندهای متفاوت: در حالی که بازارهای سهام با خروج ۴۹,۳۴۰ کرور روپیه در ماه ژوئن مواجه بودند، بازارهای بدهی شاهد ورود قابل توجه سرمایه با مجموع نزدیک به ۲۵,۰۰۰ کرور روپیه بودند.
- عوامل نامطلوب جهانی: بازده بالای اوراق قرضه ایالات متحده، نگرانیهای مربوط به ارزشگذاری و ریسکگریزی جهانی همچنان محرکهای اصلی خروج مداوم از سهام هند هستند.