I deflussi azionari degli FPI raggiungono ₹49.340 crore a giugno in un contesto di volatilità globale

Gli investitori istituzionali stranieri (FPI) hanno continuato la loro serie di vendite sui mercati azionari indiani durante tutto il mese di giugno, registrando un massiccio prelievo di ₹49.340 crore (5,16 miliardi di dollari). Questa persistente uscita sottolinea un cambiamento di sentiment tra gli investitori globali, che stanno bilanciando le alte valutazioni in India con le opportunità emergenti nei mercati sviluppati.

Un massiccio esodo dall'inizio dell'anno

La portata dell'attuale vendita massiccia è senza precedenti. Secondo i dati della Central Depository Services (India) Ltd (CDSL), i deflussi cumulativi degli FPI da Dalal Street hanno raggiunto la cifra sbalorditiva di ₹2,7 lakh crore nel 2026 finora. Per contestualizzare, i deflussi dell'anno in corso hanno già superato il totale di ₹1,66 lakh crore prelevati durante l'intero anno solare 2025.

L'andamento mensile rivela un modello volatile di movimento dei capitali. Dopo una breve tregua a febbraio — che ha visto il più forte afflusso mensile in 17 mesi pari a ₹22.615 crore — la situazione è cambiata drasticamente. Marzo ha registrato un'inversione record con vendite per un valore di ₹1,17 lakh crore, seguite da deflussi costanti ad aprile (₹60.847 crore), maggio (₹32.963 crore) e giugno (₹49.340 crore).

Fattori trainanti: preoccupazioni sulle valutazioni e avversione al rischio globale

Gli esperti di mercato indicano una combinazione di pressioni macroeconomiche come motori di questo esodo. Himanshu Srivastava di Morningstar Investment Research India suggerisce che i deflussi di giugno siano stati alimentati dall'avversione al rischio globale, dalla preferenza per i mercati sviluppati e dal rialzo dei rendimenti statunitensi. Inoltre, le alte valutazioni delle azioni indiane hanno reso gli investitori cauti riguardo ai premi del mercato locale.

Tuttavia, l'intensità delle vendite si è attenuata nella seconda metà di giugno. L'allentamento delle tensioni geopolitiche, in particolare riguardo agli sviluppi per la pace tra gli Stati Uniti e l'Iran, ha aiutato a stabilizzare i mercati globali e ad abbassare i prezzi del petrolio greggio. Inoltre, V K Vijayakumar di Geojit Investments ha osservato che la stabilizzazione e l'apprezzamento della Rupia rispetto al dollaro statunitense, insieme alla presa di profitto innescata dalla volatilità nei mercati della Corea del Sud e di Taiwan, hanno giocato un ruolo significativo nel determinare i trend di giugno.

Resilienza nel mercato del debito e interventi normativi

Mentre il segmento azionario ha affrontato una forte pressione di vendita, il mercato del debito ha offerto un lato positivo. Gli investitori stranieri sono rimasti acquirenti attivi di titoli di debito, iniettando ₹21.652 crore attraverso la Fully Accessible Route (FAR) e altri ₹3.246 crore attraverso la voluntary retention route durante il mese di giugno.

Per contrastare i continui deflussi azionari e incoraggiare i capitali esteri, i decisori politici hanno introdotto diverse misure strategiche a giugno. Queste includono:

• L'assorbimento da parte della RBI dei costi di copertura sui depositi FCNR mobilitati dalle banche commerciali.
• L'espansione della finestra di swap valutario (forex swap).
• L'ampliamento dell'accesso ai titoli di Stato tramite la via FAR.
• L'aumento dei limiti di investimento per gli indiani non residenti (NRI) e i cittadini indiani all'estero (OCI) nelle azioni nazionali.

Punti chiave

• Deflussi senza precedenti: I deflussi azionari degli FPI nel 2026 hanno raggiunto ₹2,7 lakh crore, superando significativamente il totale dei deflussi dell'anno precedente.
• Sentiment misto: Mentre i mercati azionari hanno affrontato forti vendite a causa delle alte valutazioni e dei rendimenti statunitensi, il mercato del debito ha registrato flussi costanti per un totale di oltre ₹24.000 crore.
• Supporto normativo: La RBI e i decisori politici indiani hanno introdotto diverse misure, tra cui l'espansione delle finestre valutarie e l'aumento dei limiti di investimento per gli NRI, per stabilizzare i flussi di capitale.