Скотт Бессент підтримує реформу комунікації ФРС та відмову від «точкової діаграми» (dot plot)
Міністр фінансів США Скотт Бессент підтримав ініціативу голови Федеральної резервної системи (ФРС) Кевіна Ворша щодо перегляду того, як центральний банк повідомляє про свою монетарну політику. Бессент стверджує, що нинішні методи, зокрема «попередні вказівки» (forward guidance) та квартальна «точкова діаграма» (dot plot), можуть перешкоджати здатності ФРС реагувати на економічні зміни в режимі реального часу.
Відмова від «точкової діаграми» та «попередніх вказівок»
В нещодавньому інтерв'ю CNBC Скотт Бессент розкритикував тривалу залежність від «точкової діаграми» — інструменту, що використовується з 2012 року для прогнозування відсоткових ставок, — стверджуючи, що вона часто не здатна точно передбачити реальний шлях монетарної політики. Бессент припустив, що «попередні вказівки» фактично стали «милицями» для фінансових ринків, що потенційно створює нереалістичні очікування, які не відповідають новим даним.
Ця підтримка з'явилася після того, як голова Кевін Ворш офіційно сформував робочу групу, що складається зі співробітників ФРС та зовнішніх експертів, для перегляду структури комунікації центрального банку. Ворш раніше стверджував, що жорстка комунікація може прив'язати політиків до заздалегідь визначеного курсу, ускладнюючи можливість змінити стратегію при появі несподіваних економічних показників.
Подолання інфляційних ризиків та стимулювання продуктивності завдяки ШІ
Попри те, що остання «точкова діаграма» вказує на те, що майже половина посадовців ФРС очікує принаймні одного підвищення відсоткової ставки цього року, Бессент закликає до більшої гнучкості політики. Він зазначив, що інфляційний тиск може бути менш суворим, ніж побоюються учасники ринку, зокрема вказавши на зменшення занепокоєння щодо цін на енергоносії після дипломатичних переговорів стосовно судноплавства в Ормузькій протоці.
Розглядаючи довгострокову стабільність, Бессент підкреслив трансформаційну роль штучного інтелекту. Він припустив, що швидкий прогрес у галузі ШІ може значно підвищити продуктивність США, дозволяючи економіці підтримувати стабільне зростання і водночас сприяючи поверненню інфляції до цільового показника ФРС у 2%. Ця «подушка продуктивності» могла б надати ФРС більше простору для маневру без ризику рецесії.
Майбутнє долара США та економічна стійкість
Говорячи про взаємозв'язок між відсотковими ставками та міцністю валюти, Бессент поставив під сумнів загальноприйняту думку про те, що зміцнення долара США залежить виключно від високих відсоткових ставок. Він стверджує, що міцність долара тісніше пов'язана зі стійкістю економіки США порівняно з іншими провідними світовими економіками.
Бессент вважає, що навіть якщо Федеральна резервна система зрештою почне знижувати вартість запозичень, внутрішня міцність економіки США — продемонстрована під час нещодавньої геополітичної напруженості — продовжуватиме підтримувати сильний долар. Він висловив повну впевненість у лідерстві Ворша щодо балансування подвійного мандата — стабільності цін та максимальної зайнятості, зазначивши, що президент Дональд Трамп продовжує підтримувати напрямок Ворша.
Основні висновки
- Перезавантаження комунікації: Міністр фінансів Бессент підтримує рішення ФРС відмовитися від «точкової діаграми» та «попередніх вказівок», щоб забезпечити більш гнучку політику.
- ШІ як засіб страхування від інфляції: Бессент вважає, що зростання продуктивності завдяки ШІ може допомогти США досягти цільового показника інфляції у 2% без втрати економічного зростання.
- Динаміка міцності долара: Міцність долара США може бути зумовлена швидшим економічним зростанням порівняно з іншими країнами світу, а не лише високими відсотковими ставками.