Aliran Keluar Ekuitas FPI Mencapai ₹49.340 Crore pada Bulan Juni di Tengah Volatilitas Global

Investor Portofolio Asing (FPI) melanjutkan aksi keluar mereka yang tak henti-hentinya dari ekuitas India pada bulan Juni, dengan menarik dana sebesar ₹49.340 crore ($5,16 miliar). Tekanan jual yang terus-menerus ini telah mengubah lanskap Dalal Street secara signifikan, karena akumulasi aliran keluar untuk tahun 2026 telah melonjak menjadi ₹2,7 lakh crore.

Tahun Penarikan Dana Besar-besaran

Skala pelarian modal asing pada tahun 2026 belum pernah terjadi sebelumnya. Menurut data dari Central Depository Services (India) Ltd (CDSL), penarikan sebesar ₹2,7 lakh crore sejauh ini tahun ini telah melampaui seluruh ₹1,66 lakh crore yang ditarik selama sepanjang tahun kalender 2025.

Tren bulanan menunjukkan pola sentimen yang volatil. Setelah penarikan besar-besaran sebesar ₹35.962 crore pada bulan Januari, Februari sempat mengalami sedikit pereda di mana FPI muncul sebagai pembeli dengan ₹22.615 crore—aliran masuk terkuat dalam 17 bulan. Namun, pemulihan ini hanya berlangsung singkat. Maret menyaksikan pembalikan historis dengan pelepasan aset rekor sebesar ₹1,17 lakh crore, diikuti oleh aliran keluar yang stabil pada bulan April (₹60.847 crore), Mei (₹32.963 crore), dan yang terbaru sebesar ₹49.340 crore pada bulan Juni.

Pendorong Aksi Jual Ekuitas

Para pakar pasar menunjuk pada kombinasi valuasi domestik dan pergeseran makroekonomi global. Himanshu Srivastava dari Morningstar Investment Research India mencatat bahwa aliran keluar pada bulan Juni dipicu oleh penghindaran risiko global, preferensi terhadap pasar negara maju, kenaikan imbal hasil (yield) AS, dan meningkatnya kekhawatiran mengenai tingginya valuasi ekuitas India.

Meskipun ketegangan geopolitik mereda pada paruh kedua bulan Juni karena perkembangan positif terkait kesepakatan damai AS-Iran—yang membantu menurunkan harga minyak mentah—kelegaan tersebut datang terlambat untuk membendung gelombang penjualan awal. Selain itu, V K Vijayakumar dari Geojit Investments menyoroti bahwa aksi ambil untung diperburuk oleh volatilitas tinggi di pasar Korea Selatan dan Taiwan, meskipun rupee menunjukkan tanda-tanda stabilisasi terhadap dolar AS.

Ketahanan Pasar Surat Utang dan Intervensi Kebijakan

Menariknya, eksodus ini tidak merata di semua kelas aset. Sementara pasar ekuitas menghadapi aksi jual yang besar, pasar surat utang melihat minat yang signifikan. FPI tetap menjadi pembeli bersih dalam sekuritas utang, dengan menginvestasikan ₹21.652 crore melalui Fully Accessible Route (FAR) dan tambahan ₹3.246 crore melalui rute retensi sukarela selama bulan Juni.

Untuk melawan aliran keluar ekuitas dan menarik lebih banyak modal asing, pembuat kebijakan memperkenalkan beberapa langkah strategis pada bulan Juni. Ini termasuk RBI yang menyerap biaya lindung nilai pada simpanan FCNR, memperluas jendela swap valas, memperluas akses ke surat berharga pemerintah melalui FAR, dan menaikkan batas investasi bagi Non-Resident Indians (NRI) dan Overseas Citizens of India (OCI) dalam ekuitas domestik.

Poin-Poin Penting

• Aliran Keluar yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya: Akumulasi aliran keluar ekuitas FPI pada tahun 2026 telah mencapai ₹2,7 lakh crore, melampaui total penarikan sepanjang tahun sebelumnya.
• Kekhawatiran Valuasi & Imbal Hasil: Penjualan terutama didorong oleh tingginya valuasi ekuitas India, kenaikan imbal hasil AS, dan pergeseran preferensi investor ke pasar negara maju.
• Divergensi Pasar Surat Utang: Meskipun terjadi penurunan ekuitas, investor asing menunjukkan kepercayaan pada surat utang India, dengan menyuntikkan lebih dari ₹24.000 crore melalui berbagai rute khusus.