സ്കോട്ട് ബെസെന്റ് ഫെഡ് ആശയവിനിമയ പരിഷ്കരണത്തെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു; ഡോട്ട് പ്ലോട്ട് ചോദ്യം ചെയ്യുന്നു

സെൻട്രൽ ബാങ്ക് അതിന്റെ മോണിറ്ററി പോളിസി ആശയവിനിമയം നടത്തുന്ന രീതി പരിഷ്കരിക്കാനുള്ള ഫെഡറൽ റിസർവ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ നീക്കത്തിന് യുഎസ് ട്രഷറി സെക്രട്ടറി സ്കോട്ട് ബെസെന്റ് ശക്തമായ പിന്തുണ അറിയിച്ചു. "ഫോർവേഡ് ഗൈഡൻസ്" (forward guidance), "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്" (dot plot) തുടങ്ങിയ പരമ്പരാഗത മാർഗങ്ങൾ മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളോട് ഫെഡ് ഫലപ്രദമായി പ്രതികരിക്കുന്നതിന് തടസ്സമാകുന്നുണ്ടെന്ന് ബെസെന്റ് വാദിക്കുന്നു.

"ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്", ഫോർവേഡ് ഗൈഡൻസ് എന്നിവയിൽ നിന്നുള്ള മാറ്റം

സിഎൻബിസിയുമായുള്ള (CNBC) സമീപകാല അഭിമുഖത്തിൽ, ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ആശയവിനിമയ ചട്ടക്കൂട് പുനഃപരിശോധിക്കാനുള്ള തീരുമാനത്തെ ട്രഷറി സെക്രട്ടറി സ്കോട്ട് ബെസെന്റ് അനുകൂലിച്ചു. നയരൂപീകരണ വിദഗ്ധരുടെ പലിശ നിരക്ക് പ്രവചനങ്ങൾ കാണിക്കുന്നതിനായി 2012 മുതൽ ഉപയോഗിച്ചുവരുന്ന പാദിക പ്രസിദ്ധീകരണമായ "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്" ഈ പുനഃപരിശോധനയുടെ പ്രധാന ഭാഗമാണ്.

ഡോട്ട് പ്ലോട്ടിന്റെ പ്രവചന കൃത്യതയില്ലായ്മയെ ബെസെന്റ് വിമർശിച്ചു; ഇത് പലപ്പോഴും മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ യഥാർത്ഥ ഭാവി പാതയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നതിൽ പരാജയപ്പെടുന്നുവെന്ന് അദ്ദേഹം സൂചിപ്പിച്ചു. കൂടാതെ, "ഫോർവേഡ് ഗൈഡൻസ്" സാമ്പത്തിക വിപണികൾക്ക് ഒരു "അത്താണിയായി" (crutch) മാറിയെന്നും, ഇത് നയരൂപീകരണ വിദഗ്ധരെ മുൻകൂട്ടി നിശ്ചയിച്ച പാതകളിൽ കുടുക്കിയേക്കാമെന്നും അദ്ദേഹം വാദിച്ചു. ഇത്തരം മാർഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ പുതിയ സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങളോട് വേഗത്തിൽ പ്രതികരിക്കുന്നതിൽ നിന്ന് ഫെഡിനെ തടഞ്ഞേക്കാമെന്ന ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ കാഴ്ചപ്പാടുമായി ഇത് യോജിക്കുന്നു. ഇത് പരിഹരിക്കുന്നതിനായി, ഈ ആശയവിനിമയ രീതികൾ പരിശോധിക്കാൻ ഫെഡ് ജീവനക്കാരും പുറത്തുള്ള വിദഗ്ധരും അടങ്ങുന്ന ഒരു ടാസ്ക് ഫോഴ്സ് വാർഷ് രൂപീകരിച്ചിട്ടുണ്ട്.

