Aliran Keluar Ekuiti FPI Mencapai ₹49,340 Crore pada Bulan Jun di Tengah Ketidaktentuan Global

Pelabur Portfolio Asing (FPI) meneruskan pengeluaran agresif mereka daripada pasaran ekuiti India pada bulan Jun, dengan mengeluarkan ₹49,340 crore ($5.16 bilion). Trend jualan yang berterusan ini menonjolkan peralihan ketara dalam sentimen pelabur global, walaupun pasaran hutang menunjukkan tanda-tanda daya tahan melalui aliran masuk yang stabil.

Aliran Keluar Besar-besaran Sejak Awal Tahun Memberi Impak kepada Dalal Street

Skala pelarian modal asing pada tahun 2026 telah menjadi topik perbincangan utama bagi penganalisis pasaran. Menurut data daripada Central Depository Services (India) Ltd (CDSL), aliran keluar kumulatif FPI daripada ekuiti India telah mencapai jumlah yang mengejutkan iaitu ₹2.7 lakh crore setakat tahun ini. Angka ini amat membimbangkan kerana ia telah pun melampaui jumlah keseluruhan aliran keluar sebanyak ₹1.66 lakh crore yang direkodkan sepanjang tahun kalendar 2025.

Data bulan ke bulan mendedahkan corak jualan yang konsisten. Selepas tempoh bertenang seketika pada bulan Februari—yang mencatatkan aliran masuk bulanan terkuat dalam tempoh 17 bulan sebanyak ₹22,615 crore—pasaran menghadapi pembalikan besar-besaran pada bulan Mac dengan pelepasan rekod sebanyak ₹1.17 lakh crore. Momentum jualan berterusan melalui April (₹60,847 crore) dan Mei (₹32,963 crore), sebelum memuncak dengan pengeluaran ₹49,340 crore pada bulan Jun.

Pemacu Jualan: Penilaian dan Risiko Global

Pakar pasaran menunjukkan gabungan faktor domestik dan antarabangsa yang memacu penghijrahan modal ini. Himanshu Srivastava dari Morningstar Investment Research India menyatakan bahawa aliran keluar pada bulan Jun didorong oleh keengganan mengambil risiko global, keutamaan terhadap pasaran maju, dan hasil bon AS yang lebih tinggi. Selain itu, kebimbangan mengenai penilaian tinggi ekuiti India menjadikannya kurang menarik kepada dana asing.

Walau bagaimanapun, intensiti jualan telah berkurangan pada separuh kedua bulan Jun. Peralihan ini dikaitkan dengan pengurangan ketegangan geopolitik, khususnya mengenai perkembangan keamanan antara AS dan Iran, yang membantu menstabilkan harga minyak mentah. Selain itu, V K Vijayakumar dari Geojit Investments menekankan bahawa penstabilan dan pengukuhan Rupee berbanding Dolar, bersama dengan pengambilan untung yang dicetuskan oleh ketidaktentuan dalam pasaran Korea Selatan dan Taiwan, memainkan peranan penting dalam mengurangkan kadar aliran keluar.

Daya Tahan Pasaran Hutang dan Intervensi Dasar

Walaupun segmen ekuiti menghadapi tekanan hebat, pasaran hutang memberikan pelindung yang sangat diperlukan. FPI kekal sebagai pembeli bersih dalam sekuriti hutang semasa bulan Jun, dengan melabur ₹21,652 crore melalui Fully Accessible Route (FAR) dan tambahan ₹3,246 crore melalui laluan pengekalan sukarela.

Untuk menangani aliran keluar ekuiti yang berterusan, penggubal dasar India telah memperkenalkan beberapa langkah pada bulan Jun untuk menarik modal luar negara. Langkah-langkah strategik ini termasuk:

  • RBI menyerap kos lindung nilai bagi deposit FCNR yang dikumpulkan oleh bank komersial.
  • Memperluas tetingkap swap forex untuk meningkatkan kecairan.
  • Meluaskan akses kepada sekuriti kerajaan melalui FAR.
  • Meningkatkan had pelaburan untuk Bukan Penduduk India (NRI) dan Warganegara India di Luar Negara (OCI) dalam ekuiti domestik.

Ringkasan Utama

  • Aliran Keluar Rekod: Aliran keluar ekuiti FPI kumulatif pada tahun 2026 telah mencapai ₹2.7 lakh crore, yang telah pun melebihi jumlah keseluruhan aliran keluar tahun sebelumnya.
  • Sentimen Bercampur: Walaupun pasaran ekuiti menghadapi jualan besar-besaran disebabkan penilaian tinggi dan hasil AS, pasaran hutang melihat aliran masuk yang ketara melalui laluan FAR.
  • Sokongan Dasar: RBI dan penggubal dasar telah memperkenalkan beberapa langkah berasaskan kecairan dan akses untuk menggalakkan pelaburan asing dan menstabilkan pasaran.