全球波动背景下，6月FPI股票流出额达49,340亿卢比
整个6月，外国组合投资者（FPI）在印度股票市场持续抛售，资金大规模流出达49,340亿卢比（51.6亿美元）。这种持续的撤资凸显了全球投资者情绪的变化，他们在印度市场的高估值与发达市场的新兴机遇之间进行权衡。
今年以来大规模撤资
当前抛售的规模是前所未有的。根据中央证券存管服务公司（印度）有限公司（CDSL）的数据，截至2026年，达拉尔街（Dalal Street）的累计FPI流出额已达到惊人的2.7万亿卢比。从对比来看，今年的流出总额已经超过了2025年全年的1.66万亿卢比。
月度趋势显示出资本流动的剧烈波动。在2月经历短暂缓解后——当时出现了17个月来最强的单月流入，达22,615亿卢比——形势发生了剧烈逆转。3月见证了创纪录的逆转，抛售额达1.17万亿卢比，随后4月（60,847亿卢比）、5月（32,963亿卢比）和6月（49,340亿卢比）持续流出。
驱动因素：估值担忧与全球风险厌恶
市场专家指出，多种宏观经济压力共同驱动了此次撤资。晨星投资研究印度公司（Morningstar Investment Research India）的 Himanshu Srivastava 表示，6月的流出是由全球风险厌恶、对发达市场的偏好以及美国收益率上升所推动的。此外，印度股票的高估值也让投资者对本土市场的溢价持谨慎态度。
然而，抛售强度在6月下半月有所缓解。地缘政治紧张局势的缓解，特别是美伊之间和平进展的动态，有助于稳定全球市场并降低原油价格。此外，Geojit Investments 的 V K Vijayakumar 指出，卢比兑美元的稳定与升值，以及韩国和台湾市场波动引发的获利回吐，也在塑造6月趋势方面发挥了重要作用。
债券市场的韧性与政策干预
虽然股票板块面临沉重的抛售压力，但债券市场却带来了一线曙光。外国投资者仍是债券证券的活跃买家，6月份通过完全准入渠道（FAR）注入了21,652亿卢比，并通过自愿留存渠道注入了另外3,246亿卢比。
为了应对持续的股票流出并鼓励海外资本，政策制定者在6月推出了几项战略措施。其中包括：
- 印度储备银行（RBI）吸收商业银行动员的FCNR存款的对冲成本。
- 扩大外汇掉期窗口。
- 通过FAR渠道扩大政府证券的准入范围。
- 提高非定居印度人（NRI）和海外印度公民（OCI）在本土股票中的投资限额。
核心要点
- 前所未有的流出： 2026年FPI股票流出额已达2.7万亿卢比，显著超过了去年的流出总额。
- 情绪分化： 虽然股票市场因高估值和美国收益率而面临沉重抛售，但债券市场见证了总计超过24,000亿卢比的稳定流入。
- 政策支持： RBI和印度政策制定者已推出多项措施，包括扩大外汇窗口和提高NRI投资限额，以稳定资本流动。