全球波动背景下，6月FPI股票流出额达49,340亿卢比
6月，外国组合投资者（FPI）继续激进地撤出印度股票市场，资金流出额达49,340亿卢比（约51.6亿美元）。这种持续的抛售趋势凸显了全球投资者情绪的重大转变，尽管债券市场通过稳定的资金流入显示出了一定的韧性。
今年以来巨额资金流出冲击达拉尔街 (Dalal Street)
2026年外国资本外逃的规模已成为市场分析师关注的焦点。根据印度中央证券存管服务有限公司（CDSL）的数据，今年以来，FPI从印度股票市场累计流出的资金已达到惊人的2.7万亿卢比。这一数字尤其令人担忧，因为它已经超过了2025年全年记录的1.66万亿卢比的总流出额。
月度数据揭示了持续抛售的模式。在经历了2月份的短暂缓解（当时出现了17个月来最强劲的单月流入，达22,615亿卢比）之后，市场在3月份遭遇了剧烈逆转，抛售额创下1.17万亿卢比的历史纪录。抛售势头在4月（60,847亿卢比）和5月（32,963亿卢比）持续，并在6月以49,340亿卢比的资金撤出达到顶峰。
抛售驱动因素：估值与全球风险
市场专家指出，国内外因素的结合驱动了这场资金外逃。Morningstar Investment Research India的Himanshu Srivastava指出，6月的资金流出是由全球避险情绪、对发达市场的偏好以及美国债券收益率上升所推动的。此外，对印度股票高估值的担忧也降低了其对外国基金的吸引力。
然而，抛售强度在6月下半月有所缓解。这一转变归因于地缘政治紧张局势的缓解，特别是美国与伊朗之间和平进展有助于稳定原油价格。此外，Geojit Investments的V K Vijayakumar强调，卢比兑美元的稳定升值，以及韩国和台湾市场波动引发的获利回吐，在减缓资金流出速度方面发挥了关键作用。
债券市场的韧性与政策干预
虽然股票板块面临巨大压力，但债券市场提供了急需的缓冲。6月期间，FPI仍是债券证券的净买家，通过完全准入渠道（FAR）投资了21,652亿卢比，并通过自愿留存渠道（voluntary retention route）额外投资了3,246亿卢比。
为了应对持续的股票资金流出，印度政策制定者在6月推出了多项措施以吸引海外资本。这些战略举措包括：
- 印度储备银行（RBI）吸收商业银行动员的FCNR存款的对冲成本。
- 扩大外汇掉期窗口以增强流动性。
- 通过FAR扩大政府证券的准入范围。
- 提高非定居印度人（NRI）和海外印度公民（OCI）在印度国内股票中的投资限额。
核心要点
- 创纪录的流出： 2026年FPI股票累计流出额已达2.7万亿卢比，已经超过了上一年度的总流出额。
- 情绪分化： 虽然股票市场因高估值和美国收益率而面临大量抛售，但债券市场通过FAR渠道迎来了显著流入。
- 政策支持： RBI和政策制定者已推出多项基于流动性和准入的措施，以鼓励外国投资并稳定市场。