Aliran Keluar Ekuiti FPI Mencapai ₹49,340 Crore pada Bulan Jun di Tengah Ketidaktentuan Global

Pelabur Portfolio Asing (FPI) meneruskan pengunduran tanpa henti daripada ekuiti India pada bulan Jun, dengan mengeluarkan ₹49,340 crore ($5.16 bilion). Tekanan jualan yang berterusan ini telah mengubah landskap Dalal Street secara ketara, memandangkan aliran keluar kumulatif bagi tahun 2026 telah melonjak kepada ₹2.7 lakh crore.

Setahun Pengunduran Besar-besaran

Skala pelarian modal asing pada tahun 2026 adalah belum pernah berlaku sebelum ini. Menurut data daripada Central Depository Services (India) Ltd (CDSL), jumlah ₹2.7 lakh crore yang dikeluarkan setakat tahun ini telah pun melampaui keseluruhan ₹1.66 lakh crore yang dikeluarkan sepanjang tahun kalendar 2025.

Trend bulan ke bulan menunjukkan corak sentimen yang tidak menentu. Selepas pengunduran besar-besaran sebanyak ₹35,962 crore pada bulan Januari, Februari menyaksikan sedikit kelegaan di mana FPI muncul sebagai pembeli dengan ₹22,615 crore—aliran masuk terkuat dalam tempoh 17 bulan. Walau bagaimanapun, pemulihan ini tidak bertahan lama. Mac menyaksikan pembalikan bersejarah dengan pelepasan rekod sebanyak ₹1.17 lakh crore, diikuti oleh aliran keluar yang stabil pada April (₹60,847 crore), Mei (₹32,963 crore), dan ₹49,340 crore baru-baru ini pada bulan Jun.

Pemacu Jualan Ekuiti

Pakar pasaran menunjukkan gabungan penilaian domestik dan peralihan makroekonomi global. Himanshu Srivastava daripada Morningstar Investment Research India menyatakan bahawa aliran keluar pada bulan Jun didorong oleh keengganan mengambil risiko global, keutamaan terhadap pasaran maju, kenaikan hasil (yield) AS, dan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai penilaian tinggi ekuiti India.

Walaupun ketegangan geopolitik reda pada separuh kedua bulan Jun disebabkan perkembangan positif mengenai perjanjian damai AS-Iran—yang membantu menurunkan harga minyak mentah—kelegaan tersebut datang terlalu lewat untuk membendung gelombang jualan awal. Selain itu, V K Vijayakumar daripada Geojit Investments menekankan bahawa pengambilan untung (profit-booking) diburukkan lagi oleh ketidaktentuan tinggi di pasaran Korea Selatan dan Taiwan, walaupun rupee menunjukkan tanda-tanda penstabilan berbanding dolar AS.

Ketahanan Pasaran Hutang dan Campur Tangan Dasar

Menariknya, pengunduran ini tidak seragam merentasi semua kelas aset. Walaupun pasaran ekuiti menghadapi jualan yang berat, pasaran hutang menunjukkan minat yang ketara. FPI kekal sebagai pembeli bersih dalam sekuriti hutang, dengan melabur ₹21,652 crore melalui Fully Accessible Route (FAR) dan tambahan ₹3,246 crore melalui laluan pengekalan sukarela (voluntary retention route) sepanjang bulan Jun.

Untuk menangani aliran keluar ekuiti dan menarik lebih banyak modal asing, penggubal dasar telah memperkenalkan beberapa langkah strategik pada bulan Jun. Ini termasuk RBI menyerap kos lindung nilai (hedging) bagi deposit FCNR, memperluas tingkap swap forex, meluaskan akses kepada sekuriti kerajaan melalui FAR, dan menaikkan had pelaburan bagi Bukan Penduduk India (NRI) dan Warganegara India di Luar Negara (OCI) dalam ekuiti domestik.

Ringkasan Utama

  • Aliran Keluar yang Belum Pernah Berlaku: Aliran keluar ekuiti FPI kumulatif pada tahun 2026 telah mencapai ₹2.7 lakh crore, melampaui jumlah pengunduran keseluruhan tahun sebelumnya.
  • Kebimbangan Penilaian & Hasil: Jualan didorong terutamanya oleh penilaian ekuiti India yang tinggi, kenaikan hasil AS, dan peralihan keutamaan pelabur ke arah pasaran maju.
  • Percanggahan Pasaran Hutang: Di sebalik kemerosotan ekuiti, pelabur asing menunjukkan keyakinan terhadap hutang India, dengan menyuntik lebih ₹24,000 crore melalui pelbagai laluan khusus.