ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਜੂਨ ਵਿੱਚ FPI ਇਕੁਇਟੀ ਆਊਟਫਲੋ ₹49,340 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਿਆ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਜੂਨ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਸਿਲਸਿਲਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹49,340 ਕਰੋੜ ($5.16 ਬਿਲੀਅਨ) ਦੀ ਵੱਡੀ ਖਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਕਾਸ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਬਦਲਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਮੌਕਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ (valuations) ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਸਾਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦਾ ਵੱਡਾ ਨਿਕਾਸ

ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਪੱਧਰ ਬੇਮਿਸਾਲ ਹੈ। ਸੈਂਟਰਲ ਡਿਪਾਜ਼ਟਰੀ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (ਇੰਡੀਆ) ਲਿਮਟਿਡ (CDSL) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਦਲਾਲ ਸਟਰੀਟ ਤੋਂ ਕੁੱਲ FPI ਆਊਟਫਲੋ 2026 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ₹2.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ, ਇਸ ਸਾਲ ਦਾ ਆਊਟਫਲੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਪੂਰੇ 2025 ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਕੱਢੇ ਗਏ ਕੁੱਲ ₹1.66 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਿਆ ਹੈ।

ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਰੁਝਾਨ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਹਰਕਤ ਦਾ ਇੱਕ ਅਸਥਿਰ ਪੈਟਰਨ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ ਮਿਲੀ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜਿਹੀ ਰਾਹਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ—ਜਿਸ ਵਿੱਚ 17 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਆਮਦ ₹22,615 ਕਰੋੜ ਸੀ—ਸਥਿਤੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲ ਗਈ। ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ₹1.17 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜ ਉਲਟਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਪ੍ਰੈਲ (₹60,847 ਕਰੋੜ), ਮਈ (₹32,963 ਕਰੋੜ), ਅਤੇ ਜੂਨ (₹49,340 ਕਰੋੜ) ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਆਊਟਫਲੋ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।

ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ: ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦੀ ਪ੍ਰਵਿਰਤੀ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਰ ਇਸ ਨਿਕਾਸ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ (macroeconomic) ਦਬਾਅ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਮੌਰਨਿੰਗਸਟਾਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਰਿਸਰਚ ਇੰਡੀਆ ਦੇ ਹਿਮਾਂਸ਼ੂ ਸ਼੍ਰੀਵਾਸਤਵ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਜੂਨ ਦੇ ਆਊਟਫਲੋ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦੀ ਪ੍ਰਵਿਰਤੀ, ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਤਰਜੀਹ, ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਯੀਲਡ (US yields) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਥਾਨਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਂ ਬਾਰੇ ਸੁਚੇਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜੂਨ ਦੇ ਅੱਧੇ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਤੀਬਰਤਾ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਕਮੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਸ਼ਾਂਤੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ, ਨੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਿਓਜੀਤ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟਸ ਦੇ ਵੀ. ਕੇ. ਵਿਜੇਕੁਮਾਰ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰੁਪਏ ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਅਤੇ ਤਾਈਵਾਨ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਾਰਨ ਹੋਈ ਪ੍ਰੋਫਿਟ-ਬੁਕਿੰਗ ਨੇ ਵੀ ਜੂਨ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨੂੰ ਘੜਨ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ।

ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਲਚਕਤਾ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਕੁਇਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ ਇੱਕ ਉਮੀਦ ਦੀ ਕਿਰਨ ਦਿਖਾਈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਡੈਟ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਸਰਗਰਮ ਖਰੀਦਦਾਰ ਬਣੇ ਰਹੇ, ਜਿਸ ਨੇ ਜੂਨ ਦੌਰਾਨ ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਰਾਹੀਂ ₹21,652 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਵਲੰਟਰੀ ਰਿਟੈਂਸ਼ਨ ਰੂਟ ਰਾਹੀਂ ਹੋਰ ₹3,246 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ।

ਲਗਾਤਾਰ ਇਕੁਇਟੀ ਆਊਟਫਲੋ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਕਈ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:

• ਵਪਾਰਕ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਗਏ FCNR ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ 'ਤੇ RBI ਦੁਆਰਾ ਹੈਜਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ (hedging costs) ਨੂੰ ਸੋਖਣਾ।
• ਫੋਰੈਕਸ ਸਵੈਪ ਵਿੰਡੋ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨਾ।
• FAR ਰੂਟ ਰਾਹੀਂ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਵਧਾਉਣਾ।
• ਘਰੇਲੂ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀ ਭਾਰਤੀਆਂ (NRIs) ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਾਗਰਿਕਾਂ (OCI) ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਵਧਾਉਣਾ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਬੇਮਿਸਾਲ ਆਊਟਫਲੋ: 2026 ਵਿੱਚ FPI ਇਕੁਇਟੀ ਆਊਟਫਲੋ ₹2.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਕੁੱਲ ਆਊਟਫਲੋ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਧ ਹੈ।
• ਮਿਸ਼ਰਤ ਰੁਝਾਨ: ਜਦੋਂ ਕਿ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਯੀਲਡ ਕਾਰਨ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ₹24,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਆਮਦ ਦੇਖੀ ਗਈ।
• ਨੀਤੀਗਤ ਸਹਾਇਤਾ: ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ RBI ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨੇ ਫੋਰੈਕਸ ਵਿੰਡੋ ਦੇ ਵਿਸਤਾਰ ਅਤੇ NRI ਨਿਵੇਸ਼ ਸੀਮਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਸਮੇਤ ਕਈ ਉਪਾਅ ਕੀਤੇ ਹਨ।