Küresel Oynaklık Ortamında Haziran Ayında FPI Hisse Senedi Çıkışları 49.340 Crore ₹'ye Ulaştı
Yabancı Portföy Yatırımcıları (FPI'lar), Haziran ayında Hindistan hisse senedi piyasalarından 49.340 Crore ₹ (5,16 milyar $) çekerek agresif çıkışlarını sürdürdü. Bu sürekli satış eğilimi, borçlanma araçları piyasasının düzenli girişlerle direnç gösterdiğine dair işaretler vermesine rağmen, küresel yatırımcı duyarlılığındaki önemli bir değişimi vurguluyor.
Yılbaşından Bu Yana Gerçekleşen Devasa Çıkışlar Dalal Street'i Etkiliyor
2026 yılındaki yabancı sermaye kaçışının boyutu, piyasa analistleri için ana tartışma konularından biri haline geldi. Central Depository Services (India) Ltd (CDSL) verilerine göre, Hindistan hisse senetlerinden kümülatif FPI çıkışları bu yıl şu ana kadar dudak uçuklatan 2,7 lakh crore ₹ seviyesine ulaştı. Bu rakam, 2025 takvim yılı boyunca kaydedilen toplam 1,66 lakh crore ₹'lik çıkışı şimdiden aşmış olması nedeniyle özellikle endişe verici.
Aydan aya veriler, tutarlı bir satış modelini ortaya koyuyor. 17 ayın en güçlü aylık girişi olan 22.615 Crore ₹'nin görüldüğü Şubat ayındaki kısa süreli rahatlamanın ardından piyasa, Mart ayında 1,17 lakh crore ₹'lik rekor satışla büyük bir tersine dönüşle karşılaştı. Satış ivmesi Nisan (60.847 Crore ₹) ve Mayıs (32.963 Crore ₹) aylarında da devam etti ve Haziran ayındaki 49.340 Crore ₹'lik çıkışla zirveye ulaştı.
Satışların Nedenleri: Değerlemeler ve Küresel Risk
Piyasa uzmanları, bu göçü tetikleyen yerel ve uluslararası faktörlerin bir kombinasyonuna işaret ediyor. Morningstar Investment Research India'dan Himanshu Srivastava, Haziran ayı çıkışlarının küresel riskten kaçınma, gelişmiş piyasalara olan tercih ve daha yüksek ABD tahvil getirileriyle beslendiğini belirtti. Ayrıca, Hindistan hisse senetlerinin yüksek değerlemelerine ilişkin endişeler, onları yabancı fonlar için daha az cazip hale getirdi.
Ancak, satışların yoğunluğu Haziran ayının ikinci yarısında azaldı. Bu değişim, özellikle ABD ve İran arasındaki barış gelişmeleriyle ilgili hafifleyen jeopolitik gerilimlere bağlandı ve bu durum ham petrol fiyatlarının istikrar kazanmasına yardımcı oldu. Ek olarak, Geojit Investments'tan V K Vijayakumar, Rupee'nin Dolar karşısında istikrar kazanmasının ve değer kazanmasının yanı sıra Güney Kore ve Tayvan piyasalarındaki oynaklığın tetiklediği kâr satışlarının, çıkış hızının yavaşlamasında kilit rol oynadığını vurguladı.
Borçlanma Araçları Piyasasının Direnci ve Politika Müdahaleleri
Hisse senedi segmenti ağır baskıyla karşı karşıya kalırken, borçlanma araçları piyasası ihtiyaç duyulan tamponu sağladı. FPI'lar Haziran ayında borçlanma araçlarında net alıcı olmaya devam ederek, Fully Accessible Route (FAR) aracılığıyla 21.652 Crore ₹ ve gönüllü elde tutma yoluyla (voluntary retention route) ek olarak 3.246 Crore ₹ yatırım yaptı.
Sürdürülen hisse senedi çıkışlarıyla mücadele etmek için Hindistanlı politika yapıcılar, Haziran ayında denizaşırı sermayeyi çekmek amacıyla çeşitli önlemler getirdi. Bu stratejik hamleler şunları içeriyordu:
- Ticari bankalar tarafından mobilize edilen FCNR mevduatları üzerindeki hedging maliyetlerinin RBI tarafından üstlenilmesi.
- Likiditeyi artırmak için döviz swap penceresinin genişletilmesi.
- FAR aracılığıyla devlet menkul kıymetlerine erişimin genişletilmesi.
- Yerel hisse senetlerinde Hindistanlı Olmayan Hintliler (