Các nhà đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) rút vốn khỏi cổ phiếu Ấn Độ: Mức rút vốn trong tháng 6 chạm mốc 49.340 crore Rupee

Các nhà đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPI) tiếp tục chuỗi bán ròng trên thị trường cổ phiếu Ấn Độ trong suốt tháng 6, đánh dấu một giai đoạn tháo chạy vốn đáng kể. Trong khi phân khúc cổ phiếu đối mặt với tình trạng rút vốn mạnh mẽ, một xu hướng trái ngược đã xuất hiện ở thị trường nợ, cho thấy sự chuyển dịch phức tạp trong tâm lý nhà đầu tư toàn cầu đối với các tài sản của Ấn Độ.

Dòng vốn rút khỏi cổ phiếu khổng lồ tái định hình xu hướng năm 2026

Tháng 6 đã chứng kiến mức rút vốn khổng lồ lên tới 49.340 crore Rupee (5,16 tỷ USD) khỏi cổ phiếu Ấn Độ. Theo dữ liệu từ Central Depository Services (India) Ltd, đà bán ròng liên tục này đã đẩy tổng lượng vốn rút ròng của FPI trong năm 2026 lên con số kinh ngạc là 2,7 lakh crore Rupee. Để dễ hình dung, lượng vốn rút ra trong năm nay đã vượt qua tổng số tiền rút trong toàn bộ năm dương lịch 2025, vốn ở mức 1,66 lakh crore Rupee.

Xu hướng bán ròng diễn ra khá nhất quán trong suốt cả năm, với tháng 2 là ngoại lệ duy nhất khi các FPI tạm thời quay trở lại mua ròng với mức đầu tư 22.615 crore Rupee. Tuy nhiên, đà tăng trưởng đã thay đổi đột ngột vào tháng 3, khi ghi nhận mức bán tháo cổ phiếu lịch sử lên tới 1,17 lakh crore Rupee, tiếp theo là dòng vốn rút ra ổn định trong tháng 4 (60.847 crore Rupee), tháng 5 (32.963 crore Rupee) và tháng 6.

Biến động toàn cầu và lo ngại về định giá thúc đẩy việc rút vốn

Các nhà phân tích thị trường chỉ ra sự kết hợp của các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị là nguyên nhân dẫn đến cuộc tháo chạy này. Himanshu Srivastava từ Morningstar Investment Research India lưu ý rằng đợt bán tháo trong tháng 6 được thúc đẩy bởi tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu, sự ưu tiên cho các thị trường phát triển, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao và những lo ngại ngày càng tăng về định giá cao của cổ phiếu Ấn Độ.

Mặc dù căng thẳng địa chính trị—đặc biệt là giữa Mỹ và Iran—đã hạ nhiệt vào nửa cuối tháng 6, giúp ổn định giá dầu thô, nhưng sự nhẹ nhõm này đến quá muộn để ngăn chặn đợt rút vốn ồ ạt vào đầu tháng. Ngoài ra, V K Vijayakumar từ Geojit Investments nhấn mạnh rằng hoạt động chốt lời đã gia tăng do biến động mạnh tại thị trường Hàn Quốc và Đài Loan, ngay cả khi đồng rupee có dấu hiệu ổn định so với đồng đô la.

Sự phục hồi của thị trường nợ và các biện pháp can thiệp chính sách

Bất chấp những biến động trên thị trường chứng khoán, thị trường nợ đã đóng vai trò là một vùng đệm quan trọng. Các FPI vẫn là bên mua ròng trong các chứng khoán nợ, đầu tư 21.652 crore Rupee thông qua Kênh Tiếp cận Hoàn toàn (Fully Accessible Route - FAR) và thêm 3.246 crore Rupee thông qua kênh giữ lại tự nguyện (voluntary retention route) trong tháng 6.

Để ứng phó với tình trạng rút vốn cổ phiếu kéo dài, các nhà hoạch định chính sách Ấn Độ đã đưa ra một số biện pháp nhằm tăng cường đầu tư nước ngoài. Các bước đi chiến lược này bao gồm:

  • RBI hấp thụ chi phí phòng ngừa rủi ro cho các khoản tiền gửi FCNR.
  • Mở rộng cửa sổ hoán đổi ngoại hối.
  • Mở rộng khả năng tiếp cận chứng khoán chính phủ thông qua kênh FAR.
  • Tăng hạn mức đầu tư cho người Ấn Độ không cư trú (NRI) và Công dân Ấn Độ ở nước ngoài (OCI) vào cổ phiếu trong nước.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Dòng vốn rút ra chưa từng có: Tổng lượng vốn rút ròng khỏi cổ phiếu của FPI trong năm 2026 đã đạt 2,7 lakh crore Rupee, vượt qua tổng lượng vốn rút của cả năm dương lịch 2025.
  • Tâm lý thị trường kép: Trong khi thị trường cổ phiếu đối mặt với mức rút vốn 49.340 crore Rupee trong tháng 6, thị trường nợ lại ghi nhận dòng vốn chảy vào đáng kể với tổng cộng hơn 24.000 crore Rupee.
  • Nguyên nhân rút vốn: Đợt bán tháo chủ yếu bị thúc đẩy bởi lợi suất Mỹ cao, lo ngại về định giá cổ phiếu Ấn Độ và tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu, bất chấp những căng thẳng địa chính trị gần đây đã hạ nhiệt.