ഫെഡ് ആശയവിനിമയ രീതികളിലെ മാറ്റത്തെയും ഡോട്ട് പ്ലോട്ട് ഒഴിവാക്കുന്നതിനെയും സ്കോട്ട് ബെസെന്റ് പിന്തുണയ്ക്കുന്നു

സെൻട്രൽ ബാങ്ക് അതിന്റെ മോണിറ്ററി പോളിസി ആശയവിനിമയം നടത്തുന്ന രീതി പുനർരൂപകൽപ്പന ചെയ്യാനുള്ള ഫെഡറൽ റിസർവ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ സംരംഭത്തിന് യുഎസ് ട്രഷറി സെക്രട്ടറി സ്കോട്ട് ബെസെന്റ് പിന്തുണ പ്രഖ്യാപിച്ചു. നിലവിലെ രീതികൾ, പ്രത്യേകിച്ച് ഫോർവേഡ് ഗൈഡൻസും (forward guidance) പാദവാർഷിക "ഡോട്ട് പ്ലോട്ടും" (dot plot), തത്സമയ സാമ്പത്തിക മാറ്റങ്ങളോട് പ്രതികരിക്കാനുള്ള ഫെഡിന്റെ കഴിവിനെ തടസ്സപ്പെടുത്തിയേക്കാം എന്ന് ബെസെന്റ് വാദിക്കുന്നു.

"ഡോട്ട് പ്ലറ്റിൽ" നിന്നും ഫോർവേഡ് ഗൈഡൻസിൽ നിന്നും മാറുന്നു

സിഎൻബിസിയുമായുള്ള (CNBC) സമീപകാല അഭിമുഖത്തിൽ, പലിശ നിരക്ക് പ്രവചനങ്ങൾ സൂചിപ്പിക്കാൻ 2012 മുതൽ ഉപയോഗിച്ചുവരുന്ന "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്" എന്ന രീതിയെ സ്കോട്ട് ബെസെന്റ് വിമർശിച്ചു. ഇത് പലപ്പോഴും മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ യഥാർത്ഥ പാത കൃത്യമായി പ്രവചിക്കുന്നതിൽ പരാജയപ്പെടുന്നുവെന്ന് അദ്ദേഹം വാദിച്ചു. "ഫോർവേഡ് ഗൈഡൻസ്" സാമ്പത്തിക വിപണികൾക്ക് ഒരു താങ്ങായി മാറിയെന്നും, മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന ഡാറ്റയുമായി പൊരുത്തപ്പെടാത്ത അപ്രായോഗികമായ പ്രതീക്ഷകൾ ഇത് സൃഷ്ടിച്ചേക്കാമെന്നും ബെസെന്റ് സൂചിപ്പിച്ചു.

സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ ആശയവിനിമയ ചട്ടക്കൂട് അവലോകനം ചെയ്യുന്നതിനായി ഫെഡ് ജീവനക്കാരും പുറത്തുള്ള വിദഗ്ധരും അടങ്ങുന്ന ഒരു ടാസ്ക് ഫോഴ്സ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷ് ഔദ്യോഗികമായി രൂപീകരിച്ച സാഹചര്യത്തിലാണ് ഈ പിന്തുണ വരുന്നത്. കർശനമായ ആശയവിനിമയ രീതികൾ നയരൂപകർത്താക്കളെ മുൻകൂട്ടി നിശ്ചയിച്ച ഒരു പാതയിൽ തളച്ചിടാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും, അപ്രതീക്ഷിത സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങൾ ഉണ്ടാകുമ്പോൾ മാറ്റങ്ങൾ വരുത്തുന്നത് പ്രയാസകരമാക്കുമെന്നും വാർഷ് നേരത്തെ വാദിച്ചിട്ടുണ്ട്.

പണപ്പെരുപ്പ ഭീഷണികളും AI ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വർദ്ധനവും കൈകാര്യം ചെയ്യൽ

ഈ വർഷം കുറഞ്ഞത് ഒരു തവണയെങ്കിലും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് ഫെഡ് ഉദ്യോഗസ്ഥരിൽ പകുതിയോളം പേർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതായി ഏറ്റവും പുതിയ ഡോട്ട് പ്ലോട്ട് സൂചിപ്പിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, കൂടുതൽ നയപരമായ വഴക്കം (flexibility) വേണമെന്ന് ബെസെന്റ് ആവശ്യപ്പെടുന്നു. പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം വിപണി പങ്കാളികൾ ഭയപ്പെടുന്നതിനേക്കാൾ കുറവാകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലെ (Strait of Hormuz) കപ്പൽ ഗതാഗതം സംബന്ധിച്ച നയതന്ത്ര ചർച്ചകൾക്ക് പിന്നാലെ ഊർജ്ജ വിലയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറഞ്ഞത് ഇതിന് ഉദാഹരണമായി അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

