जागतिक अस्थिरतेमुळे जूनमध्ये FPI इक्विटी निर्गमन ₹49,340 कोटींवर पोहोचले

परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) जूनमध्ये भारतीय इक्विटीमधून आपली सततची विक्री सुरू ठेवली असून, ₹49,340 कोटी ($5.16 अब्ज) काढून घेतले आहेत. या सततच्या विक्रीच्या दबावामुळे दलाल स्ट्रीटच्या परिस्थितीत लक्षणीय बदल झाला आहे, कारण २०२६ साठीचे एकूण निर्गमन (cumulative outflows) आधीच ₹2.7 लाख कोटींवर पोहोचले आहे.

मोठ्या प्रमाणात पैसे काढण्याचे वर्ष

२०२६ मधील परकीय भांडवलाच्या बाहेर जाण्याचे (capital flight) प्रमाण अभूतपूर्व आहे. सेंट्रल डिपॉझिटरी सर्व्हिसेस (इंडिया) लिमिटेड (CDSL) च्या आकडेवारीनुसार, या वर्षात आतापर्यंत काढलेले ₹2.7 लाख कोटी हे २०२५ च्या संपूर्ण वर्षात काढलेल्या ₹1.66 लाख कोटींपेक्षाही जास्त आहेत.

महिन्या-दर-महिना कल पाहता गुंतवणूकदारांच्या मानसिकतेतील अस्थिरता दिसून येते. जानेवारीमध्ये ₹35,962 कोटींच्या मोठ्या प्रमाणात पैसे काढल्यानंतर, फेब्रुवारीमध्ये थोडा दिलासा मिळाला आणि FPIs ₹22,615 कोटींसह खरेदीदार म्हणून समोर आले—जे गेल्या 17 महिन्यांतील सर्वात मोठे गुंतवणूक (inflow) होते. मात्र, ही सुधारणा अल्पकाळ टिकली. मार्चमध्ये ₹1.17 लाख कोटींच्या विक्रमी विक्रीसह ऐतिहासिक उलटफेर पाहायला मिळाले, त्यानंतर एप्रिलमध्ये (₹60,847 कोटी), मे मध्ये (₹32,963 कोटी) आणि अलीकडे जूनमध्ये (₹49,340 कोटी) सातत्याने निर्गमन होत राहिले.

इक्विटी विक्रीची प्रमुख कारणे

बाजार तज्ज्ञांच्या मते, देशांतर्गत व्हॅल्युएशन (valuations) आणि जागतिक मॅक्रोइकोनॉमिक बदलांचा एकत्रित परिणाम या विक्रीमागे आहे. Morningstar Investment Research India च्या हिमांशू श्रीवास्तव यांनी नमूद केले की, जूनमधील या निर्गमनाचे मुख्य कारण जागतिक जोखीम टाळण्याची वृत्ती (risk aversion), विकसित बाजारपेठांकडे कल, अमेरिकन यील्ड्समध्ये (US yields) झालेली वाढ आणि भारतीय इक्विटीच्या उच्च व्हॅल्युएशनबाबत वाढती चिंता हे आहे.

जूनच्या उत्तरार्धात अमेरिका-इराण शांतता कराराबाबतच्या सकारात्मक घडामोडींमुळे भू-राजकीय तणाव कमी झाला—ज्यामुळे कच्च्या तेलाच्या किमती कमी होण्यास मदत झाली—तरीही ही दिलासादायक बातमी विक्रीची पहिली लाट रोखण्यासाठी खूप उशिरा आली. याव्यतिरिक्त, Geojit Investments च्या व्ही के विजयकुमार यांनी असे नमूद केले की, अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत रुपया स्थिर होत असतानाही, दक्षिण कोरिया आणि तैवानच्या बाजारपेठांमधील उच्च अस्थिरतेमुळे प्रॉफिट-बुकिंग (profit-booking) वाढले.

डेट मार्केटमधील लवचिकता आणि धोरणात्मक हस्तक्षेप

विशेष म्हणजे, ही गुंतवणूकदारांची बाहेर जाण्याची प्रक्रिया सर्व मालमत्ता वर्गांमध्ये (asset classes) सारखी नाही. इक्विटी मार्केटमध्ये मोठ्या प्रमाणात विक्री झाली असली तरी, डेट मार्केटमध्ये मोठी गुंतवणूक दिसून आली. जूनमध्ये FPIs डेट सिक्युरिटीजमध्ये निव्वळ खरेदीदार राहिले असून, त्यांनी 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (FAR) द्वारे ₹21,652 कोटी आणि 'व्हॉलंटरी रिटेंशन रूट' द्वारे अतिरिक्त ₹3,246 कोटींची गुंतवणूक केली.

इक्विटी निर्गमन रोखण्यासाठी आणि अधिक परकीय भांडवल आकर्षित करण्यासाठी, धोरणकर्त्यांनी जूनमध्ये अनेक धोरणात्मक उपाययोजना लागू केल्या. यामध्ये RBI द्वारे FCNR ठेवींवरील हेजिंग खर्च (hedging costs) सोसणे, फॉरेक्स स्वॅप विंडोचा विस्तार करणे, FAR द्वारे सरकारी सिक्युरिटीजमध्ये प्रवेश वाढवणे आणि अनिवासी भारतीय (NRIs) व ओसीआय (OCI) साठी देशांतर्गत इक्विटीमधील गुंतवणुकीची मर्यादा वाढवणे यांचा समावेश आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• अभूतपूर्व निर्गमन: २०२६ मधील एकूण FPI इक्विटी निर्गमन ₹2.7 लाख कोटींवर पोहोचले आहे, जे गेल्या संपूर्ण वर्षातील एकूण निर्गमनापेक्षाही जास्त आहे.
• व्हॅल्युएशन आणि यील्डची चिंता: भारतीय इक्विटीचे उच्च व्हॅल्युएशन, वाढते अमेरिकन यील्ड्स आणि गुंतवणूकदारांचा कल विकसित बाजारपेठांकडे वळणे ही विक्रीची मुख्य कारणे होती.
• डेट मार्केटमधील तफावत: इक्विटीमधील घसरण असूनही, परदेशी गुंतवणूकदारांनी भारतीय डेट मार्केटमध्ये विश्वास दाखवला असून विविध विशेष मार्गांद्वारे ₹24,000 कोटींहून अधिक गुंतवणूक केली.