പണപ്പെരുപ്പം, AI, സാമ്പത്തിക വഴക്കം

ഈ വർഷം കുറഞ്ഞത് ഒരു തവണയെങ്കിലും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് ഫെഡ് ഉദ്യോഗസ്ഥരിൽ പകുതിയോളം പേരും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതായി ഏറ്റവും പുതിയ ഡോട്ട് പ്ലോട്ട് സൂചിപ്പിച്ചെങ്കിലും, കൂടുതൽ വഴക്കം വേണമെന്ന് ബെസെന്റ് ആവശ്യപ്പെട്ടു. മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പ സാധ്യതകൾ വിലയിരുത്തുന്നതിന്റെ പ്രാധാന്യം അദ്ദേഹം എടുത്തുപറഞ്ഞു; പ്രത്യേകിച്ച് ഇറാനുമായുള്ള സംഘർഷം മൂലമുണ്ടാകുന്ന ഊർജ്ജ വില ആശങ്കകൾ അമിതമായി കണക്കാക്കിയതാകാം എന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. സംഘർഷം മൂലമുള്ള പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദം ഭയപ്പെടുന്നതിനേക്കാൾ കുറവാണെന്നതിന്റെ സൂചനയായി ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ഷിപ്പിംഗ് സ്ഥിരത മെച്ചപ്പെട്ടതിനെ അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസിന്റെ (AI) ദ്രുതഗതിയിലുള്ള പുരോഗതി ചൂണ്ടിക്കാട്ടി ഉൽപ്പാദനക്ഷമതയെക്കുറിച്ച് ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം പ്രകടിപ്പിക്കുകയും ബെസെന്റ് ചെയ്തു. AI അധിഷ്ഠിത ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വർദ്ധനവ്, പണപ്പെരുപ്പത്തെ ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ 2% ലക്ഷ്യത്തിലേക്ക് വിജയകരമായി തിരികെ കൊണ്ടുവരുമ്പോൾ തന്നെ യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് ശക്തമായ വളർച്ച നിലനിർത്താൻ സഹായിക്കുമെന്ന് അദ്ദേഹം നിർദ്ദേശിച്ചു. ഈ സാങ്കേതിക മുന്നേറ്റം സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെ പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദങ്ങളിൽ നിന്ന് വേർപെടുത്തുമെന്ന് അദ്ദേഹം വിശ്വസിക്കുന്നു.

യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ഭാവിശക്തിയും ഫെഡ് നേതൃത്വവും

കറൻസി വിപണികളെക്കുറിച്ച് സംസാരിക്കവെ, ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളർ ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകളുമായി നേരിട്ട് ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു എന്ന പരമ്പരാഗത ധാരണയെ ബെസെന്റ് ചോദ്യം ചെയ്തു. പകരം, മറ്റ് പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ ആപേക്ഷികമായ കരുത്തും വളർച്ചയുമാണ് ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതെന്ന് അദ്ദേഹം വാദിച്ചു. ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്കുകൾ കുറച്ചാൽ പോലും, യുഎസ് സാമ്പത്തിക കാഴ്ചപ്പാട് ഡോളറിന്റെ കരുത്തിന് പ്രധാന ചാലകശക്തിയായി തുടരുമെന്ന് അദ്ദേഹം വിശ്വസിക്കുന്നു.

ഒടുവിൽ, വില സ്ഥിരതയും പരമാവധി തൊഴിലവസരങ്ങളും ഉറപ്പാക്കുക എന്ന ഇരട്ട ലക്ഷ്യങ്ങൾ കൈകാര്യം ചെയ്യാൻ ഫെഡ് ചെയർമാൻ സജ്ജനാണെന്ന് പ്രസ്താവിച്ചുകൊണ്ട് കെവിൻ വാർഷിന്റെ നേതൃത്വത്തിലുള്ള തന്റെ വിശ്വാസം ബെസെന്റ് വീണ്ടും ഉറപ്പിച്ചു. പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് സെൻട്രൽ ബാങ്കിനായുള്ള വാർഷിന്റെ ദിശാബോധത്തെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നത് തുടരുന്നുവെന്നും അദ്ദേഹം കുറിച്ചു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ആശയവിനിമയ മാറ്റം: കൂടുതൽ നയപരമായ വഴക്കം അനുവദിക്കുന്നതിനായി "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്", ഫോർവേഡ് ഗൈഡൻസ് എന്നിവയെ ആശ്രയിക്കുന്നത് കുറയ്ക്കുന്നതിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ച് ഫെഡ് അതിന്റെ ആശയവിനിമയ തന്ത്രം പുനഃപരിശോധിക്കുന്നു.
• പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള പ്രതിരോധമായി AI: സാമ്പത്തിക വളർച്ച ബലികഴിക്കാതെ തന്നെ 2% പണപ്പെരുപ്പ ലക്ഷ്യം കൈവരിക്കാൻ AI അധിഷ്ഠിത ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വർദ്ധനവ് യുഎസിനെ സഹായിക്കുമെന്ന് ട്രഷറി സെക്രട്ടറി ബെസെന്റ് വിശ്വസിക്കുന്നു.
• ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്ന ഘടകങ്ങൾ: പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കാൻ സാധ്യതയുള്ള സാഹചര്യത്തിലും, മറ്റ് രാജ്യങ്ങളെ അപേക്ഷിച്ച് സാമ്പത്തിക കരുത്തും മികച്ച വളർച്ചയും യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് നിലനിർത്താൻ സഹായിച്ചേക്കാം.