FPIs भारतीय इक्विटीमधून बाहेर पडत आहेत: जूनमधील गुंतवणूक काढण्याचे प्रमाण ₹४९,३४० कोटींवर पोहोचले

परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) जूनपर्यंत भारतीय इक्विटी बाजारामध्ये विक्रीचा सिलसिला सुरूच ठेवला, ज्यामुळे भांडवल बाहेर जाण्याचा (capital flight) एक मोठा काळ नोंदवला गेला. इक्विटी क्षेत्रात मोठ्या प्रमाणात पैसा बाहेर जात असतानाच, कर्ज बाजारात (debt market) याच्या उलट कल दिसून आला, ज्यातून भारतीय मालमत्तेबाबत जागतिक गुंतवणूकदारांच्या मानसिकतेतील गुंतागुंतीचा बदल दिसून येतो.

मोठ्या प्रमाणात इक्विटी आऊटफ्लोमुळे २०२६ च्या कलमध्ये बदल

जून महिन्यात भारतीय इक्विटीमधून ₹४९,३४० कोटींचा ($५.१६ अब्ज) प्रचंड पैसा बाहेर काढण्यात आला. सेंट्रल डिपॉझिटरी सर्व्हिसेस (इंडिया) लिमिटेडच्या (CDSL) आकडेवारीनुसार, या सततच्या विक्रीमुळे २०२६ साठीचा एकूण FPI आऊटफ्लो (outflow) तब्बल ₹२.७ लाख कोटींवर पोहोचला आहे. तुलना करायची झाल्यास, चालू वर्षातील आऊटफ्लो आधीच संपूर्ण २०२५ कॅलेंडर वर्षातील एकूण ₹१.६६ लाख कोटींच्या आऊटफ्लोला मागे टाकत आहे.

विक्रीचा हा कल वर्षभरात मोठ्या प्रमाणावर सातत्यपूर्ण राहिला आहे, फक्त फेब्रुवारी महिन्यात अपवाद म्हणून FPIs ₹२२,६१५ कोटींच्या गुंतवणुकीसह खरेदीदार म्हणून अल्पकाळासाठी परतले होते. मात्र, मार्चमध्ये या प्रवाहामध्ये मोठा बदल झाला, जेव्हा ₹१.१७ लाख कोटींची ऐतिहासिक इक्विटी विक्री नोंदवण्यात आली. त्यानंतर एप्रिलमध्ये (₹६०,८४७ कोटी), मे मध्ये (₹३२,९६३ कोटी) आणि जूनमध्ये सातत्याने पैसा बाहेर जात राहिला.

जागतिक अस्थिरता आणि व्हॅल्युएशनच्या चिंतांमुळे गुंतवणूकदारांची बाहेर पडण्याची प्रक्रिया

बाजार विश्लेषकांच्या मते, या मोठ्या प्रमाणात होणाऱ्या बाहेर पडण्यामागे मॅक्रो-इकोनॉमिक (macro-economic) आणि भू-राजकीय (geopolitical) घटकांचा संगम आहे. मॉर्निंगस्टार इन्व्हेस्टमेंट रिसर्च इंडियाचे हिमांशू श्रीवास्तव यांनी नमूद केले की, जूनमधील या विक्रीमागे जागतिक जोखीम टाळण्याची वृत्ती (global risk aversion), विकसित बाजारपेठांकडे कल, अमेरिकन यील्ड्समध्ये (US yields) झालेली वाढ आणि भारतीय इक्विटीच्या उच्च व्हॅल्युएशनबाबत (high valuations) वाढती चिंता ही प्रमुख कारणे आहेत.

जूनच्या उत्तरार्धात भू-राजकीय तणाव—विशेषतः अमेरिका आणि इराणबाबत—कमी झाल्यामुळे कच्च्या तेलाच्या किमती स्थिर होण्यास मदत झाली, परंतु महिन्याच्या सुरुवातीला झालेली मोठी गुंतवणूक काढण्याची प्रक्रिया रोखण्यासाठी हा दिलासा खूप उशिरा आला. याव्यतिरिक्त, जिओजित इन्व्हेस्टमेंटच्या व्ही के विजयकुमार यांनी असे अधोरेखित केले की, रुपया डॉलरच्या तुलनेत स्थिर होत असतानाही, दक्षिण कोरिया आणि तैवानच्या बाजारपेठांमधील उच्च अस्थिरतेमुळे प्रॉफिट-बुकिंग (profit-booking) वाढले.

कर्ज बाजाराची लवचिकता आणि धोरणात्मक हस्तक्षेप

शेअर बाजारातील अस्थिरतेनंतरही, कर्ज बाजाराने (debt market) एक महत्त्वाचा आधार दिला. जूनमध्ये FPIs कर्ज सिक्युरिटीजमध्ये निव्वळ खरेदीदार राहिले, त्यांनी 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (FAR) द्वारे ₹२१,६५२ कोटी आणि 'व्हॉलंटरी रिटेंशन रूट' द्वारे अतिरिक्त ₹३,२४६ कोटींची गुंतवणूक केली.

इक्विटीमधून सातत्याने होणाऱ्या आऊटफ्लोला प्रतिसाद म्हणून, भारतीय धोरणकर्त्यांनी परदेशी गुंतवणूक वाढवण्यासाठी अनेक उपाययोजना सुरू केल्या. या धोरणात्मक पावलांमध्ये खालील गोष्टींचा समावेश होता:

  • RBI ने FCNR ठेवींवरील हेजिंग खर्च (hedging costs) स्वीकारला.
  • फॉरेक्स स्वॅप विंडोचा (forex swap window) विस्तार करणे.
  • FAR मार्गाद्वारे सरकारी सिक्युरिटीजमध्ये प्रवेश वाढवणे.
  • देशांतर्गत इक्विटीमध्ये अनिवासी भारतीय (NRI) आणि ओव्हरसीज सिटीझन्स ऑफ इंडिया (OCI) यांच्यासाठी गुंतवणुकीची मर्यादा वाढवणे.

मुख्य निष्कर्ष

  • अभूतपूर्व आऊटफ्लो: २०२६ साठीचा एकूण FPI इक्विटी आऊटफ्लो ₹२.७ लाख कोटींवर पोहोचला आहे, जो संपूर्ण २०२५ कॅलेंडर वर्षातील एकूण आऊटफ्लोपेक्षा जास्त आहे.
  • दोन बाजारांमधील भिन्न कल: जूनमध्ये इक्विटी बाजारात ₹४९,३४० कोटींची गुंतवणूक बाहेर काढली गेली, तर कर्ज बाजारात ₹२४,००० कोटींहून अधिक मोठी गुंतवणूक दिसून आली.
  • बाहेर पडण्याची कारणे: भू-राजकीय तणाव कमी होऊनही, प्रामुख्याने अमेरिकन यील्ड्समधील वाढ, भारतीय इक्विटी व्हॅल्युएशनची चिंता आणि जागतिक जोखीम टाळण्याची वृत्ती यामुळे ही विक्री वाढली.