ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਜੂਨ ਵਿੱਚ FPI ਇਕੁਇਟੀ ਆਊਟਫਲੋ ₹49,340 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚੋਂ ਆਪਣੀ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਕਾਸੀ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹49,340 ਕਰੋੜ ($5.16 ਬਿਲੀਅਨ) ਕੱਢ ਲਏ ਗਏ। ਇਸ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੇ ਦਲਾਲ ਸਟਰੀਟ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ 2026 ਲਈ ਕੁੱਲ ਆਊਟਫਲੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਵਧ ਕੇ ₹2.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਿਕਾਸੀ ਦਾ ਸਾਲ

2026 ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਨਿਕਾਸ ਦਾ ਪੱਧਰ ਬੇਮਿਸਾਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸੈਂਟਰਲ ਡਿਪੋਜ਼ਟਰੀ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (ਇੰਡੀਆ) ਲਿਮਟਿਡ (CDSL) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਕੱਢੇ ਗਏ ₹2.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਪੂਰੇ 2025 ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਕੱਢੇ ਗਏ ₹1.66 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਚੁੱਕੇ ਹਨ।

ਮਹੀਨੇ-ਦਰ-ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਵਾਲੇ ਪੈਟਰਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ₹35,962 ਕਰੋੜ ਦੀ ਵੱਡੀ ਨਿਕਾਸੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਰਾਹਤ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਜਿੱਥੇ FPIs ₹22,615 ਕਰੋੜ ਦੇ ਖਰੀਦਦਾਰ ਵਜੋਂ ਉੱਭਰੇ—ਜੋ ਕਿ 17 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਇੰਫਲੋ (inflow) ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਅਲਪਕਾਲੀ ਸੀ। ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ₹1.17 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਰਿਕਾਰਡ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਉਲਟਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਪ੍ਰੈਲ (₹60,847 ਕਰੋੜ), ਮਈ (₹32,963 ਕਰੋੜ) ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਜੂਨ (₹49,340 ਕਰੋੜ) ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਆਊਟਫਲੋ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।

ਇਕੁਇਟੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ

ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰ ਘਰੇਲੂ Valuations ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਮੈਕਰੋ-ਇਕੋਨੋਮਿਕ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਮੌਰਨਿੰਗਸਟਾਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਰਿਸਰਚ ਇੰਡੀਆ ਦੇ ਹਿਮਾਂਸ਼ੂ ਸ਼੍ਰੀਵਾਸਤਵ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਜੂਨ ਦੇ ਆਊਟਫਲੋ ਦਾ ਕਾਰਨ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦੀ ਪ੍ਰਵਿਰਤੀ (risk aversion), ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਤਰਜੀਹ, ਵਧਦੇ ਅਮਰੀਕੀ Yields, ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਦੇ ਉੱਚ Valuations ਬਾਰੇ ਵਧਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਸਨ।

ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿਕਾਸ ਕਾਰਨ ਜੂਨ ਦੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘਟ ਗਿਆ—ਜਿਸ ਨੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ—ਪਰ ਇਹ ਰਾਹਤ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਲਹਿਰ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਬਹੁਤ ਦੇਰ ਨਾਲ ਆਈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜੀਓਜੀਤ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟਸ ਦੇ ਵੀ. ਕੇ. ਵਿਜੇਕੁਮਾਰ ਨੇ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਕਿ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆਈ ਅਤੇ ਤਾਈਵਾਨੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰੋਫਿਟ-ਬੁਕਿੰਗ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਰੁਪਏ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤੇ ਸਨ।

ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ

ਦਿਲਚਸਪ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਨਿਕਾਸੀ ਸਾਰੇ ਐਸੇਟ ਕਲਾਸਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕੋ ਜਿਹੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਉੱਥੇ ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦੇਖੀ ਗਈ। FPIs ਡੈਟ ਸੈਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁੱਧ ਖਰੀਦਦਾਰ ਬਣੇ ਰਹੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜੂਨ ਦੌਰਾਨ ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸਿਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਰਾਹੀਂ ₹21,652 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਵਲੰਟਰੀ ਰੈਂਟੀਸ਼ਨ ਰੂਟ ਰਾਹੀਂ ਵਾਧੂ ₹3,246 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ।

ਇਕੁਇਟੀ ਆਊਟਫਲੋ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਕਈ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚ FCNR ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ 'ਤੇ Hedging costs ਨੂੰ RBI ਦੁਆਰਾ ਸੋਖਣਾ, forex swap ਵਿੰਡੋ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨਾ, FAR ਰਾਹੀਂ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ (government securities) ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਵਧਾਉਣਾ, ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀ ਭਾਰਤੀਆਂ (NRIs) ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਾਗਰਿਕਾਂ (OCI) ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਬੇਮਿਸਾਲ ਆਊਟਫਲੋ: 2026 ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ FPI ਇਕੁਇਟੀ ਆਊਟਫਲੋ ₹2.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਪਿਛਲੇ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੀ ਕੁੱਲ ਨਿਕਾਸੀ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਿਆ ਹੈ।
• Valuation ਅਤੇ Yield ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ: ਵਿਕਰੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਦੇ ਉੱਚ Valuations, ਵਧਦੇ ਅਮਰੀਕੀ Yields, ਅਤੇ ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਤਰਜੀਹ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਹੋਈ।
• ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵੱਖਰਾ ਰੁਝਾਨ: ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਡੈਟ ਵਿੱਚ ਭਰੋਸਾ ਦਿਖਾਇਆ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਰੂਟਾਂ ਰਾਹੀਂ ₹24,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ।