Aliran Keluar Ekuiti FPI Mencapai ₹49,340 Crore pada Bulan Jun di Tengah Ketidaktentuan Global

Pelabur Portfolio Asing (FPI) meneruskan trend jualan mereka di pasaran ekuiti India sepanjang bulan Jun, dengan menyaksikan pengeluaran besar-besaran sebanyak ₹49,340 crore ($5.16 bilion). Keluar secara berterusan ini menekankan peralihan sentimen dalam kalangan pelabur global semasa mereka mengimbangi penilaian tinggi di India berbanding peluang yang muncul di pasaran maju.

Eksodus Besar-besaran Sejak Awal Tahun

Skala jualan sekarang adalah luar biasa. Menurut data daripada Central Depository Services (India) Ltd (CDSL), aliran keluar FPI terkumpul dari Dalal Street telah mencapai angka yang mengejutkan iaitu ₹2.7 lakh crore pada tahun 2026 setakat ini. Sebagai perbandingan, aliran keluar tahun semasa telah pun melampaui jumlah keseluruhan ₹1.66 lakh crore yang dikeluarkan sepanjang tahun kalendar 2025.

Trend bulanan menunjukkan corak pergerakan modal yang tidak menentu. Selepas tempoh bertenang seketika pada bulan Februari—yang mencatatkan aliran masuk bulanan terkuat dalam tempoh 17 bulan sebanyak ₹22,615 crore—keadaan berubah secara agresif. Mac menyaksikan pembalikan rekod dengan penjualan bernilai ₹1.17 lakh crore, diikuti oleh aliran keluar yang stabil pada April (₹60,847 crore), Mei (₹32,963 crore), dan Jun (₹49,340 crore).

Faktor Pendorong: Kebimbangan Penilaian dan Keengganan Risiko Global

Pakar pasaran menunjukkan gabungan tekanan makroekonomi yang mendorong eksodus ini. Himanshu Srivastava dari Morningstar Investment Research India mencadangkan bahawa aliran keluar pada bulan Jun didorong oleh keengganan risiko global, keutamaan terhadap pasaran maju, dan kenaikan hasil (yield) AS. Selain itu, penilaian tinggi dalam ekuiti India telah membuatkan pelabur berwaspada terhadap premium pasaran tempatan.

Walau bagaimanapun, intensiti jualan telah berkurangan pada separuh kedua bulan Jun. Pengurangan ketegangan geopolitik, khususnya mengenai perkembangan keamanan antara AS dan Iran, membantu menstabilkan pasaran global dan menurunkan harga minyak mentah. Selain itu, V K Vijayakumar dari Geojit Investments menyatakan bahawa penstabilan dan pengukuhan Rupee berbanding Dolar AS, di samping pengambilan untung (profit-booking) yang dicetuskan oleh ketidaktentuan di pasaran Korea Selatan dan Taiwan, turut memainkan peranan penting dalam membentuk trend bulan Jun.

Ketahanan dalam Pasaran Hutang dan Intervensi Dasar

Walaupun segmen ekuiti menghadapi tekanan jualan yang berat, pasaran hutang memberikan sinar harapan. Pelabur asing kekal sebagai pembeli aktif dalam sekuriti hutang, dengan menyuntik ₹21,652 crore melalui Fully Accessible Route (FAR) dan ₹3,246 crore lagi melalui laluan pengekalan sukarela (voluntary retention route) semasa bulan Jun.

Untuk menangani aliran keluar ekuiti yang berterusan dan menggalakkan modal luar negara, penggubal dasar telah memperkenalkan beberapa langkah strategik pada bulan Jun. Ini termasuk:

  • RBI menyerap kos lindung nilai (hedging) ke atas deposit FCNR yang dikumpulkan oleh bank komersial.
  • Memperluas tetingkap swap forex.
  • Meluaskan akses kepada sekuriti kerajaan melalui laluan FAR.
  • Meningkatkan had pelaburan untuk Orang India Bukan Penduduk (NRI) dan Warganegara India di Luar Negara (OCI) dalam ekuiti domestik.

Ringkasan Utama

  • Aliran Keluar Luar Biasa: Aliran keluar ekuiti FPI pada tahun 2026 telah mencapai ₹2.7 lakh crore, jauh melampaui jumlah aliran keluar tahun sebelumnya.
  • Sentimen Bercampur: Walaupun pasaran ekuiti menghadapi jualan berat disebabkan penilaian tinggi dan hasil AS, pasaran hutang melihat aliran masuk yang stabil berjumlah lebih daripada ₹24,000 crore.
  • Sokongan Dasar: RBI dan penggubal dasar India telah memperkenalkan beberapa langkah, termasuk perluasan tetingkap forex dan peningkatan had pelaburan NRI, untuk menstabilkan aliran modal.