ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ರೆಜರಿ ಕಾರ್ಯದರ್ಶಿ ಬೆಸೆಂಟ್ ಫೆಡ್‌ನ ಸಂವಹನ ತಂತ್ರದ ಸುಧಾರಣೆಗೆ ಬೆಂಬಲ

ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ರೆಜರಿ ಕಾರ್ಯದರ್ಶಿ ಸ್ಕಾಟ್ ಬೆಸೆಂಟ್ ಅವರು, ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ತನ್ನ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯನ್ನು (monetary policy) ಸಂವಹನ ಮಾಡುವ ವಿಧಾನವನ್ನು ನವೀಕರಿಸುವ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ಅವರ ಉಪಕ್ರಮಕ್ಕೆ ಬಲವಾದ ಬೆಂಬಲ ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಈ ಕ್ರಮವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತಗಳನ್ನು ದೀರ್ಘಕಾಲದಿಂದ ರೂಪಿಸುತ್ತಿರುವ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮಾರ್ಗದರ್ಶಿ ಸಾಧನಗಳಿಂದ ದೂರ ಸರಿಯುವ ಸಂಭಾವ್ಯ ಬದಲಾವಣೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

"ಡಾಟ್ ಪ್ಲಾಟ್" ಮತ್ತು "ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಗೈಡೆನ್ಸ್" ನಿಂದ ದೂರ ಸರಿಯುವುದು

ಇತ್ತೀಚೆಗೆ CNBC ಗೆ ನೀಡಿದ ಸಂದರ್ಶನದಲ್ಲಿ, ಸ್ಕಾಟ್ ಬೆಸೆಂಟ್ ಅವರು ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ತನ್ನ ಸಂವಹನ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುವ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಿದರು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ "ಡಾಟ್ ಪ್ಲಾಟ್" (dot plot) ನ ನಿರಂತರ ಪ್ರಸ್ತುತತೆಯನ್ನು ಪ್ರಶ್ನಿಸಿದರು. 2012 ರಲ್ಲಿ ಇದನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದಾಗಿನಿಂದ, ಡಾಟ್ ಪ್ಲಾಟ್ ಒಂದು ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಯಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದೆ, ಇದು ಪ್ರತ್ಯೇಕ ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರು ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ಎಲ್ಲಿಗೆ ತಲುಪುತ್ತವೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಾರೆ ಎಂಬುದನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ಸಾಧನವು ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯ ನಿಜವಾದ ಭವಿಷ್ಯದ ಹಾದಿಯನ್ನು ನಿಖರವಾಗಿ ಮುನ್ಸೂಚಿಸಲು ವಿಫಲವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಬೆಸೆಂಟ್ ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ.

ಬೆಸೆಂಟ್ ಅವರು "ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಗೈಡೆನ್ಸ್" (forward guidance) ಪದ್ಧತಿಯನ್ನು ವಿಮರ್ಶಿಸಿದರು ಮತ್ತು ಇದು ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಒಂದು ಆಸರೆಯಾಗಿ (crutch) ಬದಲಾಗಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸಿದರು. ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಗೈಡೆನ್ಸ್ ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರನ್ನು ಅನಿರೀಕ್ಷಿತವಾಗಿ ಮೊದಲೇ ನಿರ್ಧರಿಸಿದ ಹಾದಿಯಲ್ಲಿ ಸಿಲುಕಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ ಆರ್ಥಿಕ ದತ್ತಾಂಶಗಳಿಗೆ (economic data) ಅವರು ತ್ವರಿತವಾಗಿ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುವುದನ್ನು ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿಸಬಹುದು ಎಂಬ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ಅವರ ದೀರ್ಘಕಾಲದ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಕ್ಕೆ ಅವರು ಸಹಮತ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದರು. ಇದನ್ನು ಪರಿಹರಿಸಲು, ಈ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಸಂವಹನ ವಿಧಾನಗಳು ಇನ್ನೂ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕಿನ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಗಳಿಗೆ ಪೂರಕವಾಗಿದೆಯೇ ಎಂದು ಪರಿಶೀಲಿಸಲು ವಾರ್ಶ್ ಅವರು ಫೆಡ್ ಸಿಬ್ಬಂದಿ ಮತ್ತು ಹೊರಗಿನ ತಜ್ಞರ ಕಾರ್ಯಪಡೆ (task force) ಅನ್ನು ರಚಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಹಣದುಬ್ಬರ, AI ಮತ್ತು 2% ಗುರಿಯತ್ತ ಸಾಗುವ ಹಾದಿ

