Dòng vốn rút khỏi cổ phiếu FPI đạt 49.340 crore ₹ trong tháng 6 giữa bối cảnh biến động toàn cầu

Các Nhà đầu tư Nước ngoài (FPI) tiếp tục chuỗi bán ròng trên thị trường cổ phiếu Ấn Độ trong suốt tháng 6, chứng kiến mức rút vốn khổng lồ lên tới 49.340 crore ₹ (5,16 tỷ USD). Sự rút lui liên tục này nhấn mạnh sự thay đổi trong tâm lý của các nhà đầu tư toàn cầu khi họ cân nhắc giữa định giá cao tại Ấn Độ và các cơ hội mới nổi tại các thị trường phát triển.

Cuộc tháo chạy quy mô lớn kể từ đầu năm

Quy mô của đợt bán tháo hiện tại là chưa từng có. Theo dữ liệu từ Central Depository Services (India) Ltd (CDSL), tổng lượng vốn FPI rút khỏi Dalal Street đã đạt mức kinh ngạc 2,7 lakh crore ₹ tính từ đầu năm 2026 đến nay. Để dễ hình dung, lượng vốn rút ra trong năm nay đã vượt qua tổng số 1,66 lakh crore ₹ được rút trong toàn bộ năm dương lịch 2025.

Xu hướng hàng tháng cho thấy một mô hình dịch chuyển vốn đầy biến động. Sau một đợt tạm lắng ngắn ngủi vào tháng 2—tháng ghi nhận dòng vốn chảy vào mạnh nhất trong 17 tháng với 22.615 crore ₹—tình thế đã đảo chiều một cách quyết liệt. Tháng 3 chứng kiến sự đảo chiều kỷ lục với lượng bán ra trị giá 1,17 lakh crore ₹, tiếp theo là dòng vốn rút ra đều đặn trong tháng 4 (60.847 crore ₹), tháng 5 (32.963 crore ₹) và tháng 6 (49.340 crore ₹).

Động lực thúc đẩy: Lo ngại về định giá và tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu

Các chuyên gia thị trường chỉ ra sự kết hợp của các áp lực kinh tế vĩ mô đang thúc đẩy cuộc tháo chạy này. Himanshu Srivastava từ Morningstar Investment Research India cho rằng dòng vốn rút ra trong tháng 6 bị thúc đẩy bởi tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu, sự ưu tiên cho các thị trường phát triển và lợi suất trái phiếu Mỹ đang tăng. Hơn nữa, định giá cao của cổ phiếu Ấn Độ đã khiến các nhà đầu tư thận trọng về mức thặng dư (premium) của thị trường nội địa.

Tuy nhiên, cường độ bán đã giảm bớt vào nửa cuối tháng 6. Sự hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị, cụ thể là những diễn biến hòa bình giữa Mỹ và Iran, đã giúp ổn định thị trường toàn cầu và hạ giá dầu thô. Ngoài ra, V K Vijayakumar từ Geojit Investments lưu ý rằng sự ổn định và tăng giá của đồng Rupee so với đồng USD, cùng với hoạt động chốt lời do biến động tại thị trường Hàn Quốc và Đài Loan, cũng đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành các xu hướng của tháng 6.

Sự phục hồi của thị trường nợ và các biện pháp can thiệp chính sách

Trong khi phân khúc cổ phiếu đối mặt với áp lực bán tháo mạnh mẽ, thị trường nợ lại mang đến một tia hy vọng. Các nhà đầu tư nước ngoài vẫn là những người mua tích cực các chứng khoán nợ, bơm 21.652 crore ₹ thông qua Kênh Tiếp cận Hoàn toàn (Fully Accessible Route - FAR) và 3.246 crore ₹ khác thông qua kênh giữ lại tự nguyện trong tháng 6.

Để đối phó với tình trạng rút vốn cổ phiếu kéo dài và khuyến khích vốn nước ngoài, các nhà hoạch định chính sách đã đưa ra một số biện pháp chiến lược trong tháng 6. Các biện pháp này bao gồm:

  • RBI hấp thụ chi phí phòng ngừa rủi ro (hedging) đối với các khoản tiền gửi FCNR do các ngân hàng thương mại huy động.
  • Mở rộng cửa sổ hoán đổi ngoại hối (forex swap).
  • Mở rộng khả năng tiếp cận chứng khoán chính phủ thông qua kênh FAR.
  • Tăng hạn mức đầu tư cho người Ấn Độ không cư trú (NRI) và Công dân Ấn Độ ở nước ngoài (OCI) vào cổ phiếu nội địa.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Dòng vốn rút ra chưa từng có: Dòng vốn rút khỏi cổ phiếu FPI trong năm 2026 đã chạm mức 2,7 lakh crore ₹, vượt xa tổng lượng vốn rút ra của năm trước.
  • Tâm lý trái chiều: Trong khi thị trường cổ phiếu đối mặt với áp lực bán mạnh do định giá cao và lợi suất Mỹ tăng, thị trường nợ lại ghi nhận dòng vốn chảy vào ổn định với tổng cộng hơn 24.000 crore ₹.
  • Hỗ trợ chính sách: RBI và các nhà hoạch định chính sách Ấn Độ đã đưa ra một số biện pháp, bao gồm mở rộng các cửa sổ ngoại hối và tăng hạn mức đầu tư cho NRI để ổn định dòng vốn.