Dòng vốn rút khỏi cổ phiếu của FPI chạm mốc 49.340 crore ₹ trong tháng 6 giữa bối cảnh biến động toàn cầu

Các Nhà đầu tư Nước ngoài (FPI) tiếp tục đà rút vốn không ngừng khỏi thị trường cổ phiếu Ấn Độ trong tháng 6, với mức rút ra là 49.340 crore ₹ (5,16 tỷ USD). Áp lực bán tháo dai dẳng này đã thay đổi đáng kể cục diện tại Dalal Street, khi tổng dòng vốn chảy ra trong năm 2026 đã tăng vọt lên mức 2,7 lakh crore ₹.

Một năm rút vốn ồ ạt

Quy mô tháo chạy của dòng vốn nước ngoài trong năm 2026 là chưa từng có tiền lệ. Theo dữ liệu từ Công ty TNHH Dịch vụ Lưu ký Trung tâm (Ấn Độ) (CDSL), con số 2,7 lakh crore ₹ được rút ra từ đầu năm đến nay đã vượt qua toàn bộ mức 1,66 lakh crore ₹ được rút ra trong cả năm dương lịch 2025.

Xu hướng hàng tháng cho thấy một mô hình tâm lý đầy biến động. Sau đợt rút vốn khổng lồ 35.962 crore ₹ vào tháng 1, tháng 2 đã chứng kiến một sự tạm nghỉ ngắn ngủi khi các FPI trở thành bên mua với 22.615 crore ₹ — mức dòng vốn chảy vào mạnh nhất trong 17 tháng. Tuy nhiên, sự phục hồi này không kéo dài. Tháng 3 đã chứng kiến một sự đảo chiều lịch sử với kỷ lục bán tháo 1,17 lakh crore ₹, tiếp theo là dòng vốn chảy ra đều đặn trong tháng 4 (60.847 crore ₹), tháng 5 (32.963 crore ₹) và con số 49.340 crore ₹ gần đây trong tháng 6.

Các tác nhân thúc đẩy đợt bán tháo cổ phiếu

Các chuyên gia thị trường chỉ ra sự kết hợp giữa định giá trong nước và những thay đổi kinh tế vĩ mô toàn cầu. Himanshu Srivastava từ Morningstar Investment Research India lưu ý rằng dòng vốn chảy ra trong tháng 6 được thúc đẩy bởi tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu, sự ưu tiên dành cho các thị trường phát triển, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao và những lo ngại ngày càng tăng về định giá cao của cổ phiếu Ấn Độ.

Mặc dù căng thẳng địa chính trị đã giảm bớt trong nửa cuối tháng 6 nhờ những diễn biến tích cực liên quan đến thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran — giúp hạ giá dầu thô — nhưng sự nhẹ nhõm này đã đến quá muộn để ngăn chặn làn sóng bán tháo ban đầu. Ngoài ra, V K Vijayakumar từ Geojit Investments nhấn mạnh rằng hoạt động chốt lời đã trở nên trầm trọng hơn do biến động mạnh tại thị trường Hàn Quốc và Đài Loan, ngay cả khi đồng rupee có dấu hiệu ổn định so với đồng đô la Mỹ.

Sự phục hồi của thị trường nợ và sự can thiệp chính sách

Điều thú vị là sự tháo chạy này không diễn ra đồng nhất ở tất cả các loại tài sản. Trong khi thị trường cổ phiếu đối mặt với áp lực bán tháo mạnh, thị trường nợ lại nhận được sự quan tâm đáng kể. Các FPI vẫn là bên mua ròng trong các chứng khoán nợ, đầu tư 21.652 crore ₹ thông qua Kênh Tiếp cận Hoàn toàn (FAR) và thêm 3.246 crore ₹ thông qua kênh duy trì tự nguyện trong tháng 6.

Để đối phó với dòng vốn chảy ra khỏi cổ phiếu và thu hút thêm vốn nước ngoài, các nhà hoạch định chính sách đã đưa ra một số biện pháp chiến lược trong tháng 6. Các biện pháp này bao gồm việc RBI hấp thụ chi phí phòng ngừa rủi ro đối với các khoản tiền gửi FCNR, mở rộng cửa sổ hoán đổi ngoại hối, mở rộng khả năng tiếp cận chứng khoán chính phủ thông qua FAR và nâng hạn mức đầu tư cho người Ấn Độ không cư trú (NRI) và Công dân Ấn Độ ở nước ngoài (OCI) vào cổ phiếu trong nước.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Dòng vốn chảy ra chưa từng có: Tổng dòng vốn rút khỏi cổ phiếu của FPI trong năm 2026 đã đạt mức 2,7 lakh crore ₹, vượt qua tổng lượng rút vốn của cả năm trước đó.
  • Lo ngại về định giá và lợi suất: Việc bán tháo chủ yếu được thúc đẩy bởi định giá cổ phiếu Ấn Độ ở mức cao, lợi suất Mỹ tăng và sự chuyển dịch ưu tiên của nhà đầu tư sang các thị trường phát triển.
  • Sự phân hóa của thị trường nợ: Bất chấp sự sụt giảm của cổ phiếu, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn thể hiện sự tin tưởng vào nợ của Ấn Độ, bơm hơn 24.000 crore ₹ thông qua nhiều kênh chuyên biệt khác nhau.