وزير الخزانة الأمريكي بيسنت يدعم إصلاح استراتيجية التواصل في الاحتياطي الفيدرالي

أعرب وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت عن دعمه القوي لمبادرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش لتطوير كيفية تواصل البنك المركزي بشأن سياسته النقدية. وتشير هذه الخطوة إلى تحول محتمل بعيداً عن أدوات توجيه السوق التقليدية التي شكلت لفترة طويلة توقعات المستثمرين وتقلبات السوق.

الابتعاد عن "مخطط النقاط" (Dot Plot) والتوجيه المستقبلي (Forward Guidance)

في مقابلة أجريت معه مؤخراً مع CNBC، أيد سكوت بيسنت قرار الاحتياطي الفيدرالي بمراجعة إطار التواصل الخاص به، مشككاً بشكل خاص في الجدوى المستمرة لـ "مخطط النقاط" (dot plot). فمنذ تقديمه في عام 2012، عمل مخطط النقاط كخارطة طريق ربع سنوية، توضح أين يتوقع صانعو السياسات الأفراد أن تستقر أسعار الفائدة. ومع ذلك، يرى بيسنت أن هذه الأداة غالباً ما تفشل في التنبؤ بدقة بالمسار الفعلي المستقبلي للسياسة النقدية.

كما انتقد بيسنت ممارسة "التوجيه المستقبلي" (forward guidance)، مشيراً إلى أنها أصبحت بمثابة عكاز للأسواق المالية. واتفق مع وجهة نظر رئيس البنك كيفن وورش طويلة الأمد بأن التوجيه المستقبلي يمكن أن يحاصر صانعي السياسات عن غير قصد في مسار محدد مسبقاً، مما يجعل من الصعب عليهم الاستجابة بسرعة للبيانات الاقتصادية المتغيرة. ولمعالجة ذلك، شكل وورش فريق عمل من موظفي الفيدرالي وخبراء خارجيين لفحص ما إذا كانت أساليب التواصل التقليدية هذه لا تزال تخدم مصالح البنك المركزي.

التضخم، والذكاء الاصطناعي، والمسار نحو هدف الـ 2%

بينما يبحر الاحتياطي الفيدرالي في مياه اقتصادية معقدة، سلط بيسنت الضوء على عدة عوامل قد تؤثر على مسار أسعار الفائدة. وبينما يشير أحدث مخطط للنقاط إلى أن ما يقرب من نصف مسؤولي الفيدرالي يتوقعون رفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام، فقد دعا بيسنت إلى قدر أكبر من المرونة. وأشار إلى أن تخفيف المخاوف بشأن أسعار الطاقة — في أعقاب تحسن استقرار الشحن عبر مضيق هرمز — يمكن أن يخفف من الضغوط التضخمية.

علاوة على ذلك، أشار بيسنت إلى القوة التحويلية للذكاء الاصطناعي (AI) كمثبت محتمل للاقتصاد. وجادل بأن التقدم السريع في الذكاء الاصطناعي يمكن أن يؤدي إلى مكاسب كبيرة في الإنتاجية في جميع أنحاء الولايات المتحدة، مما يسمح للاقتصاد بالحفاظ على النمو مع إعادة التضخم في الوقت نفسه إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

مرونة الدولار الأمريكي

وفي معرض حديثه عن العلاقة بين أسعار الفائدة وقوة العملة، تحدى بيسنت الحكمة التقليدية التي تقول إن قوة الدولار الأمريكي تعتمد فقط على ارتفاع أسعار الفائدة. وبدلاً من ذلك، جادل بأن قوة الدولار ترتبط ارتباطاً وثيقاً بالمرونة والنمو النسبي للاقتصاد الأمريكي مقارنة بالاقتصادات العالمية الكبرى الأخرى. وحتى لو قرر الاحتياطي الفيدرالي في النهاية خفض تكاليف الاقتراض، فإن بيسنت يعتقد أن الآفاق الاقتصادية للولايات المتحدة تظل قوية بما يكفي لدعم دولار قوي.

النقاط الرئيسية

• إصلاح التواصل: يراجع الاحتياطي الفيدرالي استخدامه لـ "التوجيه المستقبلي" و"مخطط النقاط" لضمان بقاء صانعي السياسات مرنين وقادرين على الاستجابة للتحولات الاقتصادية في الوقت الفعلي.
• الذكاء الاصطناعي كمحرك للنمو: يعتقد وزير الخزانة بيسنت أن مكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تساعد الولايات المتحدة في تحقيق هدف التضخم البالغ 2% دون المساس بالنمو الاقتصادي.
• ديناميكيات قوة الدولار: قد تكون قوة الدولار الأمريكي مدفوعة بنمو اقتصادي متفوق مقارنة بنظرائه العالميين بدلاً من الاعتماد فقط على أسعار الفائدة المرتفعة.