Отток средств FPI из акций достиг ₹49 340 крор в июне на фоне глобальной волатильности

Иностранные портфельные инвесторы (FPI) продолжили серию продаж на индийских рынках акций в течение июня, зафиксировав масштабный отток средств в размере ₹49 340 крор ($5,16 млрд). Этот устойчивый выход подчеркивает изменение настроений среди глобальных инвесторов, которые балансируют между высокими оценками стоимости активов в Индии и новыми возможностями на развитых рынках.

Масштабный отток с начала года

Масштабы текущей распродажи беспрецедентны. Согласно данным Central Depository Services (India) Ltd (CDSL), совокупный отток FPI с Далал-стрит достиг ошеломляющих ₹2,7 лакх крор в 2026 году. Для сравнения: отток в текущем году уже превысил общий объем в ₹1,66 лакх крор, выведенный за весь 2025 календарный год.

Ежемесячная динамика демонстрирует волатильный характер движения капитала. После краткой передышки в феврале — когда наблюдался самый сильный месячный приток за 17 месяцев в размере ₹22 615 крор — ситуация резко изменилась. В марте произошел рекордный разворот с продажами на сумму ₹1,17 лакх крор, за которым последовал стабильный отток в апреле (₹60 847 крор), мае (₹32 963 крор) и июне (₹49 340 крор).

Движущие силы: опасения по поводу оценки активов и глобальное неприятие риска

Рыночные эксперты указывают на сочетание макроэкономических факторов, способствующих этому исходу. Химаншу Шривастава из Morningstar Investment Research India предполагает, что июньский отток был вызван глобальным неприятием риска, предпочтением развитых рынков и ростом доходности облигаций США. Кроме того, высокие оценки индийских акций заставили инвесторов проявлять осторожность в отношении премий на местном рынке.

Однако интенсивность продаж снизилась во второй половине июня. Смягчение геополитической напряженности, в частности, в вопросах мирного урегулирования между США и Ираном, помогло стабилизировать мировые рынки и снизить цены на сырую нефть. Кроме того, В. К. Виджаякумар из Geojit Investments отметил, что стабилизация и укрепление рупии по отношению к доллару США, наряду с фиксацией прибыли, вызванной волатильностью на рынках Южной Кореи и Тайваня, также сыграли значительную роль в формировании тенденций июня.

Устойчивость долгового рынка и меры государственной политики

В то время как сегмент акций столкнулся с сильным давлением со стороны продавцов, долговой рынок стал «светлым пятном». Иностранные инвесторы оставались активными покупателями долговых ценных бумаг, вложив ₹21 652 крор через Fully Accessible Route (FAR) и еще ₹3 246 крор через маршрут добровольного удержания (voluntary retention route) в течение июня.

Чтобы противодействовать устойчивому оттоку капитала из акций и стимулировать приток зарубежного капитала, в июне регуляторы ввели ряд стратегических мер. К ним относятся:

  • Поглощение Резервным банком Индии (RBI) затрат на хеджирование депозитов FCNR, привлеченных коммерческими банками.
  • Расширение окна валютных свопов.
  • Расширение доступа к государственным ценным бумагам через маршрут FAR.
  • Увеличение инвестиционных лимитов для нерезидентов из Индии (NRI) и граждан Индии за рубежом (OCI) в акции местных компаний.

Основные выводы

  • Беспрецедентный отток: Отток средств FPI из акций в 2026 году достиг ₹2,7 лакх крор, что значительно превышает общий объем оттока за предыдущий год.
  • Смешанные настроения: В то время как рынки акций столкнулись с массовыми продажами из-за высоких оценок и доходности облигаций США, на долговом рынке наблюдался стабильный приток средств на общую сумму более ₹24 000 крор.
  • Меры государственной поддержки: RBI и индийские регуляторы ввели ряд мер, включая расширение валютных окон и увеличение лимитов на инвестиции для NRI, чтобы стабилизировать потоки капитала.