Dòng vốn rút khỏi cổ phiếu FPI đạt 49.340 crore ₹ trong tháng 6 giữa bối cảnh biến động toàn cầu

Các Nhà đầu tư Nước ngoài (FPI) tiếp tục xu hướng rút vốn mạnh mẽ khỏi thị trường cổ phiếu Ấn Độ trong tháng 6, với mức rút ròng đạt 49.340 crore ₹ (5,16 tỷ USD). Xu hướng bán tháo liên tục này cho thấy sự thay đổi đáng kể trong tâm lý nhà đầu tư toàn cầu, ngay cả khi thị trường nợ đang cho thấy khả năng chống chịu thông qua các dòng vốn chảy vào ổn định.

Dòng vốn rút ròng khổng lồ từ đầu năm gây tác động đến Dalal Street

Quy mô tháo chạy của dòng vốn nước ngoài trong năm 2026 đã trở thành chủ đề thảo luận chính của các nhà phân tích thị trường. Theo dữ liệu từ Central Depository Services (India) Ltd (CDSL), tổng lượng vốn FPI rút khỏi cổ phiếu Ấn Độ đã chạm mức kinh ngạc 2,7 lakh crore ₹ tính từ đầu năm đến nay. Con số này đặc biệt đáng báo động vì nó đã vượt qua tổng lượng vốn rút ròng 1,66 lakh crore ₹ được ghi nhận trong cả năm dương lịch 2025.

Dữ liệu theo từng tháng cho thấy một mô hình bán tháo nhất quán. Sau một đợt tạm lắng ngắn ngủi vào tháng 2 — thời điểm ghi nhận dòng vốn chảy vào hàng tháng mạnh nhất trong 17 tháng với 22.615 crore ₹ — thị trường đã đối mặt với sự đảo chiều mạnh mẽ vào tháng 3 với lượng bán tháo kỷ lục 1,17 lakh crore ₹. Đà bán tháo tiếp tục kéo dài qua tháng 4 (60.847 crore ₹) và tháng 5 (32.963 crore ₹), trước khi đạt đỉnh điểm với mức rút vốn 49.340 crore ₹ vào tháng 6.

Nguyên nhân của đợt bán tháo: Định giá và Rủi ro toàn cầu

Các chuyên gia thị trường chỉ ra sự kết hợp của các yếu tố trong nước và quốc tế đang thúc đẩy làn sóng tháo chạy này. Himanshu Srivastava từ Morningstar Investment Research India lưu ý rằng dòng vốn rút ròng trong tháng 6 bị thúc đẩy bởi tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu, sự ưu tiên dành cho các thị trường phát triển và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao. Hơn nữa, những lo ngại về định giá cao của cổ phiếu Ấn Độ đã khiến chúng trở nên kém hấp dẫn đối với các quỹ nước ngoài.

Tuy nhiên, cường độ bán tháo đã giảm bớt trong nửa cuối tháng 6. Sự thay đổi này được cho là nhờ căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, cụ thể là những diễn biến hòa bình giữa Mỹ và Iran, giúp ổn định giá dầu thô. Ngoài ra, V K Vijayakumar từ Geojit Investments nhấn mạnh rằng sự ổn định và tăng giá của đồng Rupee so với đồng Dollar, cùng với hoạt động chốt lời do biến động tại thị trường Hàn Quốc và Đài Loan, đã đóng vai trò then chốt trong việc kìm hãm tốc độ rút vốn.

Sự phục hồi của thị trường nợ và các biện pháp can thiệp chính sách

Trong khi phân khúc cổ phiếu chịu áp lực nặng nề, thị trường nợ đã tạo ra một "tấm đệm" cần thiết. Các FPI vẫn là bên mua ròng các chứng khoán nợ trong tháng 6, đầu tư 21.652 crore ₹ thông qua Kênh Tiếp cận Hoàn toàn (Fully Accessible Route - FAR) và thêm 3.246 crore ₹ thông qua kênh giữ vốn tự nguyện.

Để đối phó với tình trạng rút vốn cổ phiếu kéo dài, các nhà hoạch định chính sách Ấn Độ đã đưa ra một số biện pháp trong tháng 6 nhằm thu hút vốn nước ngoài. Các bước đi chiến lược này bao gồm:

  • Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) hấp thụ chi phí phòng ngừa rủi ro đối với các khoản tiền gửi FCNR do các ngân hàng thương mại huy động.
  • Mở rộng cửa sổ hoán đổi ngoại hối để tăng cường thanh khoản.
  • Mở rộng khả năng tiếp cận chứng khoán chính phủ thông qua kênh FAR.
  • Tăng hạn mức đầu tư cho người Ấn Độ không cư trú (NRI) và Công dân Ấn Độ ở nước ngoài (OCI) vào cổ phiếu trong nước.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Dòng vốn rút ròng kỷ lục: Tổng lượng vốn FPI rút khỏi cổ phiếu trong năm 2026 đã đạt 2,7 lakh crore ₹, vượt qua tổng lượng rút vốn của cả năm trước đó.
  • Tâm lý trái chiều: Trong khi thị trường cổ phiếu đối mặt với áp lực bán tháo mạnh do định giá cao và lợi suất trái phiếu Mỹ, thị trường nợ lại ghi nhận dòng vốn chảy vào đáng kể thông qua kênh FAR.
  • Hỗ trợ chính sách: RBI và các nhà hoạch định chính sách đã đưa ra một số biện pháp về thanh khoản và khả năng tiếp cận để khuyến khích đầu tư nước ngoài và ổn định thị trường.