યુએસ ટ્રેઝરી સેક્રેટરી બેસેન્ટ ફેડની સંચાર વ્યૂહરચનામાં સુધારાને સમર્થન આપે છે

યુએસ ટ્રેઝરી સેક્રેટરી સ્કોટ બેસેન્ટ ફેડરલ રિઝર્વના ચેરમેન કેવિન વોર્શની સેન્ટ્રલ બેંક તેની નાણાકીય નીતિ કેવી રીતે સંચાર કરે છે તેમાં સુધારો કરવાની પહેલને મજબૂત સમર્થન આપ્યું છે. આ પગલું પરંપરાગત માર્કેટ-ગાઈડિંગ સાધનોથી દૂર જવાની સંભવિત ફેરફાર સૂચવે છે, જે લાંબા સમયથી રોકાણકારોની અપેક્ષાઓ અને બજારની અસ્થિરતાને આકાર આપી રહ્યા છે.

"ડોટ પ્લોટ" અને ફોરવર્ડ ગાઈડન્સથી દૂર જવું

CNBC સાથેના તાજેતરના ઇન્ટરવ્યુમાં, સ્કોટ બેસેન્ટ ફેડરલ રિઝર્વના તેના સંચાર માળખાની સમીક્ષા કરવાના નિર્ણયનું સમર્થન કર્યું હતું, અને ખાસ કરીને "ડોટ પ્લોટ"ની સતત પ્રસ્તુતતા પર પ્રશ્ન ઉઠાવ્યો હતો. 2012 માં તેની શરૂઆતથી, ડોટ પ્લોટ ત્રિમાસિક રોડમેપ તરીકે કામ કરે છે, જે દર્શાવે છે કે વ્યક્તિગત નીતિ નિર્ધારકો વ્યાજ દરો ક્યાં પહોંચશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે. જોકે, બેસેન્ટ દલીલ કરે છે કે આ સાધન ઘણીવાર નાણાકીય નીતિના વાસ્તવિક ભવિષ્યના માર્ગની સચોટ આગાહી કરવામાં નિષ્ફળ જાય છે.

બેસેન્ટે "ફોરવર્ડ ગાઈડન્સ"ની પદ્ધતિની વધુ ટીકા કરી હતી, અને સૂચવ્યું હતું કે તે નાણાકીય બજારો માટે એક ટેકો (crutch) બની ગઈ છે. તેઓ ચેરમેન કેવિન વોર્શના લાંબા સમયના મંતવ્ય સાથે સહમત હતા કે ફોરવર્ડ ગાઈડન્સ અજાણતા નીતિ નિર્ધારકોને પૂર્વનિર્ધારિત માર્ગમાં ફસાવી શકે છે, જેનાથી બદલાતા આર્થિક ડેટા પર ઝડપથી પ્રતિક્રિયા આપવી તેમના માટે મુશ્કેલ બને છે. આ બાબતને સંબોધવા માટે, વોર્શે ફેડના સ્ટાફ અને બહારના નિષ્ણાતોની એક ટાસ્ક ફોર્સ સ્થાપિત કરી છે જેથી તપાસી શકાય કે આ પરંપરાગત સંચાર પદ્ધતિઓ હજુ પણ સેન્ટ્રલ બેંકના હિતોમાં છે કે નહીં.

ફુગાવો, AI અને 2% ના લક્ષ્ય તરફનો માર્ગ

ફેડ જ્યારે જટિલ આર્થિક પરિસ્થિતિઓમાં આગળ વધી રહ્યું છે, ત્યારે બેસેન્ટે વ્યાજ દરના માર્ગને અસર કરી શકે તેવા કેટલાક પરિબળો પર પ્રકાશ પાડ્યો હતો. જોકે તાજેતરનો ડોટ પ્લોટ સૂચવે છે કે ફેડના અંદાજે અડધા અધિકારીઓ આ વર્ષે ઓછામાં ઓછો એક વ્યાજ દર વધારો અપેક્ષા રાખે છે, બેસેન્ટે વધુ લવચીકતા માટે આગ્રહ કર્યો હતો. તેમણે નોંધ્યું હતું કે હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) દ્વારા સુધારેલી શિપિંગ સ્થિરતાને કારણે ઊર્જાના ભાવ અંગેની ચિંતાઓમાં ઘટાડો થવાથી ફુગાવાના દબાણને ઓછું કરી શકાય છે.

વધુમાં, બેસેન્ટે આર્થિક સ્થિરતા માટે આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ની પરિવર્તનકારી શક્તિ તરફ નિર્દેશ કર્યો હતો. તેમણે દલીલ કરી હતી કે AI માં ઝડપી પ્રગતિ સમગ્ર યુએસમાં નોંધપાત્ર ઉત્પાદકતામાં વધારો કરી શકે છે, જે અર્થતંત્રને વૃદ્ધિ જાળવી રાખવાની સાથે સાથે ફુગાવાને ફેડરલ રિઝર્વના 2% ના લક્ષ્ય પર પાછો લાવવામાં મદદ કરી શકે છે.

યુએસ ડોલરની સ્થિતિસ્થાપકતા

વ્યાજ દર અને ચલણની મજબૂતી વચ્ચેના સંબંધ વિશે વાત કરતા, બેસેન્ટે એ પરંપરાગત માન્યતાને પડકારી હતી કે મજબૂત યુએસ ડોલર માત્ર ઊંચા વ્યાજ દરો પર નિર્ભર છે. તેના બદલે, તેમણે દલીલ કરી હતી કે ડોલરની મજબૂતી અન્ય મુખ્ય વૈશ્વિક અર્થતંત્રોની તુલનામાં યુએસ અર્થતંત્રની સાપેક્ષ સ્થિતિસ્થાપકતા અને વૃદ્ધિ સાથે વધુ ગાઢ રીતે જોડાયેલી છે. જો ફેડરલ રિઝર્વ અંતે ઉધાર ખર્ચ ઘટાડવાનો નિર્ણય લે તો પણ, બેસેન્ટ માને છે કે યુએસ આર્થિક પરિદ્રશ્ય મજબૂત ડોલરને ટેકો આપવા માટે પૂરતું મજબૂત છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• સંચારમાં સુધારો: ફેડરલ રિઝર્વ તેના "ફોરવર્ડ ગાઈડન્સ" અને "ડોટ પ્લોટ" ના ઉપયોગની સમીક્ષા કરી રહ્યું છે જેથી નીતિ નિર્ધારકો લવચીક રહે અને વાસ્તવિક સમયના આર્થિક ફેરફારો પર પ્રતિક્રિયા આપી શકે.
• વૃદ્ધિના ડ્રાઇવર તરીકે AI: ટ્રેઝરી સેક્રેટરી બેસેન્ટ માને છે કે AI-સંચાલિત ઉત્પાદકતામાં વધારો અર્થતંત્રની વૃદ્ધિ સાથે બાંધછોડ કર્યા વિના યુએસને તેના 2% ફુગાવાના લક્ષ્યને પ્રાપ્ત કરવામાં મદદ કરી શકે છે.
• ડોલરની મજબૂતીની ગતિશીલતા: મજબૂત યુએસ ડોલર માત્ર ઊંચા વ્યાજ દરોને બદલે વૈશ્વિક સાથી દેશોની તુલનામાં શ્રેષ્ઠ આર્થિક વૃદ્ધિ દ્વારા સંચાલિત હોઈ શકે છે.