ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਜੂਨ ਵਿੱਚ FPI ਇਕੁਇਟੀ ਆਊਟਫਲੋ ₹49,340 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਿਆ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਆਪਣੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਨਿਕਾਸੀ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹49,340 ਕਰੋੜ ($5.16 ਬਿਲੀਅਨ) ਕੱਢ ਲਏ ਗਏ। ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ (debt market) ਲਗਾਤਾਰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਰਾਹੀਂ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਹੀ ਹੈ।

ਸਾਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੇ ਭਾਰੀ ਆਊਟਫਲੋ ਦਾ ਦਲਾਲ ਸਟਰੀਟ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ

2026 ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਨਿਕਾਸ ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਰਚਾ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਸੈਂਟਰਲ ਡਿਪੋਜ਼ਟਰੀ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (ਇੰਡੀਆ) ਲਿਮਟਿਡ (CDSL) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁੱਲ FPI ਆਊਟਫਲੋ ₹2.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਪੂਰੇ 2025 ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ ₹1.66 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਕੁੱਲ ਆਊਟਫਲੋ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।

ਮਹੀਨੇ-ਦਰ-ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ ਮਿਲੀ ਥੋੜ੍ਹੀ ਰਾਹਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ—ਜਿਸ ਵਿੱਚ 17 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਆਮਦ ₹22,615 ਕਰੋੜ ਸੀ—ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ₹1.17 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਰਿਕਾਰਡ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਉਲਟਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ। ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਅਪ੍ਰੈਲ (₹60,847 ਕਰੋੜ) ਅਤੇ ਮਈ (₹32,963 ਕਰੋੜ) ਵਿੱਚ ਵੀ ਜਾਰੀ ਰਿਹਾ, ਅਤੇ ਫਿਰ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ₹49,340 ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ ਨਾਲ ਖਤਮ ਹੋਇਆ।

ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਕਾਰਨ: ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਜੋਖਮ

ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰ ਇਸ ਨਿਕਾਸੀ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਮਾਰਨਿੰਗਸਟਾਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਰਿਸਰਚ ਇੰਡੀਆ ਦੇ ਹਿਮਾਂਸ਼ੂ ਸ਼੍ਰੀਵਾਸਤਵ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਜੂਨ ਦੇ ਆਊਟਫਲੋ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦੀ ਪ੍ਰਵਿਰਤੀ, ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਤਰਜੀਹ, ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਰਿਟਰਨ (yields) ਸਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਦੀ ਉੱਚ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ (valuation) ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੇ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜੂਨ ਦੇ ਅੱਧੇ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਤੀਬਰਤਾ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਕਾਰਨ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਸ਼ਾਂਤੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਕਾਰਨ, ਜਿਸ ਨੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜੀਓਜੀਤ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟਸ ਦੇ ਵੀ. ਕੇ. ਵਿਜੇਕੁਮਾਰ ਨੇ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਕਿ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰੁਪਏ ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ, ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਅਤੇ ਤਾਈਵਾਨੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਾਰਨ ਹੋਈ ਪ੍ਰੋਫਿਟ-ਬੁਕਿੰਗ ਨੇ ਨਿਕਾਸੀ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ।

ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ

ਜਿੱਥੇ ਇਕੁਇਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ ਇੱਕ ਲੋੜੀਂਦਾ ਸਹਾਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ। ਜੂਨ ਦੌਰਾਨ FPIs ਡੈਟ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁੱਧ ਖਰੀਦਦਾਰ ਬਣੇ ਰਹੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਰਾਹੀਂ ₹21,652 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਵਲੰਟਰੀ ਰਿਟੈਂਸ਼ਨ ਰੂਟ ਰਾਹੀਂ ਵਾਧੂ ₹3,246 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ।

ਲਗਾਤਾਰ ਹੋ ਰਹੇ ਇਕੁਇਟੀ ਆਊਟਫਲੋ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ, ਭਾਰਤੀ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕਈ ਉਪਾਅ ਕੀਤੇ। ਇਹਨਾਂ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਸਨ:

• ਵਪਾਰਕ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਗਏ FCNR ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ 'ਤੇ RBI ਦੁਆਰਾ ਹੈਜਿੰਗ (hedging) ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਸੋਖਣਾ।
• ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਫੋਰੈਕਸ ਸਵੈਪ ਵਿੰਡੋ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨਾ।
• FAR ਰਾਹੀਂ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਵਧਾਉਣਾ।
• ਘਰੇਲੂ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀ ਭਾਰਤੀਆਂ (NRIs) ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਾਗਰਿਕਾਂ (OCI) ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਵਧਾਉਣਾ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਰਿਕਾਰਡ ਆਊਟਫਲੋ: 2026 ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ FPI ਇਕੁਇਟੀ ਆਊਟਫਲੋ ₹2.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਪਿਛਲੇ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੇ ਕੁੱਲ ਆਊਟਫਲੋ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਿਆ ਹੈ।
• ਮਿਸ਼ਰਤ ਮਨੋਬਲ: ਜਿੱਥੇ ਉੱਚ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਰਿਟਰਨ ਕਾਰਨ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ FAR ਰੂਟ ਰਾਹੀਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਆਮਦ ਦੇਖੀ ਗਈ।
• ਨੀਤੀਗਤ ਸਹਾਇਤਾ: RBI ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਪਹੁੰਚ-ਅਧਾਰਤ ਕਈ ਉਪਾਅ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ।