ಜಾಗತಿಕ ಅಸ್ಥಿರತೆಯ ನಡುವೆ ಜೂನ್ನಲ್ಲಿ FPI ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಣದ ಹೊರಹರಿವು ₹49,340 ಕೋಟಿಗೆ ತಲುಪಿದೆ
ವಿದೇಶಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು (FPIs) ಜೂನ್ ತಿಂಗಳಿನಾದ್ಯಂತ ಭಾರತೀಯ ಈಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರಾಟದ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಿದ್ದು, ₹49,340 ಕೋಟಿ ($5.16 ಬಿಲಿಯನ್) ಬೃಹತ್ ಮೊತ್ತದ ಹಣವನ್ನು ಹಿಂಪಡೆದಿದ್ದಾರೆ. ಈ ನಿರಂತರ ನಿರ್ಗಮನವು ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ ಮನಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ; ಅವರು ಭಾರತದಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು (high valuations) ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿನ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಅವಕಾಶಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಮತೋಲನಗೊಳಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.
ವರ್ಷದ ಆರಂಭದಿಂದ ಇದುವರೆಗೆ ಭಾರಿ ಪ್ರಮಾಣದ ನಿರ್ಗಮನ
ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರಾಟದ ಪ್ರಮಾಣವು ಅಭೂತಪೂರ್ವವಾಗಿದೆ. ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಡಿಪಾಸಿಟರಿ ಸರ್ವಿಸಸ್ (ಇಂಡಿಯಾ) ಲಿಮಿಟೆಡ್ (CDSL) ದ ಅಂಕಿಅಂಶಗಳ ಪ್ರಕಾರ, 2026ರಲ್ಲಿ ಇದುವರೆಗೆ ದಲಾಲ್ ಸ್ಟ್ರೀಟ್ನಿಂದ ಒಟ್ಟು FPI ಹಣದ ಹೊರಹರಿವು ₹2.7 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿಗೆ ತಲುಪಿದೆ. ಇದನ್ನು ಹೋಲಿಕೆ ಮಾಡಿದರೆ, ಈ ವರ್ಷದ ಹೊರಹರಿವು ಈಗಾಗಲೇ 2025ರ ಸಂಪೂರ್ಣ ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಹಿಂಪಡೆಯಲಾದ ಒಟ್ಟು ₹1.66 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿಯನ್ನು ಮೀರಿಸಿದೆ.
ಮಾಸಿಕ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯು ಬಂಡವಾಳದ ಚಲನೆಯ ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಫೆಬ್ರವರಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ವಲ್ಪ ಮಟ್ಟದ ಸಮಾಧಾನ ಕಂಡುಬಂದಿದ್ದರೂ—ಅಂದು 17 ತಿಂಗಳಲ್ಲೇ ಅತಿ ಹೆಚ್ಚು ₹22,615 ಕೋಟಿ ಮಾಸಿಕ ಹಣದ ಒಳಹರಿವು ಕಂಡುಬಂದಿತ್ತು—ನಂತರದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಬದಲಾಯಿತು. ಮಾರ್ಚ್ನಲ್ಲಿ ₹1.17 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ ಮಾರಾಟದೊಂದಿಗೆ ದಾಖಲೆ ಮಟ್ಟದ ಹಿಮ್ಮೆಗೆತ ಕಂಡುಬಂದಿತು, ನಂತರ ಏಪ್ರಿಲ್ (₹60,847 ಕೋಟಿ), ಮೇ (₹32,963 ಕೋಟಿ) ಮತ್ತು ಜೂನ್ (₹49,340 ಕೋಟಿ) ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾದ ಹಣದ ಹೊರಹರಿವು ಕಂಡುಬಂದಿದೆ.
ಪ್ರೇರಕ ಶಕ್ತಿಗಳು: ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಕಾಳಜಿ ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಅಪಾಯದ ಅನಿಷ್ಟೀಕರಣ (Risk Aversion)
ಈ ನಿರ್ಗಮನಕ್ಕೆ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಎಕನಾಮಿಕ್ (macroeconomic) ಒತ್ತಡಗಳ ಸಂಯೋಜನೆಯೇ ಕಾರಣ ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಜ್ಞರು ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಮಾರ್ನಿಂಗ್ಸ್ಟಾರ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ರಿಸರ್ಚ್ ಇಂಡಿಯಾದ ಹಿಮಾಂಶು ಶ್ರೀವಾಸ್ತವ ಅವರ ಪ್ರಕಾರ, ಜೂನ್ ತಿಂಗಳ ಹಣದ ಹೊರಹರಿವಿಗೆ ಜಾಗತಿಕ ಅಪಾಯದ ಅನಿಷ್ಟೀಕರಣ (risk aversion), ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೇಲಿನ ಆದ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಏರುತ್ತಿರುವ ಯುಎಸ್ ಯೀಲ್ಡ್ಗಳು (US yields) ಕಾರಣವಾಗಿವೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಭಾರತೀಯ ಈಕ್ವಿಟಿಗಳಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಸ್ಥಳೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರೀಮಿಯಂಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಇರುವಂತೆ ಮಾಡಿದೆ.
ಆದಾಗ್ಯೂ, ಜೂನ್ ತಿಂಗಳ ದ್ವಿತೀಯಾರ್ಧದಲ್ಲಿ ಮಾರಾಟದ ತೀವ್ರತೆ ಸ್ವಲ್ಪ ಕಡಿಮೆಯಾಯಿತು. ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಅಮೆರಿಕ ಮತ್ತು ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ಶಾಂತಿ ವಿಕಾಸಗಳ ಕುರಿತಾದ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳು ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸಲು ಮತ್ತು ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದವು. ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಜಿಯೋಜಿಟ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ಸ್ನ ವಿ ಕೆ ವಿಜಯಕುಮಾರ್ ಅವರು, ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಎದುರು ರೂಪಾಯಿಯ ಸ್ಥಿರತೆ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯವರ್ಧನೆ, ಹಾಗೂ ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾ ಮತ್ತು ತೈವಾನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿನ ಅಸ್ಥಿರತೆಯಿಂದ ಉಂಟಾದ ಲಾಭದ ಬುಕಿಂಗ್ (profit-booking) ಕೂಡ ಜೂನ್ ತಿಂಗಳ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳನ್ನು ರೂಪಿಸುವಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸಿವೆ ಎಂದು ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ.
ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಚೇತರಿಕೆ ಮತ್ತು ನೀತಿමය ಮಧ್ಯಸ್ಥಿಕೆಗಳು
ಈಕ್ವಿಟಿ ವಿಭಾಗವು ಭಾರಿ ಮಾರಾಟದ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಎದುರಿಸಿದರೂ, ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು (debt market) ಭರವಸೆಯ ಬೆಳಕನ್ನು ನೀಡಿದೆ. ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸಾಲದ ಭದ್ರತೆಗಳಲ್ಲಿ (debt securities) ಸಕ್ರಿಯ ಖರೀದಿದಾರರಾಗಿದ್ದು, ಜೂನ್ ತಿಂಗಳಿನಲ್ಲಿ ಫುಲ್ಲಿ ಅಕ್ಸೆಸಿಬಲ್ ರೂಟ್ (FAR) ಮೂಲಕ ₹21,652 ಕೋಟಿ ಮತ್ತು ಸ್ವಯಂಪ್ರೇರಿತ ಉಳಿಕೆ ಮಾರ್ಗದ (voluntary retention route) ಮೂಲಕ ಮತ್ತೊಂದು ₹3,246 ಕೋಟಿಯನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ.
ನಿರಂತರ ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಣದ ಹೊರಹರಿವನ್ನು ತಡೆಯಲು ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಲು, ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರು ಜೂನ್ನಲ್ಲಿ ಹಲವಾರು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಅವುಗಳೆಂದರೆ:
- ವಾಣಿಜ್ಯ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಸಂಗ್ರಹಿಸಿದ FCNR ಠೇವಣಿಗಳ ಮೇಲಿನ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು (hedging costs) ಆರ್ಬಿಐ (RBI) ಭರಿಸುವುದು.
- ಫಾರೆಕ್ಸ್ ಸ್ವಾಪ್ ವಿಂಡೋವನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವುದು.
- FAR ಮಾರ್ಗದ ಮೂಲಕ ಸರ್ಕಾರಿ ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಗಳ ಲಭ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು.
- ದೇಶೀಯ ಈಕ್ವಿಟಿಗಳಲ್ಲಿ ವಲಸೆ ಹೋದ ಭಾರತೀಯರು (NRIs) ಮತ್ತು ಭಾರತದ ವಿದೇಶಿ ನಾಗರಿಕರಿಗೆ (OCI) ಹೂಡಿಕೆಯ ಮಿತಿಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು
- ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಹೊರಹರಿವು: 2026ರಲ್ಲಿ FPI ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಣದ ಹೊರಹರಿವು ₹2.7 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿಗೆ ತಲುಪಿದ್ದು, ಇದು ಹಿಂದಿನ ವರ್ಷದ ಒಟ್ಟು ಹೊರಹರಿವನ್ನು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಮೀರಿಸಿದೆ.
- ಮಿಶ್ರಿತ ಮನಸ್ಥಿತಿ: ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮತ್ತು ಯುಎಸ್ ಯೀಲ್ಡ್ಗಳಿಂದಾಗಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಭಾರಿ ಮಾರಾಟವನ್ನು ಎದುರಿಸಿದರೂ, ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಒಟ್ಟು ₹24,000 ಕೋಟಿಗೂ ಹೆಚ್ಚು ಸ್ಥಿರವಾದ ಹಣದ ಒಳಹರಿವನ್ನು ಕಂಡಿದೆ.
- ನೀತಿಬದ್ಧ ಬೆಂಬಲ: ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವನ್ನು ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸಲು ಆರ್ಬಿಐ ಮತ್ತು ಭಾರತೀಯ ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರು ವಿಸ್ತರಿಸಿದ ಫಾರೆಕ್ಸ್ ವಿಂಡೋಗಳು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿದ NRI ಹೂಡಿಕೆ ಮಿತಿಗಳು ಸೇರಿದಂತೆ ಹಲವಾರು ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದ್ದಾರೆ.