FPI'lar Hindistan Hisse Senetlerinden Çıkıyor: Haziran Ayındaki Çekimler 49.340 Crore Rupi'ye Ulaştı
Yabancı Portföy Yatırımcıları (FPI'lar), Haziran ayı boyunca Hindistan hisse senedi piyasalarındaki satış serilerine devam ederek önemli bir sermaye çıkışı dönemine imza attı. Hisse senedi segmenti yoğun çıkışlarla karşı karşıya kalırken, borçlanma araçları piyasasında ortaya çıkan tezat bir eğilim, küresel yatırımcı duyarlılığının Hindistan varlıklarına yönelik karmaşık bir değişim gösterdiğini ortaya koydu.
Dev Hisse Senedi Çıkışları 2026 Eğilimlerini Yeniden Şekillendiriyor
Haziran ayında Hindistan hisse senetlerinden 49.340 crore Rupi (5,16 milyar dolar) tutarında devasa bir çekim gerçekleşti. Central Depository Services (India) Ltd. verilerine göre, bu sürekli satışlar 2026 yılı için kümülatif FPI çıkışlarını şaşırtıcı bir şekilde 2,7 lakh crore Rupi'ye taşıdı. Durumu netleştirmek gerekirse, bu yılki çıkışlar, 2025 takvim yılı boyunca çekilen toplam 1,66 lakh crore Rupi tutarındaki miktarı şimdiden geride bırakmış durumda.
Satış eğilimi yıl boyunca büyük ölçüde tutarlı seyretti; Şubat ayı, FPI'ların 22.615 crore Rupi tutarındaki yatırımlarla kısa süreliğine alıcı olarak geri döndüğü tek istisna oldu. Ancak ivme, Mart ayında 1,17 lakh crore Rupi tutarında tarihi bir hisse senedi satışı ile sert bir şekilde değişti; bunu Nisan (60.847 crore Rupi), Mayıs (32.963 crore Rupi) ve Haziran aylarındaki istikrarlı çıkışlar izledi.
Küresel Oynaklık ve Değerleme Kaygıları Çıkışı Tetikliyor
Piyasa analistleri, bu göçün arkasında makroekonomik ve jeopolitik faktörlerin bir kombinasyonu olduğunu belirtiyor. Morningstar Investment Research India'dan Himanshu Srivastava, Haziran ayındaki satışların; küresel riskten kaçınma, gelişmiş piyasalara yönelim, yükselen ABD tahvil getirileri ve Hindistan hisse senetlerinin yüksek değerlemelerine ilişkin artan endişeler tarafından tetiklendiğini kaydetti.
Özellikle ABD ve İran ile ilgili jeopolitik gerilimlerin Haziran ayının ikinci yarısında hafifleyerek ham petrol fiyatlarının istikrara kavuşmasına yardımcı olmasına rağmen, bu rahatlama ayın başındaki devasa çekimleri önlemek için çok geç kaldı. Ayrıca, Geojit Investments'tan V K Vijayakumar, rupinin dolara karşı istikrar belirtileri göstermesine rağmen, Güney Kore ve Tayvan piyasalarındaki yüksek oynaklığın kâr realizasyonunu şiddetlendirdiğini vurguladı.
Borçlanma Araçları Piyasasının Direnci ve Politika Müdahaleleri
Hisse senedi piyasalarındaki türbülansa rağmen, borçlanma araçları piyasası kritik bir tampon sağladı. FPI'lar, Haziran ayında Tam Erişilebilir Yol (FAR) aracılığıyla 21.652 crore Rupi ve gönüllü elde tutma yoluyla ek olarak 3.246 crore Rupi yatırım yaparak borçlanma araçlarında net alıcı olmaya devam etti.
Süregelen hisse senedi çıkışlarına yanıt olarak, Hindistanlı politika yapıcılar yabancı yatırımları desteklemek için çeşitli önlemler getirdi. Bu stratejik hamleler şunları içeriyordu:
- RBI'ın FCNR mevduatları üzerindeki hedging (riskten korunma) maliyetlerini üstlenmesi.
- Döviz swap penceresinin genişletilmesi.
- FAR yoluyla devlet menkul kıymetlerine erişimin genişletilmesi.
- Yerli hisse senetlerinde Hindistan Yerleşik Olmayanlar (NRI) ve Hindistan Vatandaşı Olan Yabancılar (OCI) için yatırım limitlerinin artırılması.
Önemli Çıkarımlar
- Eşi Benzeri Görülmemiş Çıkışlar: 2026 yılı için kümülatif FPI hisse senedi çıkışları 2,7 lakh crore Rupi'ye ulaşarak, 2025 takvim yılının toplam çıkışlarını şimdiden geride bıraktı.
- İkili Piyasa Duyarlılığı: Hisse senedi piyasaları Haziran ayında 49.340 crore Rupi tutarında bir çekişle karşı karşıya kalırken, borçlanma araçları piyasası toplamda 24.000 crore Rupi'yi aşan önemli girişler gördü.
- Çıkışın Nedenleri: Jeopolitik gerilimlerdeki son dönemdeki yumuşamaya rağmen, satışlar temel olarak yüksek ABD tahvil getirileri, Hindistan hisse senedi değerleme endişeleri ve küresel riskten kaçınma ile tetiklendi.