FPI बाहेर पडत आहेत: कर्ज बाजारात गुंतवणूक येत असताना जूनमध्ये इक्विटीमधून ₹४९,३४० कोटी बाहेर पडले

परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) भारतीय इक्विटी बाजारात आपली विक्रीची मोहीम सुरूच ठेवली असून, जूनमध्ये ₹४९,३४० कोटी ($५.१६ अब्ज) काढून घेतले आहेत. जागतिक मॅक्रो घटकांचा दलाल स्ट्रीटवर मोठा परिणाम होत असताना, हा सततचा बाहेर पडण्याचा प्रवाह इक्विटी आणि कर्ज (debt) भावनांमधील वाढती तफावत दर्शवतो.

२०२६ मधील प्रचंड एकूण आउटफ्लो (Outflows)

भारतीय इक्विटीमधून परदेशी भांडवल बाहेर पडण्याचे प्रमाण चिंताजनक पातळीवर पोहोचले आहे. सेंट्रल डिपॉझिटरी सर्व्हिसेस (इंडिया) लिमिटेड (CDSL) च्या आकडेवारीनुसार, २०२६ मध्ये एकूण FPI आउटफ्लो आधीच ₹२.७ लाख कोटींवर पोहोचला आहे. ही आकडेवारी संपूर्ण २०२५ या कॅलेंडर वर्षात काढलेल्या ₹१.६६ लाख कोटींपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे, जे जागतिक गुंतवणूकदारांच्या पसंतीमध्ये मोठा बदल दर्शवते.

महिना-दर-महिना कल पाहता सतत विक्रीचा पॅटर्न दिसून येतो, ज्यामध्ये फेब्रुवारी हा एकमेव अपवाद होता जेव्हा FPI ने ₹२२,६१५ कोटींची गुंतवणूक केली—ही गेल्या १७ महिन्यांतील सर्वात मोठी मासिक गुंतवणूक होती. मात्र, ही गती अल्पकाळ टिकली. या वर्षात प्रचंड अस्थिरता दिसून आली आहे, ज्यामध्ये मार्चमध्ये ₹१.१७ लाख कोटींची विक्रमी विक्री आणि एप्रिल (₹६०,८४७ कोटी) व मे (₹३२,९६३ कोटी) मध्ये सातत्याने पैसा बाहेर पडणे यांचा समावेश आहे.

मुख्य कारणे: व्हॅल्युएशनची चिंता आणि जागतिक जोखीम टाळण्याची वृत्ती

जूनमधील या विक्रीमागे देशांतर्गत आणि आंतरराष्ट्रीय कारणांचा संगम असल्याचे बाजार विश्लेषकांनी सांगितले आहे. मॉर्निंगस्टार इन्व्हेस्टमेंट रिसर्च इंडियाचे हिमांशू श्रीवास्तव यांनी नमूद केले की, जागतिक जोखीम टाळण्याची वृत्ती, विकसित बाजारपेठांकडे कल, अमेरिकेतील वाढलेले परतावा दर (yields) आणि भारतीय इक्विटीच्या उच्च व्हॅल्युएशनबाबत वाढती चिंता यामुळे हा आउटफ्लो झाला आहे.

जूनच्या उत्तरार्धात—अमेरिका-इराण शांतता कराराबाबतच्या सकारात्मक घडामोडींमुळे—भू-राजकीय तणाव कमी झाला आणि कच्च्या तेलाच्या किमती स्थिर होण्यास मदत झाली, तरीही महिन्याच्या पहिल्या भागात झालेली मोठी गुंतवणूक काढण्याची प्रक्रिया रोखण्यासाठी ही दिलासादायक बातमी खूप उशिरा आली. याव्यतिरिक्त, जिओजित इन्व्हेस्टमेंटच्या व्ही के विजयकुमार यांनी असेही नमूद केले की, दक्षिण कोरिया आणि तैवानच्या बाजारपेठांमधील उच्च अस्थिरतेमुळे मोठ्या प्रमाणात नफा वसुली (profit-booking) देखील झाली.

भावनांमधील तफावत: इक्विटी विरुद्ध कर्ज (Debt)

शेअर बाजारातून पैसा बाहेर पडत असूनही, कर्ज बाजार वेगळी कथा सांगत आहे. जूनमध्ये परदेशी गुंतवणूकदारांनी भारतीय कर्ज सिक्युरिटीजमध्ये (debt securities) आश्चर्यकारक रस दाखवला. FPI ने 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (FAR) द्वारे ₹२१,६५२ कोटी आणि 'व्हॉलंटरी रिटेंशन रूट' द्वारे आणखी ₹३,२४६ कोटींची गुंतवणूक केली.

इक्विटीमधील आउटफ्लोचा सामना करण्यासाठी, भारतीय धोरणकर्त्यांनी जूनमध्ये परदेशी भांडवल आकर्षित करण्यासाठी अनेक उपाययोजना सुरू केल्या. यामध्ये RBI द्वारे FCNR ठेवींवरील हेजिंग खर्च (hedging costs) उचलणे, फॉरेक्स स्वॅप विंडोचा विस्तार करणे, FAR मार्गाद्वारे सरकारी सिक्युरिटीजमध्ये प्रवेश वाढवणे आणि अनिवासी भारतीय (NRI) व ओसीआय (OCI) साठी देशांतर्गत इक्विटीमधील गुंतवणुकीची मर्यादा वाढवणे यांचा समावेश आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

  • विक्रमी आउटफ्लो: २०२६ मधील FPI इक्विटी आउटफ्लो आधीच ₹२.७ लाख कोटींवर पोहोचला आहे, जो २०२५ मधील एकूण गुंतवणुकीपेक्षा जास्त आहे.
  • मिश्र भावना: जूनमध्ये इक्विटी मार्केटमधून ₹४९,३४० कोटी बाहेर पडले असले तरी, परदेशी गुंतवणूकदार कर्ज बाजारात निव्वळ खरेदीदार राहिले आणि त्यांनी ₹२४,००० कोटींहून अधिक गुंतवणूक केली.
  • मॅक्रो ट्रिगर्स: अमेरिकेतील उच्च परतावा दर (yields), महागडे भारतीय इक्विटी व्हॅल्युएशन आणि जागतिक जोखीम टाळण्याची वृत्ती ही सततच्या विक्रीच्या दबावामागील मुख्य कारणे आहेत.