FPI-കൾ ഇന്ത്യയിൽ നിന്ന് പിൻവാങ്ങുന്നു: കടപ്പത്രങ്ങളിലേക്കുള്ള (Debt) നിക്ഷേപത്തിനിടയിലും ജൂണിലെ ഇക്വിറ്റി ഒഴുക്ക് ₹49,340 കോടിയിലെത്തി
ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റി വിപണികളിൽ വിദേശ പോർട്ട്ഫോളിയോ നിക്ഷേപകർ (FPIs) തങ്ങളുടെ വിൽപന തുടരുകയാണ്. ജൂണിൽ മാത്രം ₹49,340 കോടി ($5.16 ബില്യൺ) അവർ പിൻവലിച്ചു. ആഗോള മാക്രോ ഘടകങ്ങൾ ദലാൽ സ്ട്രീറ്റിനെ (Dalal Street) ബാധിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, ഇക്വിറ്റി, കടപ്പത്രങ്ങൾ (debt) എന്നിവയോടുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ മനോഭാവത്തിൽ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന വ്യത്യാസത്തെ ഈ തുടർച്ചയായ പിൻവാങ്ങൽ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
2026-ലെ വൻതോതിലുള്ള ആകെ നിക്ഷേപ പിൻവലിക്കൽ
ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റികളിൽ നിന്നുള്ള വിദേശ മൂലധനത്തിന്റെ ഒഴുക്ക് ആശങ്കാജനകമായ നിലയിലെത്തിയിരിക്കുകയാണ്. സെൻട്രൽ ഡിപ്പോസിറ്ററി സർവീസസ് (ഇന്ത്യ) ലിമിറ്റഡിൽ (CDSL) നിന്നുള്ള കണക്കുകൾ പ്രകാരം, 2026-ൽ ആകെ FPI ഒഴുക്ക് ₹2.7 ലക്ഷം കോടിയിൽ എത്തിക്കഴിഞ്ഞു. 2025 കാലയളവിൽ പിൻവലിച്ച ₹1.66 ലക്ഷം കോടിയേക്കാൾ ഇത് വളരെ കൂടുതലാണ്, ഇത് ആഗോള നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തിൽ വലിയ മാറ്റം സംഭവിക്കുന്നതിന്റെ സൂചനയാണ്.
മാസാവസാന കണക്കുകൾ പരിശോധിക്കുമ്പോൾ തുടർച്ചയായ വിൽപനയുടെ രീതിയാണ് കാണുന്നത്. ഫെബ്രുവരി മാസം മാത്രമാണ് ഇതിൽ ഒരു അപവാദമായിരുന്നത്; അന്ന് FPI-കൾ ₹22,615 കോടി നിക്ഷേപിച്ചു—ഇത് കഴിഞ്ഞ 17 മാസങ്ങളിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന മാസവാര നിക്ഷേപമായിരുന്നു. എന്നാൽ ഈ കുതിപ്പ് അധികകാലം നീണ്ടുനിന്നില്ല. മാർച്ചിൽ റെക്കോർഡ് തുകയായ ₹1.17 ലക്ഷം കോടി വിറ്റഴിച്ചതും, ഏപ്രിലിലും (₹60,847 കോടി) മെയ് മാസത്തിലും (₹32,963 കോടി) തുടർച്ചയായ നിക്ഷേപ പിൻവലിക്കലും ഉൾപ്പെടെ ഈ വർഷം കടുത്ത ചാഞ്ചാട്ടമാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്.
പ്രധാന കാരണങ്ങൾ: മൂല്യനിർണ്ണയ ആശങ്കകളും ആഗോള റിസ്ക് ഒഴിവാക്കലും
ജൂണിലെ ഈ വിൽപനയ്ക്ക് ആഭ്യന്തരവും അന്തർദേശീയവുമായ കാരണങ്ങൾ ഉണ്ടെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. ആഗോളതലത്തിലുള്ള റിസ്ക് ഒഴിവാക്കാനുള്ള പ്രവണത, വികസിത വിപണികളോടുള്ള താൽപ്പര്യം, ഉയർന്ന യുഎസ് യീൽഡുകൾ (US yields), ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റികളുടെ ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയം (high valuations) എന്നിവയാണ് ഈ നിക്ഷേപ പിൻവലിക്കലിന് കാരണമായതെന്ന് മോർണിംഗ്സ്റ്റാർ ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് റിസർച്ച് ഇന്ത്യയിലെ ഹിമാൻഷു ശ്രീവാസ്തവ നിരീക്ഷിച്ചു.
ജൂണിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന കരാറുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അനുകൂലമായ നീക്കങ്ങൾ ഉണ്ടായതോടെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുകയും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില സ്ഥിരത കൈവരിക്കുകയും ചെയ്തുവെങ്കിലും, മാസത്തിന്റെ ആദ്യ പകുതിയിൽ നടന്ന വലിയ തോതിലുള്ള നിക്ഷേപ പിൻവലിക്കൽ തടയാൻ ഇത് വൈകിപ്പോയി. കൂടാതെ, ദക്ഷിണ കൊറിയൻ, തായ്വാൻ വിപണികളിലെ കടുത്ത ചാഞ്ചാട്ടം ലാഭമുണ്ടാക്കാനായുള്ള വിൽപനയ്ക്ക് (profit-booking) കാരണമായെന്നും ജിയോജിത് ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ്സിലെ വി കെ വിജയകുമാർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.
മനോഭാവത്തിലെ വ്യത്യാസം: ഇക്വിറ്റിയും കടപ്പത്രങ്ങളും (Debt) തമ്മിൽ
ഓഹരി വിപണിയിൽ നിന്നുള്ള ഈ കൂട്ടമായ പിൻവാങ്ങലിനിടയിലും കടപ്പത്ര വിപണി (debt market) മറ്റൊരു കഥയാണ് പറയുന്നത്. ജൂണിൽ ഇന്ത്യൻ കടപ്പത്രങ്ങളിൽ വിദേശ നിക്ഷേപകർ വലിയ താൽപ്പര്യം പ്രകടിപ്പിച്ചു. ഫുള്ളി ആക്സസിബിൾ റൂട്ട് (FAR) വഴി FPI-കൾ ₹21,652 കോടിയും, വോളന്ററി റിറ്റൻഷൻ റൂട്ട് വഴി ₹3,246 കോടിയും നിക്ഷേപിച്ചു.
ഇക്വിറ്റി നിക്ഷേപങ്ങളുടെ കുറവ് പരിഹരിക്കുന്നതിനായി വിദേശ മൂലധനം ആകർഷിക്കാൻ ഇന്ത്യൻ നയരൂപകർത്താക്കൾ ജൂണിൽ നിരവധി നടപടികൾ സ്വീകരിച്ചു. FCNR നിക്ഷേപങ്ങളിലെ ഹെഡ്ജിംഗ് ചെലവുകൾ ആർബിഐ (RBI) ഏറ്റെടുക്കുക, ഫോറെക്സ് സ്വാപ്പ് വിൻഡോ വിപുലീകരിക്കുക, FAR റൂട്ടിലൂടെ സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികളിലേക്കുള്ള പ്രവേശനം വർദ്ധിപ്പിക്കുക, പ്രവാസികളായ ഇന്ത്യക്കാർക്കും (NRI) ഓവർസീസ് സിറ്റിസൺസ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (OCI) വിഭാഗത്തിനും ആഭ്യന്തര ഇക്വിറ്റികളിലെ നിക്ഷേപ പരിധി വർദ്ധിപ്പിക്കുക എന്നിവ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.
പ്രധാന വിവരങ്ങൾ
- റെക്കോർഡ് പിൻവലിക്കൽ: 2026-ലെ FPI ഇക്വിറ്റി ഒഴുക്ക് ഇതിനകം തന്നെ ₹2.7 ലക്ഷം കോടിയിൽ എത്തിക്കഴിഞ്ഞു, ഇത് 2025-ലെ ആകെ പിൻവലിക്കലിനേക്കാൾ കൂടുതലാണ്.
- മിശ്ര മനോഭാവം: ജൂണിൽ ₹49,340 കോടി ഇക്വിറ്റി വിപണിയിൽ നിന്ന് പുറത്തായെങ്കിലും, വിദേശ നിക്ഷേപകർ കടപ്പത്ര വിപണിയിൽ ₹24,000 കോടിയിലധികം നിക്ഷേപിച്ച് നെറ്റ് ബയേഴ്സായി (net buyers) തുടർന്നു.
- മാക്രോ കാരണങ്ങൾ: ഉയർന്ന യുഎസ് യീൽഡുകൾ, ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റികളുടെ ഉയർന്ന മൂല്യം, ആഗോളതലത്തിലുള്ള റിസ്ക് ഒഴിവാക്കൽ എന്നിവയാണ് തുടർച്ചയായ വിൽപന സമ്മർദ്ദത്തിന് പിന്നിലെ പ്രധാന കാരണങ്ങൾ.