FPI Keluar daripada Ekuiti India: Pengeluaran Jun Mencapai Rs 49,340 Crore

Pelabur Portfolio Asing (FPI) meneruskan siri jualan mereka dalam pasaran ekuiti India sepanjang bulan Jun, menandakan tempoh pelarian modal yang ketara. Walaupun segmen ekuiti menghadapi aliran keluar yang besar, trend yang berbeza muncul dalam pasaran hutang, mendedahkan peralihan kompleks dalam sentimen pelabur global terhadap aset India.

Aliran Keluar Ekuiti Besar-besaran Mengubah Trend 2026

Bulan Jun menyaksikan pengeluaran besar-besaran sebanyak Rs 49,340 crore ($5.16 bilion) daripada ekuiti India. Jualan yang berterusan ini telah mendorong aliran keluar kumulatif FPI bagi tahun 2026 kepada jumlah yang mengejutkan iaitu Rs 2.7 lakh crore, menurut data daripada Central Depository Services (India) Ltd. Sebagai perbandingan, aliran keluar tahun semasa telah pun mengatasi jumlah keseluruhan yang dikeluarkan semasa sepanjang tahun kalendar 2025, iaitu sebanyak Rs 1.66 lakh crore.

Trend jualan ini secara amnya adalah konsisten sepanjang tahun, dengan Februari menjadi satu-satunya pengecualian apabila FPI kembali seketika sebagai pembeli dengan pelaburan sebanyak Rs 22,615 crore. Walau bagaimanapun, momentum berubah secara drastik pada bulan Mac, yang mencatatkan pelepasan ekuiti bersejarah sebanyak Rs 1.17 lakh crore, diikuti oleh aliran keluar yang stabil pada April (Rs 60,847 crore), Mei (Rs 32,963 crore), dan Jun.

Ketidaktentuan Global dan Kebimbangan Penilaian Memacu Pengunduran

Penganalisis pasaran menunjukkan gabungan faktor makroekonomi dan geopolitik sebagai punca pengunduran ini. Himanshu Srivastava dari Morningstar Investment Research India menyatakan bahawa jualan pada bulan Jun didorong oleh keengganan mengambil risiko global (global risk aversion), keutamaan terhadap pasaran maju, kenaikan hasil (yields) AS, dan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai penilaian tinggi ekuiti India.

Walaupun ketegangan geopolitik—khususnya mengenai AS dan Iran—berkurang pada separuh kedua bulan Jun, membantu menstabilkan harga minyak mentah, kelegaan tersebut datang terlalu lewat untuk menghalang pengeluaran besar-besaran pada awal bulan. Selain itu, V K Vijayakumar dari Geojit Investments menekankan bahawa pengambilan untung (profit-booking) telah diperhebat oleh ketidaktentuan tinggi dalam pasaran Korea Selatan dan Taiwan, walaupun rupee menunjukkan tanda-tanda penstabilan berbanding dolar.

Ketahanan Pasaran Hutang dan Intervensi Dasar

Di sebalik pergolakan dalam pasaran saham, pasaran hutang menyediakan pelindung yang penting. FPI kekal sebagai pembeli bersih dalam sekuriti hutang, dengan melabur sebanyak Rs 21,652 crore melalui Fully Accessible Route (FAR) dan tambahan Rs 3,246 crore melalui laluan pengekalan sukarela (voluntary retention route) sepanjang bulan Jun.

Sebagai tindak balas kepada aliran keluar ekuiti yang berterusan, penggubal dasar India telah memperkenalkan beberapa langkah untuk memperkukuh pelaburan asing. Langkah-langkah strategik ini termasuk:

  • Penyerapan kos lindung nilai (hedging) oleh RBI ke atas deposit FCNR.
  • Memperluas tingkap swap forex.
  • Meluaskan akses kepada sekuriti kerajaan melalui laluan FAR.
  • Meningkatkan had pelaburan untuk Orang India Bukan Penduduk (NRIs) dan Warganegara India di Luar Negara (OCI) dalam ekuiti domestik.

Ringkasan Utama

  • Aliran Keluar yang Belum Pernah Terjadi: Aliran keluar ekuiti kumulatif FPI bagi tahun 2026 telah mencapai Rs 2.7 lakh crore, mengatasi jumlah aliran keluar keseluruhan tahun kalendar 2025.
  • Sentimen Pasaran Dual: Walaupun pasaran ekuiti menghadapi pengeluaran sebanyak Rs 49,340 crore pada bulan Jun, pasaran hutang melihat aliran masuk yang ketara berjumlah lebih daripada Rs 24,000 crore.
  • Punca Pengunduran: Jualan tersebut didorong terutamanya oleh hasil AS yang tinggi, kebimbangan penilaian ekuiti India, dan keengganan mengambil risiko global, walaupun terdapat pengurangan ketegangan geopolitik baru-baru ini.