ദീർഘകാല സ്ഥിരത ലക്ഷ്യമിട്ട്, ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസിന്റെ (AI) പരിവർത്തനപരമായ പങ്കിനെ ബെസെന്റ് എടുത്തുപറഞ്ഞു. AI രംഗത്തെ അതിവേഗത്തിലുള്ള പുരോഗതി യുഎസ് ഉൽപ്പാദനക്ഷമത ഗണ്യമായി വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്നും, ഇത് സാമ്പത്തിക വളർച്ച നിലനിർത്തുന്നതോടൊപ്പം പണപ്പെരുപ്പത്തെ ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ 2% ലക്ഷ്യത്തിലേക്ക് തിരികെ കൊണ്ടുവരാൻ സഹായിക്കുമെന്നും അദ്ദേഹം അഭിപ്രായപ്പെട്ടു. ഈ "ഉൽപ്പാദനക്ഷമതയുടെ സുരക്ഷാ കവചം" (productivity cushion) സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തിന്റെ ഭീഷണിയില്ലാതെ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കാൻ ഫെഡിന് കൂടുതൽ സ്വാതന്ത്ര്യം നൽകിയേക്കാം.

യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ഭാവിശക്തിയും സാമ്പത്തിക കരുത്തും

പലിശ നിരക്കും കറൻസിയുടെ കരുത്തും തമ്മിലുള്ള ബന്ധത്തെക്കുറിച്ച് സംസാരിക്കവെ, ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളർ ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കിനെ മാത്രം ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു എന്ന പരമ്പരാഗത വിശ്വാസത്തെ ബെസെന്റ് ചോദ്യം ചെയ്തു. മറ്റ് പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളെ അപേക്ഷിച്ച് യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ കരുത്തുമായിട്ടാണ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യം കൂടുതൽ ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നതെന്ന് അദ്ദേഹം വാദിച്ചു.

ഫെഡറൽ റിസർവ് വായ്പാ നിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കാൻ തുടങ്ങിയാൽ പോലും, സമീപകാല ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളിൽ തെളിയിക്കപ്പെട്ട യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ സ്വാഭാവിക കരുത്ത് ശക്തമായ ഒരു ഡോളറിനെ നിലനിർത്താൻ സഹായിക്കുമെന്ന് ബെസെന്റ് വിശ്വസിക്കുന്നു. വില സ്ഥിരതയും പരമാവധി തൊഴിലവസരങ്ങളും ഉറപ്പാക്കുക എന്ന ഇരട്ട ലക്ഷ്യങ്ങൾ സന്തുലിതമായി കൊണ്ടുപോകുന്നതിൽ വാർഷിന്റെ നേതൃത്വത്തിൽ അദ്ദേഹം പൂർണ്ണ വിശ്വാസം പ്രകടിപ്പിച്ചു. പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് വാർഷിന്റെ ഈ ദിശയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നുണ്ടെന്നും അദ്ദേഹം കൂട്ടിച്ചേർത്തു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ആശയവിനിമയത്തിലെ മാറ്റം: കൂടുതൽ വഴക്കമുള്ള നയരൂപീകരണം ഉറപ്പാക്കുന്നതിനായി "ഡോട്ട് പ്ലറ്റിൽ" നിന്നും ഫോർവേഡ് ഗൈഡൻസിൽ നിന്നും മാറാനുള്ള ഫെഡിന്റെ നീക്കത്തെ ട്രഷറി സെക്രട്ടറി ബെസെന്റ് പിന്തുണയ്ക്കുന്നു.
• പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള പ്രതിരോധമായി AI: സാമ്പത്തിക വളർച്ചയിൽ വിട്ടുവീഴ്ച ചെയ്യാതെ തന്നെ 2% പണപ്പെരുപ്പ ലക്ഷ്യം കൈവരിക്കാൻ AI വഴിയുള്ള ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വർദ്ധനവ് യുഎസിനെ സഹായിക്കുമെന്ന് ബെസെന്റ് വിശ്വസിക്കുന്നു.
• ഡോളറിന്റെ കരുത്ത്: ഉയർന്ന പലിശ നിരക്ക് കൊണ്ട് മാത്രം അല്ലാതെ, ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളെ അപേക്ഷിച്ച് മികച്ച സാമ്പത്തിക വളർച്ചയിലൂടെയായിരിക്കാം യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് നിലനിർത്തുന്നത്.