Les sorties de capitaux des FPI sur les actions atteignent 49 340 crores de roupies en juin dans un contexte de volatilité mondiale

Les investisseurs institutionnels étrangers (FPI) ont poursuivi leur retrait massif des marchés d'actions indiens en juin, retirant 49 340 crores de roupies (5,16 milliards de dollars). Cette tendance persistante à la vente souligne un changement significatif du sentiment des investisseurs mondiaux, alors même que le marché de la dette montre des signes de résilience grâce à des entrées de capitaux constantes.

Des sorties massives depuis le début de l'année impactent Dalal Street

L'ampleur de la fuite des capitaux étrangers en 2026 est devenue un sujet de discussion majeur pour les analystes de marché. Selon les données de la Central Depository Services (India) Ltd (CDSL), les sorties cumulées des FPI des actions indiennes ont atteint le chiffre colossal de 2,7 lakh crores de roupies depuis le début de l'année. Ce chiffre est particulièrement alarmant car il a déjà dépassé le total des sorties de 1,66 lakh crores de roupies enregistrées au cours de l'ensemble de l'année civile 2025.

Les données mensuelles révèlent un schéma de ventes constantes. Après un bref répit en février — qui a connu la plus forte entrée mensuelle en 17 mois avec 22 615 crores de roupies — le marché a subi un retournement massif en mars avec un désinvestissement record de 1,17 lakh crores de roupies. La dynamique de vente s'est poursuivie en avril (60 847 crores de roupies) et en mai (32 963 crores de roupies), avant de culminer avec le retrait de 49 340 crores de roupies en juin.

Facteurs du mouvement de vente : valorisations et risque mondial

Les experts du marché pointent du doigt une combinaison de facteurs nationaux et internationaux à l'origine de cet exode. Himanshu Srivastava de Morningstar Investment Research India a noté que les sorties de juin ont été alimentées par l'aversion mondiale au risque, une préférence pour les marchés développés et la hausse des rendements obligataires américains. De plus, les inquiétudes concernant les valorisations élevées des actions indiennes les ont rendues moins attractives pour les fonds étrangers.

Cependant, l'intensité des ventes s'est modérée dans la seconde moitié du mois de juin. Ce changement a été attribué à l'apaisement des tensions géopolitiques, notamment concernant les développements de paix entre les États-Unis et l'Iran, ce qui a aidé à stabiliser les prix du pétrole brut. De plus, V K Vijayakumar de Geojit Investments a souligné que la stabilisation et l'appréciation de la roupie par rapport au dollar, parallèlement aux prises de bénéfices déclenchées par la volatilité sur les marchés sud-coréen et taïwanais, ont joué un rôle clé dans la modération du rythme des sorties.

Résilience du marché de la dette et interventions politiques

Alors que le segment des actions subissait une forte pression, le marché de la dette a offert un amortisseur indispensable. Les FPI sont restés des acheteurs nets de titres de créance en juin, investissant 21 652 crores de roupies via la Fully Accessible Route (FAR) et 3 246 crores de roupies supplémentaires via la voie de rétention volontaire.

Pour lutter contre les sorties soutenues des capitaux sur les actions, les décideurs politiques indiens ont introduit plusieurs mesures en juin afin d'attirer les capitaux étrangers. Ces mesures stratégiques comprenaient :

• L'absorption par la RBI des coûts de couverture sur les dépôts FCNR mobilisés par les banques commerciales.
• L'élargissement de la fenêtre de swap de devises pour renforcer la liquidité.
• L'élargissement de l'accès aux titres du gouvernement via la FAR.
• L'augmentation des limites d'investissement pour les Non-Resident Indians (NRI) et les Overseas Citizens of India (OCI) dans les actions nationales.

Points clés à retenir

• Sorties records : Les sorties cumulées des FPI sur les actions en 2026 ont atteint 2,7 lakh crores de roupies, dépassant déjà le total des sorties de l'année précédente.
• Sentiment mitigé : Alors que les marchés d'actions ont fait face à des ventes massives en raison de valorisations élevées et des rendements américains, le marché de la dette a enregistré des entrées significatives via la voie FAR.
• Soutien politique : La RBI et les décideurs politiques ont introduit plusieurs mesures de liquidité et d'accès pour encourager l'investissement étranger et stabiliser le marché.