سكوت بيسنت يدعم إصلاح آلية تواصل الاحتياطي الفيدرالي والتخلي عن "مخطط النقاط"
أعرب وزير الخزانة الأمريكي، سكوت بيسنت، عن دعمه لمبادرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وورش، لإعادة تصميم كيفية تواصل البنك المركزي بشأن سياسته النقدية. ويرى بيسنت أن الأساليب الحالية، وتحديداً "التوجيه المستقبلي" (forward guidance) و"مخطط النقاط" (dot plot) الربع سنوي، قد تعيق قدرة الفيدرالي على الاستجابة للتحولات الاقتصادية في الوقت الفعلي.
الابتعاد عن "مخطط النقاط" والتوجيه المستقبلي
في مقابلة أجراها مؤخراً مع شبكة CNBC، انتقد سكوت بيسنت الاعتماد طويل الأمد على "مخطط النقاط" — وهو أداة تُستخدم منذ عام 2012 للإشارة إلى توقعات أسعار الفائدة — بحجة أنه غالباً ما يفشل في التنبؤ بدقة بالمسار الفعلي للسياسة النقدية. وأشار بيسنت إلى أن "التوجيه المستقبلي" أصبح في الأساس بمثابة عكاز للأسواق المالية، مما قد يؤدي إلى خلق توقعات غير واقعية لا تتماشى مع البيانات المتطورة.
يأتي هذا التأييد في وقت شكل فيه الرئيس كيفن وورش رسمياً فريق عمل، يضم موظفين من الفيدرالي وخبراء خارجيين، لمراجعة إطار التواصل الخاص بالبنك المركزي. وقد جادل وورش تاريخياً بأن التواصل الجامد يمكن أن يقيد صانعي السياسات بمسار محدد مسبقاً، مما يجعل من الصعب التحول عند ظهور مؤشرات اقتصادية غير متوقعة.
التعامل مع مخاطر التضخم وتعزيز الإنتاجية عبر الذكاء الاصطناعي
على الرغم من أن أحدث "مخطط نقاط" يشير إلى أن ما يقرب من نصف مسؤولي الفيدرالي يتوقعون رفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام، إلا أن بيسنت يحث على قدر أكبر من المرونة في السياسة. وأشار إلى أن الضغوط التضخمية قد تكون أقل حدة مما يخشاه المشاركون في السوق، مستشهداً على وجه التحديد بتراجع المخاوف بشأن أسعار الطاقة في أعقاب المفاوضات الدبلوماسية المتعلقة بالشحن في مضيق هرمز.
وبالنظر نحو الاستقرار طويل الأمد، سلط بيسنت الضوء على الدور التحولي للذكاء الاصطناعي. وافترض أن التقدم السريع في الذكاء الاصطناعي يمكن أن يعزز الإنتاجية في الولايات المتحدة بشكل كبير، مما يمكن الاقتصاد من الحفاظ على نمو قوي مع السماح في الوقت نفسه للتضخم بالعودة إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. هذه "الوسادة الإنتاجية" (productivity cushion) قد توفر للفيدرالي مساحة أكبر للمناورة دون المخاطرة بحدوث ركود.
مستقبل الدولار الأمريكي والمرونة الاقتصادية
وفي معرض تناوله للعلاقة بين أسعار الفائدة وقوة العملة، تحدى بيسنت الحكمة التقليدية التي تقول إن قوة الدولار الأمريكي تعتمد فقط على ارتفاع أسعار الفائدة. وجادل بأن قوة الدولار ترتبط ارتباطاً وثيقاً بمرونة الاقتصاد الأمريكي مقارنة بالاقتصادات العالمية الكبرى الأخرى.
ويعتقد بيسنت أنه حتى لو بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض تكاليف الاقتراض في نهاية المطاف، فإن القوة المتأصلة للاقتصاد الأمريكي — والتي تجلت خلال التوترات الجيوسياسية الأخيرة — ستستمر في دعم قوة الدولار. وأعرب عن ثقته الكاملة في قيادة وورش لتحقيق التوازن بين التفويض المزدوج المتمثل في استقرار الأسعار والحد الأقصى للتوظيف، مشيراً إلى أن الرئيس دونالد ترامب يواصل دعم توجه وورش.
النقاط الرئيسية
- إعادة ضبط التواصل: يدعم وزير الخزانة بيسنت توجه الفيدرالي للابتعاد عن "مخطط النقاط" والتوجيه المستقبلي لضمان سياسة أكثر مرونة.
- الذكاء الاصطناعي كتحوط ضد التضخم: يعتقد بيسنت أن مكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تساعد الولايات المتحدة في تحقيق هدف التضخم البالغ 2% دون التضحية بالنمو الاقتصادي.
- ديناميكيات قوة الدولار: قد تكون قوة الدولار الأمريكي مدفوعة بالنمو الاقتصادي المتفوق مقارنة بنظرائه العالميين أكثر من اعتمادها على ارتفاع أسعار الفائدة وحدها.