Aliran Keluar Ekuitas FPI Mencapai ₹49.340 Crore pada Bulan Juni di Tengah Volatilitas Global

Investor Portofolio Asing (FPI) melanjutkan aksi keluar yang agresif dari pasar ekuitas India pada bulan Juni, dengan menarik dana sebesar ₹49.340 crore ($5,16 miliar). Tren penjualan yang terus-menerus ini menyoroti pergeseran signifikan dalam sentimen investor global, meskipun pasar surat utang menunjukkan tanda-tanda ketahanan melalui aliran masuk yang stabil.

Aliran Keluar Masif Sejak Awal Tahun Berdampak pada Dalal Street

Skala pelarian modal asing pada tahun 2026 telah menjadi topik pembicaraan utama bagi para analis pasar. Menurut data dari Central Depository Services (India) Ltd (CDSL), akumulasi aliran keluar FPI dari ekuitas India telah mencapai angka yang mengejutkan sebesar ₹2,7 lakh crore sejauh tahun ini. Angka ini sangat mengkhawatirkan karena telah melampaui total aliran keluar sebesar ₹1,66 lakh crore yang tercatat selama seluruh tahun kalender 2025.

Data bulan-ke-bulan menunjukkan pola penjualan yang konsisten. Setelah sempat mereda sejenak pada bulan Februari—yang mencatat aliran masuk bulanan terkuat dalam 17 bulan sebesar ₹22.615 crore—pasar menghadapi pembalikan besar-besaran pada bulan Maret dengan pelepasan aset rekor sebesar ₹1,17 lakh crore. Momentum penjualan berlanjut melalui April (₹60.847 crore) dan Mei (₹32.963 crore), sebelum memuncak pada aliran keluar sebesar ₹49.340 crore di bulan Juni.

Pendorong Aksi Jual: Valuasi dan Risiko Global

Para ahli pasar menunjuk pada kombinasi faktor domestik dan internasional yang mendorong eksodus ini. Himanshu Srivastava dari Morningstar Investment Research India mencatat bahwa aliran keluar pada bulan Juni dipicu oleh penghindaran risiko global (risk aversion), preferensi terhadap pasar negara maju, dan imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi. Selain itu, kekhawatiran mengenai valuasi ekuitas India yang tinggi membuatnya kurang menarik bagi dana asing.

Namun, intensitas penjualan mereda pada paruh kedua bulan Juni. Pergeseran ini dikaitkan dengan meredanya ketegangan geopolitik, khususnya terkait perkembangan perdamaian antara AS dan Iran, yang membantu menstabilkan harga minyak mentah. Selain itu, V K Vijayakumar dari Geojit Investments menyoroti bahwa stabilisasi dan apresiasi Rupee terhadap Dolar, bersama dengan aksi ambil untung (profit-taking) yang dipicu oleh volatilitas di pasar Korea Selatan dan Taiwan, memainkan peran kunci dalam meredam laju aliran keluar.

Ketahanan Pasar Surat Utang dan Intervensi Kebijakan

Meskipun segmen ekuitas menghadapi tekanan berat, pasar surat utang memberikan bantalan yang sangat dibutuhkan. FPI tetap menjadi pembeli bersih dalam sekuritas utang selama bulan Juni, dengan menginvestasikan ₹21.652 crore melalui Fully Accessible Route (FAR) dan tambahan ₹3.246 crore melalui rute retensi sukarela (voluntary retention route).

Untuk memerangi aliran keluar ekuitas yang berkelanjutan, pembuat kebijakan India memperkenalkan beberapa langkah pada bulan Juni untuk menarik modal luar negeri. Langkah-langkah strategis ini meliputi:

  • RBI menyerap biaya lindung nilai (hedging) pada simpanan FCNR yang dihimpun oleh bank komersial.
  • Memperluas jendela forex swap untuk meningkatkan likuiditas.
  • Memperluas akses ke surat berharga pemerintah melalui FAR.
  • Meningkatkan batas investasi bagi Non-Resident Indians (NRI) dan Overseas Citizens of India (OCI) dalam ekuitas domestik.

Poin-Poin Penting

  • Aliran Keluar Rekor: Akumulasi aliran keluar ekuitas FPI pada tahun 2026 telah mencapai ₹2,7 lakh crore, melampaui total aliran keluar sepanjang tahun sebelumnya.
  • Sentimen Campuran: Meskipun pasar ekuitas menghadapi aksi jual besar-besaran karena valuasi yang tinggi dan imbal hasil AS, pasar surat utang mengalami aliran masuk yang signifikan melalui rute FAR.
  • Dukungan Kebijakan: RBI dan pembuat kebijakan telah memperkenalkan beberapa langkah berbasis likuiditas dan akses untuk mendorong investasi asing dan menstabilkan pasar.