वैश्विक अस्थिरता के बीच जून में FPI इक्विटी निकासी ₹49,340 करोड़ तक पहुँची
विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) ने जून में भारतीय इक्विटी बाजारों से अपनी आक्रामक निकासी जारी रखी, जिसमें उन्होंने ₹49,340 करोड़ ($5.16 बिलियन) निकाले। यह निरंतर बिकवाली का रुझान वैश्विक निवेशक धारणा में एक महत्वपूर्ण बदलाव को दर्शाता है, भले ही ऋण (debt) बाजार निरंतर आवक (inflows) के माध्यम से लचीलेपन के संकेत दिखा रहा है।
साल की अब तक की भारी निकासी का दलाल स्ट्रीट पर प्रभाव
2026 में विदेशी पूंजी के पलायन का पैमाना बाजार विश्लेषकों के लिए चर्चा का एक प्रमुख विषय बन गया है। सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज (इंडिया) लिमिटेड (CDSL) के आंकड़ों के अनुसार, इस वर्ष अब तक भारतीय इक्विटी से कुल FPI निकासी ₹2.7 लाख करोड़ के चौंकाने वाले स्तर पर पहुंच गई है। यह आंकड़ा विशेष रूप से चिंताजनक है क्योंकि यह पूरे 2025 कैलेंडर वर्ष के दौरान दर्ज की गई ₹1.66 लाख करोड़ की कुल निकासी से पहले ही आगे निकल गया है।
महीने-दर-महीने का डेटा निरंतर बिकवाली के पैटर्न को दर्शाता है। फरवरी में मिली संक्षिप्त राहत के बाद—जिसमें 17 महीनों में सबसे मजबूत मासिक आवक ₹22,615 करोड़ देखी गई थी—मार्च में बाजार में भारी उलटफेर हुआ और ₹1.17 लाख करोड़ की रिकॉर्ड बिकवाली हुई। बिकवाली का यह सिलसिला अप्रैल (₹60,847 करोड़) और मई (₹32,963 करोड़) में भी जारी रहा, और जून में ₹49,340 करोड़ की निकासी के साथ समाप्त हुआ।
बिकवाली के कारण: वैल्यूएशन और वैश्विक जोखिम
बाजार विशेषज्ञ इस पलायन के पीछे घरेलू और अंतरराष्ट्रीय कारकों के संयोजन की ओर इशारा करते हैं। मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट रिसर्च इंडिया के हिमांशु श्रीवास्तव ने कहा कि जून की निकासी वैश्विक जोखिम से बचने की प्रवृत्ति (risk aversion), विकसित बाजारों के प्रति प्राथमिकता और उच्च अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के कारण हुई। इसके अलावा, भारतीय इक्विटी के उच्च वैल्यूएशन (valuations) से जुड़ी चिंताओं ने उन्हें विदेशी फंडों के लिए कम आकर्षक बना दिया।
हालांकि, जून के उत्तरार्ध में बिकवाली की तीव्रता में कमी आई। इस बदलाव का श्रेय भू-राजनीतिक तनाव में कमी को दिया गया, विशेष रूप से अमेरिका और ईरान के बीच शांति प्रयासों को, जिससे कच्चे तेल की कीमतों को स्थिर करने में मदद मिली। इसके अतिरिक्त, जियोजित इन्वेस्टमेंट्स के वी के विजयकुमार ने रेखांकित किया कि डॉलर के मुकाबले रुपये के स्थिरीकरण और मूल्य में वृद्धि के साथ-साथ दक्षिण कोरियाई और ताइवानी बाजारों में अस्थिरता के कारण हुई प्रॉफिट-बुकिंग ने निकासी की गति को कम करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई।
ऋण बाजार का लचीलापन और नीतिगत हस्तक्षेप
जबकि इक्विटी सेगमेंट को भारी दबाव का सामना करना पड़ा, ऋण (debt) बाजार ने एक आवश्यक सहारा प्रदान किया। जून के दौरान FPIs ऋण प्रतिभूतियों (debt securities) में शुद्ध खरीदार बने रहे, जिन्होंने फुली एक्सेसिबल रूट (FAR) के माध्यम से ₹21,652 करोड़ और स्वैच्छिक प्रतिधारण मार्ग (voluntary retention route) के माध्यम से अतिरिक्त ₹3,246 करोड़ का निवेश किया।
निरंतर इक्विटी निकासी से निपटने के लिए, भारतीय नीति निर्माताओं ने जून में विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए कई उपाय पेश किए। इन रणनीतिक कदमों में शामिल थे:
- वाणिज्यिक बैंकों द्वारा जुटाए गए FCNR जमा पर हेजिंग लागत को RBI द्वारा वहन करना।
- तरलता बढ़ाने के लिए फॉरेक्स स्वैप विंडो का विस्तार करना।
- FAR के माध्यम से सरकारी प्रतिभूतियों तक पहुंच का विस्तार करना।
- घरेलू इक्विटी में अनिवासी भारतीयों (NRIs) और भारत के प्रवासी नागरिकों (OCI) के लिए निवेश सीमा बढ़ाना।
मुख्य बातें
- रिकॉर्ड निकासी: 2026 में कुल FPI इक्विटी निकासी ₹2.7 लाख करोड़ तक पहुंच गई है, जो पिछले पूरे वर्ष की कुल निकासी से पहले ही अधिक हो गई है।
- मिश्रित धारणा: जबकि उच्च वैल्यूएशन और अमेरिकी यील्ड के कारण इक्विटी बाजारों में भारी बिकवाली हुई, वहीं ऋण बाजार में FAR मार्ग के माध्यम से महत्वपूर्ण आवक देखी गई।
- नीतिगत समर्थन: RBI और नीति निर्माताओं ने विदेशी निवेश को प्रोत्साहित करने और बाजार को स्थिर करने के लिए कई तरलता और पहुंच-आधारित उपाय पेश किए हैं।