Скотт Бессент поддерживает реформу коммуникаций ФРС и ставит под сомнение «точечный график»
Министр финансов США Скотт Бессент выразил решительную поддержку инициативе председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша по реформированию способов информирования о денежно-кредитной политике центрального банка. Бессент утверждает, что традиционные инструменты, такие как «прогнозные заявления» (forward guidance) и «точечный график» (dot plot), могут препятствовать способности ФРС эффективно реагировать на меняющиеся экономические реалии.
Отказ от «точечного графика» и прогнозных заявлений
В недавнем интервью CNBC министр финансов Скотт Бессент поддержал решение Федеральной резервной системы пересмотреть структуру своих коммуникаций. Центральной частью этого пересмотра является «точечный график» — ежеквартальная публикация, используемая с 2012 года для демонстрации прогнозов политиков относительно процентных ставок.
Бессент раскритиковал «точечный график» за отсутствие точности прогнозов, предположив, что он часто не отражает реальный будущий путь денежно-кредитной политики. Кроме того, он заявил, что «прогнозные заявления» стали «костылем» для финансовых рынков, потенциально загоняя политиков в ловушку заранее определенных траекторий. Эта позиция совпадает с мнением председателя Кевина Уорша о том, что подобные заявления могут мешать ФРС оперативно реагировать на новые экономические данные. Чтобы решить эту проблему, Уорш сформировал рабочую группу из сотрудников ФРС и внешних экспертов для изучения этих методов коммуникации.
Инфляция, ИИ и экономическая гибкость
Хотя последний «точечный график» показал, что примерно половина чиновников ФРС ожидает как минимум одного повышения процентной ставки в этом году, Бессент призвал к большей гибкости. Он подчеркнул важность оценки меняющихся инфляционных рисков, особо отметив, что опасения по поводу цен на энергоносители, вызванные напряженностью с Ираном, могут быть преувеличены. Он указал на улучшение стабильности судоходства через Ормузский пролив как на признак того, что инфляционное давление со стороны конфликта может быть менее серьезным, чем ожидалось.
Бессент также представил оптимистичный прогноз относительно производительности, сославшись на стремительное развитие искусственного интеллекта (ИИ). Он предположил, что рост производительности за счет ИИ может позволить экономике США поддерживать устойчивый рост, успешно возвращая инфляцию к целевому показателю ФРС в 2%. По его мнению, этот технологический скачок может отделить экономический рост от инфляционного давления.
Будущее доллара США и руководство ФРС
Касаясь валютных рынков, Бессент оспорил общепринятое мнение о том, что укрепление доллара США строго связано с повышением процентных ставок. Вместо этого он заявил, что на силу доллара влияет относительная устойчивость и рост экономики США по сравнению с другими ведущими мировыми экономиками. Он считает, что даже если Федеральная резервная система в конечном итоге снизит стоимость заимствований, экономические перспективы США останутся основным драйвером укрепления доллара.
Наконец, Бессент подтвердил свое доверие к руководству Кевина Уорша, заявив, что председатель ФРС хорошо подготовлен к выполнению двойного мандата — обеспечения стабильности цен и максимальной занятости. Он также отметил, что президент Дональд Трамп продолжает поддерживать выбранный Уоршем курс развития центрального банка.
Основные выводы
- Сдвиг в коммуникациях: ФРС пересматривает свою стратегию взаимодействия, уделяя особое внимание снижению зависимости от «точечного графика» и прогнозных заявлений, чтобы обеспечить большую гибкость политики.
- ИИ как инструмент сдерживания инфляции: Министр финансов Бессент считает, что рост производительности за счет ИИ может помочь США достичь целевого показателя инфляции в 2% без ущерба для экономического роста.
- Факторы укрепления доллара: Экономическая устойчивость и более высокие темпы роста по сравнению с другими странами могут способствовать укреплению доллара США даже в условиях возможного снижения процентных ставок.