ಫೆಡ್ ಸಂಕೀರ್ಣ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ಬಡ್ಡಿ ದರದ ಹಾದಿಯನ್ನು ಪ್ರಭಾವಿಸುವ ಹಲವಾರು ಅಂಶಗಳನ್ನು ಬೆಸೆಂಟ್ ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ಡಾಟ್ ಪ್ಲಾಟ್ ಪ್ರಕಾರ, ಫೆಡ್ ಅಧಿಕಾರಿಗಳಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ಅರ್ಧದಷ್ಟು ಮಂದಿ ಈ ವರ್ಷ ಕನಿಷ್ಠ ಒಂದು ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಆದರೆ ಬೆಸೆಂಟ್ ಹೆಚ್ಚಿನ ನಮ್ಯತೆಗಾಗಿ (flexibility) ಒತ್ತಾಯಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಸ್ಟ್ರೇಟ್ ಆಫ್ ಹಾರ್ಮುಜ್ ಮೂಲಕ ಸುಧಾರಿತ ಶಿಪ್ಪಿಂಗ್ ಸ್ಥಿರತೆಯ ನಂತರ, ಇಂಧನ ಬೆಲೆಗಳ ಮೇಲಿನ ಆತಂಕಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾಗುವುದು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡವನ್ನು ತಗ್ಗಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಅವರು ಗಮನಿಸಿದರು.

ಇದಲ್ಲದೆ, ಕೃತಕ ಬುದ್ಧಿಮತ್ತೆ (AI) ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಸಂಭಾವ್ಯ ಸ್ಥಿರೀಕರಣಕಾರಿಯಾಗಿ (stabilizer) ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಬಲ್ಲದು ಎಂದು ಬೆಸೆಂಟ್ ಸೂಚಿಸಿದರು. AI ನಲ್ಲಿನ ಕ್ಷಿಪ್ರ ಪ್ರಗತಿಯು ಅಮೆರಿಕಾದಾದ್ಯಂತ ಗಮನಾರ್ಹ ಉತ್ಪಾದಕತೆಯ ಲಾಭವನ್ನು ತರಬಹುದು, ಇದು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುವ ಜೊತೆಗೆ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ 2% ಗುರಿಗೆ ಮರಳಿ ತರಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸಿದರು.

ಅಮೆರಿಕದ ಡಾಲರ್‌ನ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವ (Resilience)

ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ಮತ್ತು ಕರೆನ್ಸಿಯ ಬಲದ ನಡುವಿನ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಚರ್ಚಿಸುವಾಗ, ಬಲವಾದ ಅಮೆರಿಕದ ಡಾಲರ್ ಕೇವಲ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ ಎಂಬ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ನಂಬಿಕೆಯನ್ನು ಬೆಸೆಂಟ್ ಪ್ರಶ್ನಿಸಿದರು. ಬದಲಾಗಿ, ಡಾಲರ್‌ನ ಬಲವು ಇತರ ಪ್ರಮುಖ ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಅಮೆರಿಕದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಸಾಪೇಕ್ಷ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವ ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸಿದರು. ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿದರೂ ಸಹ, ಅಮೆರಿಕದ ಆರ್ಥಿಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ಬಲವಾದ ಡಾಲರ್ ಅನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಲು ಸಾಕಷ್ಟು ಸದೃಢವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಬೆಸೆಂಟ್ ನಂಬುತ್ತಾರೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಸಂವಹನ ಸುಧಾರಣೆ: ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರು ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ನೈಜ-ಸಮಯದ ಆರ್ಥಿಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಬಲ್ಲರು ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ತನ್ನ "ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಗೈಡೆನ್ಸ್" ಮತ್ತು "ಡಾಟ್ ಪ್ಲಾಟ್" ಬಳಕೆಯನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತಿದೆ.
• ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಚಾಲಕವಾಗಿ AI: AI-ಚಾಲಿತ ಉತ್ಪಾದಕತೆಯ ಲಾಭಗಳು ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಬಲಿ ನೀಡದೆ ಅಮೆರಿಕವು ತನ್ನ 2% ಹಣದುಬ್ಬರ ಗುರಿಯನ್ನು ತಲುಪಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ಟ್ರೆಜರಿ ಕಾರ್ಯದರ್ಶಿ ಬೆಸೆಂಟ್ ನಂಬುತ್ತಾರೆ.
• ಡಾಲರ್ ಬಲದ ಚಲನಶೀಲತೆ: ಬಲವಾದ ಅಮೆರಿಕದ ಡಾಲರ್ ಕೇವಲ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳಿಂದ ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ, ಜಾಗತಿಕ ಸಮಾನಾಂತರ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಉತ್ತಮ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಿಂದ ಪ್ರೇರಿತವಾಗಬಹುದು.